股指周报：预计下周股指期货价格维持震荡走势

和合期货股指周报（20230508-20230512） ——预计下周股指期货价格维持震荡走势 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：国内4月经济数据表现不佳，表明我国国民经济恢复仍需一定时间。综合来看，一季度随着各项稳增长稳就业稳物价政策的支持，积极因素累积增多，国民经济企稳回升，但恢复速度不及预期，宏观压力下指数承压下行，加上国际环境仍然复杂多变，海外经济下行风险仍存，预计短期股指维持震荡走势。 目录 ——预计下周股指期货价格维持震荡走势1 一、本周行情回顾3 二、主力合约成交情况4 三、基本面消息5 四、投资策略与建议10 风险点：10 风险揭示：10 免责声明：11 . 一、本周行情回顾 本周股指期货震荡下跌。具体来看，沪深300指数下跌1.97%至3937.76 点，IF主力合约下跌2.00%至3937.4点；上证50指数下跌2.05%至2631.8 点，IH主力合约下跌0.72%至2661.4点；中证500指数下跌1.76%至6091.65 点，IC主力合约下跌1.84%至6082.2点。中证1000指数下跌1.77%至6535.94点，IM主力合约下跌1.68%至6538.6点。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、主力合约成交情况 截止2023年5月12日，IF300报收3993.6点，IH50报收2669.6点，IC500报收6152点。IF300基差-0.46点，IH50基差3.14点，IC500基差-7.07 点，均为负值。 IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04 亿元，较上一交易日增加12.05%. 图5图6 图7 （数据来源：Wind、和合期货） 三、基本面消息 2023年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%。 图8 （数据来源：国家统计局、和合期货） 4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。 图9 （数据来源：国家统计局、和合期货）中国4月金融数据出炉，M2、社融、新增贷款均不及预期。 据央行初步统计，4月社会融资规模增量为1.22万亿元，市场预期为1.72 万亿元，前值5.38万亿元； 图10 （数据来源：wind、和合期货） 新增人民币贷款7188亿元，预期1.13万亿元，前值3.89万亿元；分部门 看，住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少 1156亿元；企（事）业单位贷款增加6839亿元，其中，短期贷款减少1099亿 元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元；非银行业金融机构贷 款增加2134亿元。企业中长贷是主要支撑项，居民中长贷款再度走弱。 图11 （数据来源：wind、和合期货） 图12 （数据来源：wind、和合期货）M2同比增长12.4%，预期12.6%，前值12.7%。 图13 （数据来源：wind、和合期货） 4月经济数据表现不及预期，也反映出经济虽然向好回升但依然处于弱恢复状态，当前我国经济处于“内生动力还不强，需求仍然不足”的状态。居民消费信心仍需进一步增强。 中国4月进出口3.43万亿元，同比增长8.9%。其中，出口2.02万亿元，增长16.8%；进口1.41万亿元，下降0.8%；贸易顺差6184.4亿元，扩大96.5%。按美元计价，中国4月进出口5006.3亿美元，增长1.1%。其中，出口2954.2亿美元，增长8.5%；进口2052.1亿美元，下降7.9%；贸易顺差902.1亿美元，扩大82.3%。 图14 （数据来源：Wind、和合期货） 截至4月末，中国外汇储备规模为32047.66亿美元，环比增加208.94亿美元。4月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。 从资金面上看，本周截止5月12日，北向资金累计净流入99.59亿元，其 中沪股通净流入5.46亿元，深股通净流入7.79亿元。 表1北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，尽管美国地区银行风波不断、经济前景恶化，就业市场却依旧强劲。美国劳工统计局公布数据显示，4月新增非农就业人口25.3万，远超市场预期值18万；失业率降至3.4%，创1969年以来新低； 美国劳工统计局周三公布的数据显示，4月份消费价格指数同比上涨4.9%，是两年来首次低于5%。不包括食品和能源，核心消费者价格指数也略有降温。美国通胀在4月份出现放缓迹象，给了美联储在不久之后暂停加息的空间。 四、投资策略与建议 国内4月经济数据表现不佳，表明我国国民经济恢复仍需一定时间。综合来看，一季度随着各项稳增长稳就业稳物价政策的支持，积极因素累积增多，国民经济企稳回升，但恢复速度不及预期，宏观压力下指数承压下行，加上国际环境仍然复杂多变，海外经济下行风险仍存，预计短期股指维持震荡走势。 风险点： 1）地缘风险升级；2）全球经济衰退预期； 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的 预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。