北向资金行为跟踪系列五十八：配置盘流入近百亿

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券配置盘流入近百亿 份 限 有——北向资金行为跟踪系列五十八 公司证券 研分析师林莎联系方式：010-66554151执业证书编号：S1480521050001 报 究分析师孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480523040001 告 2023年6月6日 本周要点：上周五个交易日北向资金实现整体净流入。6/1美国国会参议院投票通过债务上限法案，美元指数也出现回落，担忧缓解推动外资整体 流入，尤其是配置盘转正且流入近百亿规模。结构来看，新能源汽车支持政策陆续发布，电新延续前期趋势、流入24.86亿。 上周北向资金整体净流入。上周的五个交易日北向资金整体净流入，一周累计流入55.57亿元。截至2023/6/2，北向资金本月累计净流入29.48亿元。 北向整体：多数行业流入。上周有18个行业流入，12个行业流出。其中电子（71.96亿）、电力设备及新能源（24.86亿）、基础化工（19.56亿）流入较多；食品饮料（-56.1亿）、非银行金融（-31.02亿）、银行（-21.29亿）流出较多。配置盘流入、交易盘流出。上周配置盘净流入、交易盘净流出，累计净流入分别为86.09亿元、-30.52亿元。分行业看，流入科技板块规模最大，累计净流入共计104.74亿，其中配置盘78.46亿，交易盘26.28亿元；流出消费板块规模最大，累计净流入-53.65亿，分别流入-20.95亿、-32.71亿元。 行业流向：配置盘上周有19个行业流入，11个行业流出。其中基础化工（26.62亿）、电子（26.2亿）、医药（19.22亿）流入较多；消费者服务 （-16.07亿）、机械（-12.43亿）、家电（-12.35亿）流出较多。交易盘上周有18个行业流入，12个行业流出。其中电子（45.76亿）、电力设备 及新能源（8.95亿）、家电（7.75亿）流入较多；食品饮料（-44.08亿）、非银行金融（-23.04亿）、传媒（-23.03亿）流出较多。上周北向整体有18个行业流入，12个行业流出。电子流入最多。其中电子（71.96亿）、电力设备及新能源（24.86亿）、基础化工（19.56亿）流入较多；食品饮料（-56.1亿）、非银行金融（-31.02亿）、银行（-21.29亿）流出较多。 个股流向：通富微电流入最多，贵州茅台流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为通富微电（8.04亿）、大全能源（7.48亿）、大华股份 （7.11亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为贵州茅台（-29.04亿）、五粮液（-12.57亿）、中国中免（-11.88亿）。 累计统计：以月份为单位，上月累计13个行业资金流入，17个行业资金流出。其中，电子(80.72亿）、电力设备及新能源（63.55亿）累计流入超过60亿；以季度为单位，电新、电子、医药、机械四个行业流入超百亿；非银金融、家电、银行、计算机等9个行业流出超25亿，均超出了我们在 《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/6/2，北向行业的累计收益率为23.08%，累计超额收益率为31.02%，夏普比率为2.98，最大回撤为53.61%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的21次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入55.57亿元。截至2023/6/2，北向资金本月累计净流入29.48亿元。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 1,500 亿元 1,000 500 0 -500 -1,000 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 亿元 2023/05 2023/03 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2023-03-01 2022-10-01 2022-05-01 2021-12-01 2021-07-01 2021-02-01 2020-09-01 2020-04-01 2019-11-01 2019-06-01 2019-01-01 2018-08-01 2018-03-01 2017-10-01 2017-05-01 2016-12-01 2016-07-01 2016-02-01 2015-09-01 2015-04-01 2014-11-01 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周配置盘净流入、交易盘净流出，累计净流入分别为86.09亿元、-30.52亿元。截至2023/6/2，配置盘本月已累计净流入 79.22亿元，交易盘本月已累计净流入-49.74亿元。 1.2023配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2023配置盘累计 4500 亿元 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2023交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 2023交易盘累计 600 亿元 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：统计数据为2021/1/9-2023/6/2，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况 从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流入。