建材行业周报：《国家水网建设规划纲要》发布，基建工程管材有望受益

行业研究|行业周报 看好（维持） 《国家水网建设规划纲要》发布，基建工程管材有望受益 ——建材行业周报 建材行业 国家/地区中国 行业建材行业 报告发布日期2023年05月30日 核心观点 《国家水网建设规划纲要》发布，基建工程端管材企业有望受益。5月份，政府相关部门发布《国家水网建设规划纲要》，提出到2025年建设一批国家水网骨干工 程，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水、水生态保护、水网智能化等短板，提高水资源优化配置能力等，明显增强谁安全保障能力；到2035年，基本形成国家水网总体格局，省市县水网基本完善。2022年，我国水利管理行业固定资产投资额7.0万亿元，YoY+14.0%，占全年基础设施建设投资额的33.2%，是2022年基建投资高速增长的重要驱动力。《国家水网建设规划纲要》的发布，将带动更多水利工程领域相关施工以及材料需求的释放。在建筑材料领域，直接受益的品种是管材。近年来管材市场规模已经趋于稳定，国内年总产量稳定在1600万吨左右，年增速一般不超过3%。管材行业需求一般来自基建，市政，建筑工程三大领域，2022年下半年以来，随着原油价格持续回落以及基建市政需求持续提升，管材行业景气度已早于其他建材行业细分品类出现较明显恢复。《国家水网建设规划纲要》推出，将在中长期提升管材行业市场规模空间，带动基建工程端相关上市公司长期的业绩提升。 本周市场回顾：本周（2023/5/22-2023/5/26）建材板块（中信）指数涨幅-1.57%，相对沪深300收益为-2.4%。年初至今，建材板块收益率为-9.1%，相较沪深300超额收益率为-8.6%。上周优选组合收益率为-0.7%，相较建材指数超额收益率为-0.9%，累计收益率/超额收益率7.32%/29.68%。 建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价112.9元/重量箱，环/同比变化-5.8%/+12.1%；库存4789万重量箱，环比上市6.8%，同比下降23.4%。本周全国 主流缠绕直接纱均价4042元/吨，环比下降1.0%；电子纱均价8000元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为415元/吨，环比下降1.0%。本周水泥出货率61.2%，环比下降0.4%；库容比72.1%，环比上涨0.3％。本周消费建材原材料中，沥青均价4985元/吨，环比上涨0.1%；PVC均价5760元/吨，环比下降1.9%。 投资建议与投资标的 传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，买入)，伟星新材 (002372，未评级)，北新建材(000786，买入)，坚朗五金(002791，未评级)，兔宝宝(002043，未评级) 新型建材领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)，凯盛科技(600552，买入)，壹 石通(688733，增持)，山东药玻(600529，增持)，福莱特(601865，未评级)，亚玛顿(002623，未评级)。 建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)。 下周建议关注：东鹏控股(003012，买入)，蒙娜丽莎(002918，未评级)，山东药玻(600529，增持)，力诺特玻(301188，买入)，三棵树(603737，未评级)，纳川股份(300198，未评级) 风险提示 基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动 余斯杰yusijie@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120002 纯碱产能投放靴子落地，药用玻璃成本压力有望缓解：——建材行业周报 2023-05-23 从行业景气的角度看建材推荐排序：—— 2023-05-15 建材行业周报建材行业23Q1复苏进行中：——建材行 2023-05-11 业周报 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾（2023/5/22-2023/5/26）5 1.建材板块指数表现5 2.建材板块个股表现6 3.东方建材优选组合收益6 二、核心观点与投资标的7 三、建材行业周度数据9 1.玻璃行业周度数据10 2.玻纤行业周度数据12 3.水泥行业周度数据14 4.消费建材周度数据17 四、风险提示19 图表目录 图1：本周各行业指数（中信）涨跌幅（%）5 图2：年初以来各行业指数（中信）涨跌幅（%）5 图3：全国玻璃价格（卓创，含税，元/重量箱）10 图4：全国玻璃价格（隆众，不含税，元/重量箱）10 图5：华北玻璃价格（隆众，含税，元/重量箱）10 图6：华东玻璃价格（隆众，含税，元/重量箱）10 图7：2018/1/4-2023/5/26玻璃毛利（元/重量箱，以动力煤为燃料）11 图8：2018/1/4-2023/5/26玻璃毛利（元/重量箱，以管道气为燃料）11 图9：2019/10-2023/5/26玻璃在产产能（万t/d）11 图10：2018/1/7-2023/5/26玻璃库存（百万重量箱）11 图11：2021/2/28-2023/5/26沙河市社会库存（万吨）12 图12：2018/1/3-2023/5/26全国重碱价格（元/吨）12 图13：2018/1/3-2023/5/26全国天然气均价（元/立方米）12 图14：2018/1/1-2023/5/26全国石油焦价格（元/吨）12 图15：2018/1/1-2023/5/26缠绕直接纱均价（元/吨）13 图16：2018/1/1-2023/5/26电子纱G75均价（元/吨）13 