股指周报：预计下周股指期货价格维持震荡走势

和合期货股指周报（20230410-20230414） ——预计下周股指期货价格维持震荡走势 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：我国3月社融、新增贷款数据超预期，稳增长政策持续推进，经济复苏趋势明确，指数存在较强的支撑。但同时也面临着出口下行的压力，房地产行业能否继续回暖还需进一步观察。美国CPI数据低于预期表明5月很可能是本年度美联储最后一次加息，不佳的经济数据也加剧了对美国经济危机的担忧。预计短期股指依然维持震荡走势。 目录 ——预计下周股指期货价格维持震荡走势1 一、本周行情回顾3 二、主力合约成交情况4 三、基本面消息5 四、投资策略与建议12 风险点：12 风险揭示：12 免责声明：12 一、本周行情回顾 股指期货周内小幅回落。具体来看，沪深300指数下跌0.76%至4092.00 点，IF主力合约下跌0.80%至4095.00点；上证50指数下跌0.22%至2679.01 点，IH主力合约下跌0.31%至2680.6点；中证500指数下跌0.52%至6431.07 点，IC主力合约下跌0.51%至6423.8点。中证1000指数下跌0.32%至7020.09点，IM主力合约下跌0.31%至7004.2点。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、主力合约成交情况 截止2023年4月14日，IF300报收4074.4点，IH50报收2669.6点，IC500报收6412.6点。IF300基差4.82点，IH50基差-0.61点，IC500基差-3.35 点，均为负值。 IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%；成交持仓比为1.13。 图5图6 图7 （数据来源：Wind、和合期货） 三、基本面消息 中国3月CPI同比下跌0.7%，涨幅创近一年半新低，环比则下降0.3%；核心CPI同比下跌0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。3月PPI同比降幅进一步扩大至2.5%，环比则持平。 图8 （数据来源：国家统计局、和合期货）图9 （数据来源：国家统计局、和合期货） 3月份，我国PMI为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。3月财新服务业PMI57.8，预期55。服务业数据好于预期，服务业复苏继续提速。 图10制造业PMI指数 （数据来源：国家统计局、和合期货） 中国3月金融数据重磅出炉，M2、社融、新增贷款均超预期。 据央行初步统计，3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。3月新增信贷、社会融资不仅保持较高规模，信贷结构也有进一步改善。不过，当前企业预期和实际投资需求仍有进一步提升空间，实体经济活跃度仍需政策继续呵护改善。 图11 （数据来源：wind、和合期货） 图12 （数据来源：国家统计局、和合期货） 图13 （数据来源：wind、和合期货） （数据来源：wind、和合期货） 图15 （数据来源：wind、和合期货） 以美元计价，2023年3月出口金额同比增加14.8%，高于预期-5.2%，前值为-1.3%；3月进口金额同比-1.4%，高于预期-5.0%，前值为4.2%。我国相对于其他生产国的生产优势将减弱，我国出口份额存在竞争压力。 （数据来源：Wind、和合期货） 从资金面上看，本周截止4月13日，北向资金累计净流入47.56亿元，其 中沪股通净流如11.60亿元，深股通净流如35.97亿元。 表1北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 截止2023年4月13日，两融余额为16353.61亿元，占A股流通市值2. 37%，两融成交金额为991.86亿元，占A股成交额9.58%。 图17 （数据来源：Wind、和合期货） 图18 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望》报告，预计2023年全球经济将增长2.8%，然后在2024年上升至3%，较此前预测均下调 0.1个百分点。 美国劳工统计局周五发布的报告显示，美国3月新增非农就业岗位23.6 万个，小幅低于预期。相比2月上修后的32.6万个有所下降，同时也远低于 1月时的47.2万个，为2020年12月以来最小增幅。 美国3月未季调CPI年率录得5%，低于预期的5.2%，为2021年5月以来新低。但美国3月未季调核心CPI年率录得5.6%，预期为5.6%，前值为5.50%，结束五连降。市场预期5月最后一次加息25bp，美债收益率下跌，美元指数下跌，现货黄金继续下跌，市场对衰退担忧继续升温。 四、投资策略与建议 我国3月社融、新增贷款数据超预期，稳增长政策持续推进，经济复苏趋势明确，指数存在较强的支撑。但同时也面临着出口下行的压力，房地产行业能否继续回暖还需进一步观察。美国CPI数据低于预期表明5月很可能是本年度美联储最后一次加息，不佳的经济数据也加剧了对美国经济危机的担忧。预计短期股指依然维持震荡走势。 风险点： 1）地缘风险升级；2）全球经济衰退预期；3）美联储加息预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。