绝对规模来看，成长风格流入规模较大，中证500、上证综指分别流入53.78 亿、28.7亿元。相对规模来看，中证500、小盘成长、创业板指“流入规模/自由流通市值”为0.049%、0.029%、0.026%。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 亿元 5.22-5.25 5.29-6.2 5.22-5.25 5.29-6.2 600.06% 0.05% 400.04% 0.03% 20 0.02% 0.01% 0 0.00% -20 -40 -0.01% -0.02% -0.03% -0.04% -60 沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值 -0.05% 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周有18个行业流入，12个行业流出。其中电子（71.96亿）、电力设备及新能源（24.86亿）、基础化工（19.56亿）流入较多；食品饮料（-56.1亿）、非银行金融（-31.02亿）、银行（-21.29亿）流出较多。相比较历史数据，电子、通信整体流入相对增加，食品饮料、非银金融、银行等整体流出相对增加。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 80亿元 60 40 20 2500亿元 2000 1500 1000 0500 -20 电子电力设备及新能源 基础化工 医药 通信电力及公用事业 建材 交通运输 汽车农林牧渔有色金属房地产计算机国防军工综合金融 综合轻工制造纺织服装商贸零售 钢铁 石油石化 建筑家电煤炭机械传媒 消费者服务 银行非银行金融食品饮料 -40 0 电力设备及新能源 基础化工 银行电子计算机 机械有色金属 医药 非银行金融 传媒 交通运输 汽车石油石化 电力及公用事业 家电通信煤炭建筑 轻工制造 钢铁建材 农林牧渔 综合纺织服装综合金融商贸零售消费者服务国防军工房地产 食品饮料 -500 上周有19个行业流入，11个行业流出。其中基础化工（26.62亿）、电子（26.2亿）、医药（19.22亿）流入较多；消费者服务 （-16.07亿）、机械（-12.43亿）、家电（-12.35亿）流出较多。相比较历史数据，基础化工、电子、传媒等整体流入相对增加，消费者服务、机械、银行等整体流出相对增加。 1.上周：配置盘行业净流入 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 亿元 2.对照：配置盘行业累计净流入 2500 亿元 2000 1500 1000 500 0 -500 基础化工 电子 医药电力设备及新能源 传媒计算机交通运输 电力及公用事业 通信汽车建材 农林牧渔房地产有色金属 建筑商贸零售综合金融 综合纺织服装石油石化 煤炭国防军工轻工制造 钢铁非银行金融食品饮料 银行家电机械 消费者服务 电力设备及新能源 基础化工 计算机 医药银行电子机械 有色金属 非银行金融 传媒 食品饮料 家电 交通运输 汽车 石油石化 电力及公用事业 通信煤炭建材 农林牧渔 建筑轻工制造 钢铁综合 纺织服装综合金融消费者服务商贸零售国防军工房地产 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：累计统计数据为2020/5/8-2023/6/2 上周有18个行业流入，12个行业流出。其中电子（45.76亿）、电力设备及新能源（8.95亿）、家电（7.75亿）流入较多；食品 饮料（-44.08亿）、非银行金融（-23.04亿）、传媒（-23.03亿）流出较多。相比较历史数据，电子整体流入相对增加，食品饮 料、非银金融、传媒整体流出相对增加。 1.上周：交易盘行业净流入 60亿元 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 2.对照：交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 亿元 电子电力设备及新能源 家电建材机械钢铁 消费者服务有色金属国防军工 通信农林牧渔轻工制造房地产 汽车综合金融 综合 电力及公用事业 纺织服装石油石化 医药商贸零售交通运输 建筑煤炭 基础化工 银行计算机 传媒非银行金融食品饮料 电子银行 基础化工 有色金属 机械 电力设备及新能源 汽车非银行金融 电力及公用事业 交通运输 传媒石油石化 通信钢铁 商贸零售 建筑轻工制造纺织服装综合金融 综合国防军工 煤炭消费者服务 计算机农林牧渔 建材 房地产 家电医药 食品饮料 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：累计统计数据为2020/5/8-2023/6/2 上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流入，交易盘净流出。分行业看，流入科技板块规模最大，累计净流入共计104.74亿，其中配置盘78.46亿，交易盘26.28亿元；流出消费板块规模最大，累计净流入-53.65亿，分别流出20.95亿、流出32.71亿元。 图表：上周行业估值及净流入情况 0.16% 27.26% 16.38% 17.26% 分类行业PE(上周，TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周，LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 0.16% 22.60% 13.58% 6.78% 非银行金融 15.44 0.42% 60.55% 48.40% 34.10% 1.37 0.38% 34.79% 20.91% 10.44% -7.98 -23.04 -31.02 汽车 24.65 1.26% 16.58% 46.50% 73.29% 2.29 1.37% 15.75% 46.75% 28.84% 6.23 0.86 7.10 机械 29.