图17：2018/1-2023/05玻纤在产产能（月底，万吨/月）14 图18：2018/1-2023/05玻纤行业库存（万吨/月）14 图19：2018/1/3-2023/5/26全国水泥价格（元/吨）14 图20：2018/1/3-2023/5/26全国熟料价格（元/吨）14 图21：2018/1/3-2023/5/26华东水泥均价（元/吨）15 图22：2018/1/3-2023/5/26华北地区水泥均价（元/吨）15 图23：2018/1/3-2023/5/26东北地区水泥均价（元/吨）15 图24：2018/1/3-2023/5/26西北地区水泥均价（元/吨）15 图25：2018/1/3-2023/5/26西南地区水泥均价（元/吨）16 图26：2018/1/3-2023/5/26中南地区水泥均价（元/吨）16 图27：2018/1/3-2023/5/26水泥-煤炭价差（元/吨）16 图28：2018/1/4-2023/5/26全国动力煤均价（元/吨）16 图29：2018/1/1-2023/5/26水泥出货率（%）17 图30：2018/1/1-2023/5/26水泥库容比（%）17 图31：2018/1/1-2023/5/26熟料库容比（%）17 图32：2018/1/1-2023/5/26磨机开工率（%）17 图33：2018/1/3-2023/5/26布油期货结算价（美元/桶）18 图34：2018/1/1-2023/5/26沥青均价（元/吨）18 图35：2018/1/4-2023/5/26全国PVC均价（元/吨）18 图36：2018/1/4-2023/5/26全国PP均价（元/吨）18 表1：本周建材指数（中信）/沪深300涨跌幅5 表2：本周建材板块涨幅/跌幅前五公司6 表3：本周优选组合收益6 表4：优选组合历史收益表现6 表5：建材行业数据一览表9 一、行情回顾（2023/5/22-2023/5/26） 1.建材板块指数表现 第113周（2023/5/22-2023/5/26）建材板块指数（中信）下跌1.57%，相对沪深300收益为 0.8%。本周（2023/5/22-2023/5/26）建材指数（中信）收6695.3，周涨幅-1.57%；沪深300收 3851.0，周涨幅-2.4%。本周建材行业相对沪深300收益为0.8%。 表1：本周建材指数（中信）/沪深300涨跌幅 指数 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 建材指数（中信） 6695.3 -1.57% -1.9% -9.1% 沪深300 3851.0 -2.4% 0.2% -0.5% 数据来源：万得，东方证券研究所 本周(2023/5/22-2023/5/26，5个交易日)建材板块指数(中信)下跌1.57%，在中信30个细分子行业中排名第14。年初至今建材板块指数(中信)涨幅-9.1%，在中信30个细分子行业中排名第26。 图1：本周各行业指数（中信）涨跌幅（%） 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 电力及公用事业 机械汽车电子通信医药综合 基础化工电力设备及新能源 食品饮料计算机家电 轻工制造 建材纺织服装消费者服务 钢铁商贸零售国防军工农林牧渔交通运输石油石化 传媒有色金属 银行房地产 非银行金融综合金融 建筑 煤炭 -7% 数据来源：万得，东方证券研究所 图2：年初以来各行业指数（中信）涨跌幅（%） 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 传媒通信计算机电子建筑 石油石化 家电 电力及公用事业 机械非银行金融 银行纺织服装 医药国防军工综合金融 钢铁 有色金属 汽车煤炭 轻工制造交通运输 电力设备及新能源 商贸零售食品饮料基础化工 建材农林牧渔 综合房地产 消费者服务 -30% 数据来源：万得，东方证券研究所 2.建材板块个股表现 第114周（2023/5/22-2023/5/26）建材板块（中信）涨幅居前的公司分别为石英股份、韩建山河、东宏股份、福莱特、龙泉股份，周涨幅分别为14.2%、12.7%、8.2%、8.2%、7.2%。 表2：本周建材板块涨幅/跌幅前五公司 本周涨幅前五 周涨幅 本周跌幅前五 周跌幅 石英股份 14.2% 三圣股份 -7.1% 韩建河山 12.7% 北新建材 -6.5% 东宏股份 8.2% 万里石 -6.5% 福莱特 8.2% 青松建化 -5.0% 龙泉股份 7.2% 冀东水泥 -4.2% 数据来源：万得，东方证券研究所 3.东方建材优选组合收益 东鹏控股 -0.8% -1.6% -2.4% 0.8% 1.6% 蒙娜丽莎 -1.3% -1.6% -2.4% 0.3% 1.1% 山东药玻 1.8% -1.6% -2.4% 3.4% 4.2% 力诺特玻 4.2% -1.6% -2.4% 5.8% 6.6% 三棵树 -3.9% -1.6% -2.4% -2.4% -1.6% 旗滨集团 -3.9% -1.6% -2.4% -2.3% -1.5% 优选组合 -0.7% -1.6% -2.4% 0.9% 1.7% 下周建议关注纳川股份，三棵树，蒙娜丽莎，东鹏控股，山东药玻，力诺特玻。 表3：本周优选组合收益 公司名称本周涨跌幅建材板块周涨幅沪深300周涨幅相对建材板块超额收益相对沪深300超额收益 数据来源：万得，东方证券研究所 表4：优选组合历史收益表现 优选组合 建材板块 沪深300 优选组合相对建材板块超额收益 优选组合相对沪 深300超额收益 第一-一百一十周(2021/2/22-2023/4/28) 11.92% -16.57% -26.72% 28.50% 38.63% 第一百一十一周（2023/5/4-2023/5/5） 1.63% 0.05% -0.30% 1.58% 1.93% 第一百一十二周（2023/5/8-2023/5/12） -2.94% -2.37% -1.9