股指周报：预计下周股指期货价格维持震荡走势

和合期货股指周报（20230306-20230310） ——预计下周股指期货价格维持震荡走势 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：本周两会召开，设定的经济目标低于预期，尚未出台更多的政策刺激经济，宏观层面的政策或偏向谨慎，2023年重点发力在于消费和投资。为控制通胀，美国可能会加快加息步伐，终端利率水平可能较之前预期更高，美国国债利率上行，人民币贬值，资金避险情绪增加，北向资金加速外流。综合来看，国内市场中长期偏强态势不会改变，但经济回暖对市场的支撑有待经济数据的进一步验证，短期或维持震荡走势。 目录 ——预计下周股指期货价格维持震荡走势1 一、本周行情回顾3 二、主力合约成交情况5 三、基本面消息6 四、投资策略与建议11 风险点：11 风险揭示：12 免责声明：12 一、本周行情回顾 周内四个股指全线下跌。具体来看，沪深300指数下跌3.96%至3967.14 点，IF主力合约下跌4.08%至3965.6点；上证50指数下跌4.98%至2636.39 点，IH主力合约下跌5.04%至2637.6点；中证500指数下跌2.90%至6204.90 点，IC主力合约下跌2.66%至6203.0点。中证1000指数下跌2.43%至6798.30点，IM主力合约下跌2.07%至6798.4点。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、主力合约成交情况 截止2023年3月10日，IF300报收4024.6点，IH50报收2675.8点，IC500报收6279.4点。IF300基差3.15点，IH50基差3.56点，IC500基差--7.75 点，均为负值。 IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%；成交持仓比为1.13。 图5图6 图7 （数据来源：Wind、和合期货） 三、基本面消息 本周两会召开，政府工作目标公布，国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右。要坚持稳字当头、稳中求进，保持政策连续性针对性，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力；积极的财政政策要加力提效；赤字率拟按3%安排，完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施海外。 2023年2月份，全国居民消费价格同比下跌1.0%。全国居民消费价格环比下降0.5%。2月份，受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，居民消费价格环比有所下降，同比涨幅回落。 图8 （数据来源：国家统计局、和合期货） 2023年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降0.5%，环比下降0.2%。1—2月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.1%，工业生产者购进价格下降0.2%。 2月份，工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比继续下降。 图9 （数据来源：国家统计局、和合期货） 3月7日，海关总署公布数据显示，按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，同比下降8.3%。其中，出口5063亿美元，同比下降6.8%；进口3894.2亿美元，同比下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，同比扩大6.8%。 图10 （数据来源：Wind、和合期货） 2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。 图11 （数据来源：国家统计局、和合期货） 从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0个百分点，均高于临界点。 中国2月1年期贷款市场报价利率(LPR)报3.65%，2月LPR报价连续6个月持稳，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%。年初以来经济回升势头显现，企业融资成本处于持续下行通道，后续为推动楼市尽快企稳回暖，5年期以上LPR仍有下调空间。 图12 （数据来源：中国人民银行、和合期货） 中国1月金融数据重磅出炉。央行发布数据显示，1月份新增人民币贷款4.9 万亿元，同比多增9227亿元，刷新单月最高纪录；社会融资规模增量为5.98万亿元，社融增速触底回升，企业中长期贷款表现亮眼，不过居民部门新增贷款表现偏弱。 图13 （数据来源：Wind、和合期货） 图14 （数据来源：Wind、和合期货） 图15 （数据来源：Wind、和合期货） 中国1月份楼市显著回暖。国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下跌城市分别有36个和13个，比 上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。 图16 （数据来源：国家统计局、和合期货） 从资金面上看，本周北向资金加速流出，累计净流出105.98亿元，其中沪 股通净流出38.88亿元，深股通净流出67.10亿元。 表1北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，美国2月ADP就业人数增加24.2万人超预期，3月8日凌晨，美联储主席鲍威尔表示，强劲的美国经济数据将令美联储加息更快、幅度更高、持续时间更长，会将加息“坚持到底”。同时，他表示不会考虑改变2%的通胀目标。鲍威尔发表上述言论后，引发全球资本市场震动。美元指数重上105.00，创下3个月以来新高。 四、投资策略与建议 本周两会召开，设定的经济目标低于预期，未有更多的政策刺激经济，宏观层面的政策或更加谨慎，2023年重点发力在于消费和投资。为控制通胀，美国可能会加快加息步伐，终端利率水平可能较之前预期更高，美国国债利率上行，人民币贬值，资金避险情绪增加。国内市场中长期偏强态势不会改变，但经济回暖对市场的支撑有待经济数据的进一步验证，短期或维持震荡走势。 风险点： 1）地缘风险升级；2）交易量持续萎缩；3）美联储加息预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。