传媒互联网行业深度研究报告：内容产业专题之二，AIGC应用、商业化及受益标的，新生产工具落地，近期即可展望变现

我们认为随着B、C两端的快速普及，AI创作生产内容将成为下一阶段的重要内容生产方式。 新模型参数量为1750亿（人脑神经元数量为120-140亿），远超此前模型的参数量。ChatGPT引入了RLHF（基于人类反馈的强化学 习），能够在大部分领域与人类进行持续的语言交互，实现了历史性的突破。 应用已经落地，但注册及使用门槛仍相对较高。ChatGPT的对话机器人属性及免费试用窗口期使其能够广泛触达用户，瑞银数据显示上线两月用户数已突破一亿，系目前用户增长最快的消费应用，2023年1月推出付费订阅版，每月价格20美元。我们认为， ChatGPT之于OpenAI，可以对标AlphaGo和AlphaFold之于DeepMind，开启了AIGC认知普及的一大步，是AIGC内容批量规模化生产的起点。 shot），由此而来的低成本准入门槛、数据飞轮效应和广泛的场景适应能力，都一定程度降低了行业的技术壁垒。 型都需要庞大的数据量和算力成本（资金）。1）数据需求：模型性能与数据量、数据质量紧密相关，文献显示即使是拥有130 亿参数的模型（仅次于拥有1750亿的GPT-3完整版模型）处理二位数加减法的准确率也只有50%左右，处理其他运算的准确率还不到10%。2）算力花费：GPT3.5的训练使用了微软专门建设的AI计算系统，由1万个V100GPU组成的高性能网络集群，总 算力消耗约3640PF-days（即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天）。 或不准确的信息。1）版权：AI模型可能侵犯到他人的版权，如通过复制或抄袭别人的作品创建文本。2）伦理：AI模型可能存在伦 理风险，例如造成误导、歧视或侵犯个人隐私。3）数据安全：当存储或处理敏感信息时，存在数据泄露、被窃取等安全风险。 断产业初创期相关的政策态度趋于包容，目前审核责任更多集中于平台对语料库的自查。 数据采集 数据分类分级 数据管理 供给侧 现有技术成熟度已经能够大规模辅助用户进行内容生产，下游 供给多点开花。 1）我们通过实际使用判断人工智能创作能力基本达到了人类专业工种 60%-70%的水平，且基于AI的工具容错率高，可编辑性强，具备落地应用 的可行性。 2）从实际供给来看，当前AIGC已经率先在营销、影视、娱乐等数字化程 度高、内容需求丰富的行业取得重大发展，涌现了写作助手、AI绘画、对话机器人、数字人等爆款级应用，为文娱乃至金融、医疗等领域提供有力 2）快节奏生产需求下，AIGC的高效率特点使其能够进一步节省用户内容产出的时间成本。 内容供给。 绘画生成 提升内容质量 视频生成 增加内容多样性 演讲生成 降低创作成本 个性化定制 受益短期内即能看到。 2）C端（大众应用）：大厂将定制化模型嵌入搜索、办公等成熟应用，利用庞大用户流量挖掘附加价值；此外随着订阅费用的调整，个人创作者直接订阅AIGC应用将更为普遍。 形态的生产中，可以担任新闻、论文、小说写手，音乐作曲和编曲者，多样化风格的画手，长短视频的剪辑者和后期处理工程师，3D建模师等多样化的助手角色，在人类的指导下完成指定主题内容的创作、编辑和风格迁移。 道均具备高内容需求、高交互、高创意浓度等属性，与AIGC天然契合。 平方公里，耗费六百余名美术8年时间完成。AIGC技术的引入，能够在设计、调试、NPC行为、优化、3D场景制作等多领域提升效率，降 低游戏行业对人力的重度依赖，有效实现成本控制。 内容生产 地图生成 付费点创新 利用AI图像生成技术，根据设计者需求生成立绘、 使用人工智能和机器学习 人工智能和机器学习算法 AIGC技术的引入将提升玩家在游玩过程中的体验， 算法快速生成环境、地形。 具备颠覆原有玩法的能力。 配乐，文本。 有望创造新的付费模式。 传统虚拟人/数字人 数字智能体，目前主要由真人在“皮套”下驱动，广泛应用于营销、直播领域。 起，大厂陆续将对话是机器人与搜索引擎结合，进一步提升搜索业务效率。 搜索引擎 准确性提升 赋能广告业务 搜索用户体验增强 从变现角度看，广告位将随附加功能落地 通过集成搜索引擎技术，人工智能对话机 搜索结果呈现将更自然、更直观，聊天功 而增加；用户参与的提升能够使AI收集更多个性化数据，从而提供更加精准的广告 器人可以通过访问更广泛的信息源，对用 能能够提供更加个性化和互动的体验，从 推送服务。 户查询提供更准确和相关的反应。 而提升用户使用时长及活跃程度。 2023年2月，推出新版互联网搜索引擎必应（Bing） 2023年2月，推出Bard对标ChatGPT，该模型利用来自网络的信息为输入问题提供最新、高质量的 2023年2月，公司AI大模型文心一言将于3月份完成内测，面向公众开放，最初版本将嵌入其搜索 和Edge浏览器。新版必应的运行基于一个OpenAI语言模型，可以切换聊天模式、协助用户起草文 回答，有望将AI的优势带入谷歌日常产品。 服务中。 本。 像、快速文案撰写、快速数据分析等技术能够集成至日常工作流程中。相关大厂已经开始实际布局，微软计划OFFICE全家桶、云计 算模型Azure中悉数加入AI大模型，线上会议软件Teams已经推出了AI撰写会议纪要和邮件的付费服务。另一方面，工作中的应用需 求更为刚性、用户基础已经较为庞大，心智培育成本低、付费意愿更强，通过嵌入增值服务收取费用商业模式更加成熟。 低于新进入者。 费者范围限定在了有硬性需求的独立创作者中。