食品饮料行业周报：板块继续磨底中，继续关注餐饮复苏

证 券 研2023年06月11日 究 报板块继续磨底中，继续关注餐饮复苏 告—食品饮料行业周报 推荐(维持)投资要点 ▌一周新闻速递 行业新闻：1）四川：规范食品直播带货。2）天猫618酒类销售榜出炉。 分析师：孙山山 sunss@cfsc.com.cn 分析师：何宇航 heyh1@cfsc.com.cn S105052111000 S105052209000 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -5.4 -12.7 -5.5 沪深300 -4.2 -6.5 -5.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《食品饮料行业周报：重视股东大会反馈，板块整体稳中向上》2023-05-28 2、《食品饮料行业周报：底部强推白酒，大众品个股行情》2023-05-21 3、《食品饮料行业周报：去库存仍是主线，大众品强复苏途中》2023-05-14 相关研究 行业研究 公司新闻：1）贵州茅台：茅台冰淇淋旗舰店上架咖啡。2）山西汾酒：汾酒2023营收目标增长20%。3）口子窖：推进40万吨储能规划。 ▌投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：我们认为当前白酒处于历史较低位置，强烈建议布局，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。 大众品板块：当前处于淡季，餐饮端仍在弱复苏阶段，原材料如大豆、棕榈油以及包材等处于下行区间，关注餐饮端复苏进度、新品放量等。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新 +日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（涪陵榨菜+佳禾食品+道道全）。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。 重点关注公司及盈利预测 2023/6/9 EPS PE 投资评级 公司代码名称 股价 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 600519.SH贵州茅台 1666.00 58.26 67.65 77.75 28.60 24.63 21.43 买入 000858.SZ五粮液 164.59 8.05 9.32 10.66 20.45 17.66 15.44 买入 000568.SZ泸州老窖 205.94 8.66 10.57 12.73 23.78 19.48 16.18 买入 600809.SH山西汾酒 204.20 8.63 10.69 13.05 23.66 19.10 15.65 买入 002304.SZ洋河股份 136.26 7.48 8.97 10.59 18.22 15.19 12.87 买入 000799.SZ酒鬼酒 87.23 4.01 4.91 5.95 21.75 17.77 14.66 买入 600702.SH舍得酒业 130.46 6.45 8.04 9.87 20.23 16.23 13.22 买入 600779.SH水井坊 57.82 2.92 3.41 3.92 19.80 16.96 14.75 买入 000596.SZ古井贡酒 245.87 7.75 9.67 11.95 31.73 25.43 20.57 买入 603369.SH今世缘 54.26 2.64 3.34 4.17 20.55 16.25 13.01 买入 603589.SH口子窖 52.53 3.16 3.72 4.33 16.62 14.12 12.13 买入 603198.SH迎驾贡酒 55.65 2.76 3.45 4.23 20.16 16.13 13.16 买入 600199.SH金种子酒 24.50 0.04 0.19 0.39 612.50 128.95 62.82 买入 603919.SH金徽酒 22.98 0.79 1.03 1.30 29.09 22.31 17.68 买入 600197.SH伊力特 26.90 0.73 1.13 1.57 36.85 23.81 17.13 买入 600559.SH老白干酒 25.36 0.83 1.11 1.42 30.55 22.85 17.86 买入 603288.SH海天味业 48.75 1.47 1.70 1.95 33.16 28.68 25.00 买入 603027.SH千禾味业 20.59 0.48 0.61 0.77 42.90 33.75 26.74 买入 603317.SH天味食品 14.57 0.41 0.53 0.68 35.54 27.49 21.43 买入 600872.SH中炬高新 35.56 1.02 1.21 1.41 34.86 29.39 25.22 买入 002507.SZ涪陵榨菜 23.73 1.12 1.31 1.52 21.19 18.11 15.61 买入 600305.SH恒顺醋业 10.83 0.19 0.24 0.30 57.00 45.13 36.10 买入 603755.SH日辰股份 30.24 0.93 1.24 1.65 32.52 24.39 18.33 买入 603170.SH宝立食品 21.51 0.68 0.86 1.08 31.63 25.01 19.92 买入 300999.SZ金龙鱼 40.45 0.98 1.28 1.66 41.28 31.60 24.37 买入 300908.SZ仲景食品 48.57 1.66 1.91 2.17 29.26 25.43 22.38 买入 600298.SH安琪酵母 36.63 1.68 2.04 2.39 21.80 17.96 15.33 买入 300138.SZ晨光生物 17.36 1.02 1.27 1.58 17.02 13.67 10.99 买入 300755.SZ华致酒行 24.60 1.70 2.36 3.11 14.47 10.42 