零售周观点：“618”大促第一阶段落下帷幕，国际品牌依旧强劲，国货龙头快速崛起

医美美妆：“618”大促第一阶段落下帷幕，彩棠预售额位居天猫国内彩妆品牌榜首，珀莱雅预售额位居天猫国内美妆护肤品牌榜首。1）彩妆行业：根据魔镜市场情报数据，2023年5月26日-5月31日预售期间，TOP30彩妆品牌预售额合计为11.76亿元/yoy+50.48%，预售量为440.67万件/yoy+34.89%，均价为266.81元/件/yoy+11.56%。分品牌看，NARS预售额位居国际品牌首位，预售额为1.11亿元，同比+93.69%；彩棠预售额位居国货品牌首位，预售额为0.64亿元，同比+138.40%。2）美容护肤行业：根据魔镜市场情报数据，2023年5月26日-5月31日预售期间，TOP30美容护肤品牌预售额合计为58.87亿元/yoy+7.72%，预售量为1294.56万件/yoy+17.69%，均价为454.75元/件/yoy-8.47%。分品牌看，欧莱雅预售额位居国际品牌首位，预售额为5.81亿元，同比-14.48%；珀莱雅预售额位居国货品牌首位，预售额为5.37亿元，同比+73.84%。 医美美妆：天猫发布《天猫“618”快消行业“开门红”首日店铺成绩单》，国际品牌依旧强劲，国货龙头快速崛起。6月2日，天猫发布《天猫“618”快消行业“开门红”首日店铺成绩单》，榜单统计时间维度为5月31日20:00-6月1日23:59。1）从整体大盘看，与2022年“618”相比，欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛三大巨头依旧位居前三，其中兰蔻超越雅诗兰黛位居第二。国货品牌中，珀莱雅品牌成功突围，超越OLAY挺进TOP4；薇诺娜、可复美、amiro觅光为今年榜单新增国产品牌，分别位居第9、13、19名。2）从细分行业看，①彩妆行业：TOP20中共有5个国货品牌入榜，分别为花西子、彩棠、毛戈平、珂拉琪和INTOYOU，对应排名5、9、12、19、20。②美容护肤行业：珀莱雅主品牌、巨子生物旗下的可复美、华熙生物旗下的夸迪等国货品牌表现较为亮眼，其中珀莱雅首次超过雅诗兰黛和兰蔻，位列榜单第二；22年未进入天猫美妆“618”终极榜单的可复美和夸迪于此次挤进前20。 投资建议：①电商零售板块，推荐重庆百货、华凯易佰、小商品城；看好近视防控市场前景，推荐明月镜片。②黄金珠宝板块，推荐潮宏基、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大生、老凤祥、周大福、菜百股份等。③医美板块，推荐医美行业龙头爱美客，建议关注昊海生科、普门科技、锦波生物。推荐朗姿股份，建议关注美丽田园。④美妆板块，关注底部区域机会及“618”大促催化，推荐珀莱雅、巨子生物、华熙生物、上海家化、福瑞达、青松股份、嘉亨家化；建议关注丸美股份。 风险提示：宏观经济低迷，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点（2023.5.29-2023.6.2） 1.1医美美妆：“618”大促第一阶段落下帷幕，彩棠预售额位居天猫国内彩妆品牌榜首，珀莱雅预售额位居天猫国内美妆护肤品牌榜首 1）彩妆行业：根据魔镜市场情报数据，2023年5月26日-5月31日预售期间，TOP30彩妆品牌预售额合计为11.76亿元/yoy+50.48%，预售量为440.67万件/yoy+34.89%，均价为266.81元/件/yoy+11.56%。分品牌看，NARS预售额位居国际品牌首位，预售额为1.11亿元，同比+93.69%；彩棠预售额位居国货品牌首位，预售额为0.64亿元，同比+138.40%。 图1：2023年“618”天猫渠道彩妆品牌预售数据跟踪 2）美容护肤行业：根据魔镜市场情报数据，2023年5月26日-5月31日预售期间，TOP30美容护肤品牌预售额合计为58.87亿元/yoy+7.72%，预售量为1294.56万件/yoy+17.69%，均价为454.75元/件/yoy-8.47%。分品牌看，欧莱雅预售额位居国际品牌首位，预售额为5.81亿元，同比-14.48%；珀莱雅预售额位居国货品牌首位，预售额为5.37亿元，同比+73.84%。 