普天科技是中国电科通信板块的上市公司,维持买入评级。公司为国内最大的特种印制电路板制造商、轨道交通专网通信供应商和独立第三方通信规划设计院。公司有望受益于行业景气提升,预计2023-2025年归母净利润分别为2.46、2.83、3.27亿元。此外,公司有生产可应用于人工智能方向的PCB板和恒温晶振,有望受益于AI服务器需求增长。公司目前在特种印制电路板领域是最大的制造商,具备生产高频板、挠性板、刚挠结合板等高难度的工艺技术,可提供印制电路板设计、制造、贴装的一站式服务。公司未来有望受益于AI技术升级。然而,公司也面临下游投资不及预期、市场竞争加剧和公司研发不及预期等风险。
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