7.91 买入 605499.SH东鹏饮料 161.64 4.67 5.97 7.41 34.61 27.08 21.81 买入 603711.SH香飘飘 20.65 0.68 0.83 0.98 30.37 24.88 21.07 买入 605337.SH李子园 17.76 1.02 1.22 1.46 17.41 14.56 12.16 买入 600132.SH重庆啤酒 90.49 3.19 3.84 4.56 28.37 23.57 19.84 买入 600600.SH青岛啤酒 98.82 3.32 3.88 4.44 29.77 25.47 22.26 买入 603345.SH安井食品 151.20 5.16 6.75 8.45 29.30 22.40 17.89 买入 603517.SH绝味食品 36.62 1.36 1.78 2.31 26.93 20.57 15.85 买入 603057.SH紫燕食品 24.44 0.98 1.24 1.55 24.94 19.71 15.77 买入 002847.SZ盐津铺子 80.29 2.38 3.21 4.21 33.74 25.01 19.07 买入 603719.SH良品铺子 27.91 1.01 1.20 1.38 27.63 23.26 20.22 买入 002991.SZ甘源食品 78.00 2.59 3.49 4.61 30.12 22.35 16.92 买入 002557.SZ 洽洽食品 42.10 2.19 2.53 2.90 19.22 16.64 14.52 买入 003000.SZ 劲仔食品 13.20 0.37 0.47 0.58 35.68 28.09 22.76 买入 605338.SH 巴比食品 24.98 1.07 1.30 1.57 23.35 19.22 15.91 买入 300973.SZ 立高食品 71.11 1.94 3.30 5.13 36.65 21.55 13.86 买入 002216.SZ 三全食品 15.71 0.99 1.14 1.30 15.87 13.78 12.08 买入 600882.SH 妙可蓝多 21.76 0.66 0.96 1.42 32.97 22.67 15.32 买入 001215.SZ 千味央厨 70.10 1.70 2.25 2.92 41.24 31.16 24.01 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、一周新闻速递6 1.1、行业新闻6 1.2、公司新闻6 2、本周重点公司反馈8 2.1、本周行业涨跌幅8 2.2、公司公告8 2.3、本周公司涨跌幅11 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览12 2.5、重点公司信息反馈16 3、投资观点18 4、风险提示20 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览(%)8 图表2：本周食品饮料重点上市公司公告8 图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览11 图表4：2022年白酒产量671.20万吨，同-6.2%12 图表5：2022年白酒行业营收6626亿元，同+9.64%12 图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7%12 图表7：百强调味品企业收入从2013年700亿增至2020年1627亿，7年CAGR为13%12 图表8：全国大豆市场价（元/吨）13 图表9：白砂糖现货价（元/吨）13 图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）13 图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨）13 图表12：2022年啤酒行业产量3569万千升，同+0.2%14 图表13：2023年3月啤酒行业产量累计同比+4.5%14 图表14：2022年葡萄酒行业产量21.4万千升，同-20.1%14 图表15：2023年3月葡萄酒行业产量累计同比-26.5%14 图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11%15 图表17：休闲食品各品类市场份额15 图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%15 图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR15 图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31%16 图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR为9%16 图表22：重点关注公司及盈利预测18 1、一周新闻速递 1.1、行业新闻 1.四川：规范食品直播带货。 2.云南：破获近年来最大规模假酒案。 3.宁夏：发展葡萄酒衍生品加工业。 4.仁怀：新规划定酱酒宣传红线。 5.宿迁：一季度酿酒产值136亿。 6.5月全国白酒价格指数上涨。7.15+果酒企业年产值破2000万。8.天猫618酒类销售榜出炉。 9.5家涉酒企业入选贵州上市后备名单。 10.5家酒企商标入选老字号推荐名单。11.葡萄酒文化研创发展中心揭牌。12.中国科学家取得葡萄育种重大突破。13.建筑股拟跨界售酒。 14.“酿酒大师”引入ChatGPT接口。 15.宋书玉调研豫酒企业。 16.网红经济学家任泽平涉酱。 1.2、公司新闻 1.贵州茅台：茅台冰淇淋旗舰店上架咖啡。茅台回应跨界卖咖啡。i茅台上线酱香系列酒专场活动。 2.泸州老窖：泸州老窖一文物展示馆开放。 3.山西汾酒：四川德阳市委调研汾酒。汾酒2023营收目标增长20%。 4.古井贡酒：董事会换届。 5.今世缘：派发现金红利9.1亿。 6.口子窖：口子窖推进40万吨储能规划。口子窖派发现金红利9亿。 7