图2：2023年“618”天猫渠道美容护肤品牌预售数据跟踪 1.2医美美妆：天猫发布《天猫“618”快消行业“开门红”首日店铺成绩单》，国际品牌依旧强劲，国货龙头快速崛起 6月2日，天猫发布《天猫“618”快消行业“开门红”首日店铺成绩单》，榜单统计时间维度为5月31日20:00-6月1日23:59。 从整体大盘看，国际品牌占据榜单主要地位，国货龙头加速崛起。与2022年“618”相比，欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛三大巨头依旧位居前三，其中兰蔻超越雅诗兰黛位居第二。国货品牌中，珀莱雅品牌成功突围，超越OLAY挺进TOP4；薇诺娜、可复美、amiro觅光为今年榜单新增国产品牌，分别位居第9、13、19名。 从细分行业看，1）彩妆行业：TOP20中共有5个国货品牌入榜，分别为花西子、彩棠、毛戈平、珂拉琪和INTOYOU，对应排名5、9、12、19、20。2）美容护肤行业：珀莱雅主品牌、巨子生物旗下的可复美、华熙生物旗下的夸迪等国货品牌表现较为亮眼，其中珀莱雅首次超过雅诗兰黛和兰蔻，位列榜单第二；22年未进入天猫美妆“618”终极榜单的可复美和夸迪于此次挤进前20。 表1：2023年天猫“618”快消行业“开门红”首日店铺成绩单 2本周市场回顾（2023.5.29-2023.6.2） 2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅：上证综指上涨0.55%，商贸零售下跌0.50%，纺织服装下跌0.48%，美容护理下跌1.40% 本周各主要指数：商业贸易板块下跌0.50%，纺织服装板块下跌0.48%，美容护理板块下1.40%，上证指数板块上涨0.55%，深证成指板块上涨0.81%，创业板指板块上涨0.18%，沪深300板块上涨0.28%，恒生指数板块上涨1.08%。 表2：重点板块本周涨跌幅一览（2023.5.29-2023.6.2） 本周31个申万一级行业：商贸零售板块（-0.50%）和美容护理板块（-1.40%）在31个申万一级行业中分别排名第20位和第28位。本周涨幅最大的板块是传媒（9.67%），跌幅最大的板块为煤炭（-2.84%）。 图3：商贸零售和美容护理板块周涨跌幅分别排名第20位和第28位（2023.5.29-2023.6.2） 本周商贸零售各细分板块：跨境电商板块上涨5.89%，电商服务板块上涨6.75%，商业物业经营板块上涨2.37%，专业连锁板块上涨1.32%，百货板块上涨1.17%，超市板块上涨1.63%，多业态零售板块下跌1.82%，贸易板块上涨0.88%。 图4：跨境电商板块上涨5.89%，贸易板块上涨0.88%（2023.5.29-2023.6.2） 本周美容护理各细分板块：个护用品板块上涨0.68%，化妆品板块下跌1.82%，医疗美容板块下跌2.55%。 图5：个护用品板块上涨0.68%，化妆品板块下跌1.82%（2023.5.29-2023.6.2） 2.1.2本周个股涨幅龙虎榜：汇通能源上涨9.77%，力合科创上涨6.59% 商业贸易涨幅前五：汇通能源（9.77%）、南化股份（7.63%）、茂业商业（7.00%）、上海物贸（6.51%）、天音控股（6.46%）; 商业贸易跌幅前五：东方银星（-10.19%）、鹏都农牧（-8.06%）、*ST跨境（-6.71%）、远大控股（-6.58%）、*ST全新（-6.46%）。 表3：本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2023.6.2） 医美美妆涨幅前五：力合科创（6.59%）、科思股份（4.45%）、华业香料（1.36%）、拉芳家化（1.18%）、华熙生物（0.76%）; 医美美妆跌幅前五：奥园美谷（-12.06%）、贝泰妮（-6.48%）、丸美股份（-6.29%）、水羊股份（-4.13%）、青松股份（-2.42%）。 