从AI绘画领域付费情况来看，根据6pen数据，中国60%的用户并没有在使用AI绘图产品上 有过付费行为，剩下40%的付费用户中，16%付费在10元以内，14%在100元以内，付费超过100元的不到10%。 是必然。IDC预计中国AI市场规模将以24.4%的CAGR增长，有望在2025年超过184.3亿美元（约1263亿元人民币）。咨询机构Acumen ResearchandConsulting预测，2030年AIGC全球市场规模将达到1100亿美元；量子位智库预计2030年AIGC市场规模将超过万亿人民币。 投资建议：兼具数据、算力及流量优势的 厂商&先发布局标的 据资源是显性壁垒，那么下游流量的充沛程度是C端的隐藏壁垒，考虑到手握C端流量的大厂技术布局已经相当完备，行业格局被颠 覆的可能性并不高。 及消费领域的互联网平台，料长期主义布局下公司将结构性受益，推荐1）百度：国内AIGC领域发力最早，投入最多，研发成果最 丰富的企业，据新民晚报，三月其类ChatGPT项目“文心一言”将完成内测并对公众开放。2）腾讯：掌握下游分发话语权，自研 “混元”AI大模型已被广泛应用到广告创作、广告检索、广告推荐等腾讯业务场景中，内容、广告及云业务将直接受益；3）网易： AIGC已被引入游戏研发流程，重磅储备《逆水寒手游》上线在即。 码视讯：多年布局视频视觉AI技术，有望受益于AIGC生态兴起；2）捷成股份：参股公司世优科技数字人已接入ChatGPT；3）风语 筑：深耕数字展示，已有AIGC场景应用落地；4）浙文互联：旗下米塔数字艺术社区已开启AIGC模式。 多年技术积累使得公司具备布局生成式搜索的能力，ERNIE3.0Titan预训练语言模型具有2600亿个参数，超过ChatCPT的技术根 基（GPT-3.5模型）1750亿的参数数量，我们认为在数据数量及人工标注成本上，公司具备相对优势。 的商业使用。 22Q3百度核心非营销收入65亿元，同比+25%，受云服务及其他AI业务推动显著。2022年，公司提出技术能用尽用、能出尽出，未来 AIGC将在其移动生态大规模落地。 广泛应用能够与公司的运营策略共振，进一步为内容业务去肥增瘦；2）游戏：Gcloud团队的自动蒙皮、自动2UV、一站式全流程工具管 线Superman等AI相关游戏服务已落地。 服务的条件，SaaS业务变现有望进一步加快。 相关研落地服务了100多个游戏客户，AI服务每日调用量超过1亿次，在AI捏脸、语音生成NPC、动画生成等均有布局。3）网易有道AI技术团队已投入到ChatGPT同源技术（AIGC）在教育场景的落地研发中，目前该团队已在AI口语老师、中文作文批改等细分学习场景中尝试应用，有望成为AIGC技术在国内互联网教育场景的首次落地应用。 均为海外流水表现优异的佳作。 等3A大厂员工加盟；于日本成立工作室GPTRACK50，专注于制作高质量端游；同时投资瑞典LiquidSwords、美国SomethingWicked Games、加拿大SkyBoxLabs等工作室，长期主义导向突出。 列超高清视频算法库，具备4K/8K采集、核心传输交换、存储等全产业链解决方案，积极参与总台、北京电视台2022年北京冬奥会、冬残奥会直播报道，助力总台实现奥运会历史上转播技术方面的全球领先，为人民日报新媒体提供了包括5G+4K便携式直播背包等 超高清视频产品及技术支持。 2021年报显示，未来公司将结合安全系统框架、低延时传输、超高清编码、5G视频应用、区块链应用及智能合约等技术储备，为相关应用从底层构建一个符合元宇宙身份认知、沉浸感、低延迟、经济系统等核心要素的元宇宙场景基础。 世优科技基于十余年的项目经验，将数字人工厂升级至3.0版本，形成了“实时数字人+虚拟演播室+SAAS+MAS”的下一代全栈式虚拟 技术服务平台，目前已涵盖入门级/消费级/专业级/AI级多层次数字人赋能产品体系，产品应用范围覆盖大B端、中小B端、C端。 能力外，还将具备个性化独有的人设背景表达能力，已形成产品化解决方案，商业价值处于上升周期。 等媒介形式，为客户和消费者提供商业展览、数字艺术消费品及各类数字视觉服务，3D数字设计和视觉渲染领域已经完成了相对成熟 的布局，在VR/AR/XR、裸眼3D、全息等数字技术应用领域亦拥有丰富的项目应用案例和经验。 字艺术创作领域均有结合AI人工智能技术的探索与应用，有效提升了数字创意、三维设计与3D内容创作的效率和独特性。随着AIGC技 术从“通用模型”向“行业垂直”方向加速迭代，看好公司在3D建模和虚拟空间生成等领域的定向训练和模型优化。 巧克力SUV行驶在铺满巧克力汁的高空路面上，实现了在虚拟世界中为现实世界品牌的高效赋能。 布局发展迅速有序。 司还为东风风光MINIEV打造了风光轻生活主理人“可甜”，为长安汽车打造数字体验工程师“宫橙诗”等。 用AI进行绘制。 AIGC存在伦理、版权、安全等风险； 产品上线不及预期风险； 监管风险。 分析师与研究助理简介 赵琳：华西证券传媒行业首席，南开大学本硕。本科毕业后自愿到乡村学校长期支教后担任校长，期间获《中国教育报》 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 评级说明 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。。 本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等 信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这 种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，