表4：本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2023.6.2） 2.2资金动向：ST大集买入额占商贸榜首，华熙生物买入额占美护首位 商业贸易净买入前五：ST大集（1.31亿元）、汇通能源（0.72亿元）、小商品城（0.69亿元）、红旗连锁（0.68亿元）、天音控股（0.42亿元）； 商业贸易净卖出前五：百联股份（-1.43亿元）、上海物贸（-1.12亿元）、孩子王（-0.99亿元）、跨境通（-0.96亿元）、永辉超市（-0.61亿元）。 表5：商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2023.6.2） 医美美妆净买入前五：华熙生物（0.86亿元）、力合科创（0.68亿元）、奥园美谷（0.65亿元）、科思股份（0.39亿元）、华业香料（0.03亿元）； 医美美妆净卖出前五：珀莱雅（-1.19亿元）、水羊股份（-0.71亿元）、丸美股份（-0.51亿元）、贝泰妮（-0.23亿元）、青松股份（-0.14亿元）。 表6：医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2023.6.2） 3本周行业资讯（2023.5.29-2023.6.2） 3.1商贸珠宝：天猫超市新一年海外招商计划首站落地日本，菜鸟于31日晚8点在北上广等城市启动预售订单夜派 3.1.1行业资讯 1.香港第二期消费券将于7月16日发放，预计注入130亿港元消费力 5月29日，香港特区政府财政司司长陈茂波公布2023年第二期消费券计划的详情，第二期消费券将会于7月16日发放，将在6月5日至27日接受相关登记。陈茂波表示，第二期消费券的发放预计能为香港市场注入大概130亿港元的消费力，在复苏进程中巩固复苏动力，推进复苏力度。（2023.5.29赢商网）2.H&M北京三里屯门店将于6月11日租约到期后正式闭店 对于H&M来说，三里屯旗舰店具有重要意义，这是H&M正式进入中国市场后开设的第200家店，也是当时该品牌在中国开设的最大规模门店第一。2014年开业时正值快时尚黄金时代，H&M与太古地产签下10年长约，如今合约到期，H&M选择撤离潮流地标。（2023.5.29ladymax公众号） 3.天猫超市开启新一年的海外招商计划，首站落地日本 天猫超市与日本大阪商工会议所联合举办招商会，吸引近100家日本企业、工厂参与，覆盖品牌超过200个。（2023.5.29联商网） 4.第四届上海夜生活节将以“夜上海，相见不晚”为主题，于6月3日在BFC外滩金融中心五层露台启动。 6月3日，上海夜生活节将以“夜上海，相见不晚”为主题，在BFC外滩金融中心（以下简称为“BFC”）启幕，并特别策划“OPENNIGHT开夜大集”快闪活动，带领市民游客感受沉浸式体验夜上海的年轻力、烟火气。（2023.5.31赢商网） 5.Nike任命Jared Carver担任旗下品牌Converse的总裁兼首席执行官，自6月1日起生效。 Jared Carver被任命为匡威的总裁兼首席执行官，接替被任命为耐克北美副总裁兼总经理的G. Scott Uzzell，自6月1日起生效，他将向耐克公司总裁兼首席执行官John Donahoe汇报工作。（2023.5.31ladymax公众号） 6.菜鸟5月31日宣布，将于当晚8点在北京、上海和广州等城市启动预售订单夜派 菜鸟宣布，消费者在淘宝天猫付完尾款，快递员连夜就派送。主要的预售包裹都将实现半日达。（2023.5.31联商网） 7.全国跨境电商综试区现场会在杭州召开，要求推进贸易数字化应用 5月30-31日，全国跨境电商综试区现场会在浙江省杭州市召开。商务部党组副书记、国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长王受文出席会议并讲话。会议发布2022年跨境电商综试区（以下简称综试区）考核评估结果，总结交流各综试区工作成效和经验做法，分析当前跨境电商发展面临形势，研究部署2023年重点工作。（2023.5.31艺恩网） 8.爱马仕万元针织衫不合格被罚三十万元 北京市市场监督管理局官网发布一则关于著名奢侈品牌爱马仕的行政处罚公告。公告显示，5月31日爱马仕一款售价约1.7万元的进口男式针织衫，因