股指周报：预计下周股指期货价格维持震荡走势

和合期货股指周报（20230417-20230421） ——预计下周股指期货价格维持震荡走势 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：一季度随着各项稳增长稳就业稳物价政策的支持，积极因素累积增多，国民经济企稳回升，各项经济数据超预期，股指具有一定的向上驱动。但国际环境仍然复杂多变，美联储鹰派言论提高加息预期，投资者担忧经济衰退，叠加周五传闻美国禁止部分产业对华投资，市场情绪受到一定影响。预计下周股指将继续维持震荡走势。 目录 ——预计下周股指期货价格维持震荡走势1 一、本周行情回顾3 二、主力合约成交情况4 三、基本面消息5 四、投资策略与建议12 风险点：13 风险揭示：13 免责声明：13 . 一、本周行情回顾 本周股指期货震荡下跌。具体来看，沪深300指数下跌1.45%至4032.57 点，IF主力合约下跌1.39%至4038.2点；上证50指数下跌0.93%至2654.21 点，IH主力合约下跌0.72%至2661.4点；中证500指数下跌2.81%至6250.54 点，IC主力合约下跌2.85%至6240.6点。中证1000指数下跌3.51%至6773.59点，IM主力合约下跌3.34%至6770.2点。周五美国总统拜登发表了讲话，其中涉及到了美国AI、芯片等产业对华投资的限制，IC、IM受影响走低。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、主力合约成交情况 截止2023年4月21日，IF300报收4106.8点，IH50报收2702点，IC500报收6399点。IF300基差-7.82点，IH50基差-2.86点，IC500基差-7.76点，均为负值。 IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%。 图5图6 图7 （数据来源：Wind、和合期货） 三、基本面消息 数据显示3月以及一季度经济恢复超预期，我国经济处于逐步复苏阶段。 初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。 表1GDP同比增长速度 （数据来源：国家统计局、和合期货） 表2GDP环比增长速度 （数据来源：国家统计局、和合期货） 工业生产逐步恢复，企业预期总体改善 一季度，全国规模以上工业增加值同比增长3.0%，比上年四季度加快0.3 个百分点。3月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%，比1-2月份加快1.5个百分点；环比增长0.12%。 图8 市场销售较快恢复，升级类商品大幅增长 一季度，社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%，上年四季度为下降2.7%。3月份，社会消费品零售总额同比增长10.6%，比1-2月份加快7.1个百分点；环比增长0.15%。 图9 （数据来源：国家统计局、和合期货）固定资产投资平稳增长，高技术产业投资增长较快 一季度，全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%，与上年全年持平。1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%。 图10 居民收入平稳增长，农村居民收入增长快于城镇居民。 一季度，全国居民人均可支配收入10870元，同比名义增长5.1%，比上年全年加快0.1个百分点；扣除价格因素实际增长3.8%。 图112023年一季度全国及分城乡居民人均可支配收入与增速 （数据来源：国家统计局、和合期货） 1—3月份，全国房地产开发投资25974亿元，同比下降5.8%；其中，住宅投资19767亿元，下降4.1%。 图12 （数据来源：国家统计局、和合期货） 1—3月份，商品房销售面积29946万平方米，同比下降1.8%，其中住宅销售面积增长1.4%。商品房销售额30545亿元，增长4.1%，其中住宅销售额增长7.1%。3月末，商品房待售面积64770万平方米，同比增长15.4%。其中，住宅待售面积增长15.5%。 图13 （数据来源：国家统计局、和合期货） 据央行初步统计，3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。3月新增信贷、社会融资不仅保持较高规模，信贷结构也有进一步改善。不过，当前企业预期和实际投资需求仍有进一步提升空间，实体经济活跃度仍需政策继续呵护改善。 图14图15 图16图17 + 图18 （数据来源：wind、和合期货） 中国4月1年期贷款市场报价利率(LPR)报3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%。 图19 （数据来源:中国人民银行、和合期货） 以美元计价，2023年3月出口金额同比增加14.8%，高于预期-5.2%，前值为-1.3%；3月进口金额同比-1.4%，高于预期-5.0%，前值为4.2%。我国相对于其他生产国的生产优势将减弱，我国出口份额存在竞争压力。 图20 （数据来源：Wind、和合期货） 从资金面上看，本周截止4月21日，北向资金累计净流入3.39亿元，其中 沪股通净流入48.99亿元，深股通净流出45.61亿元。 表3北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，美联储威廉姆斯表示，通胀仍然过高，美联储将利用货币政策来对抗通胀，达到2%通胀目标可能需要两年时间，预计通胀今年将降至3.25%，美联储梅斯特表示，支持再次加息，但需要谨慎行事；支持将利率提高到5%以上；通胀依然过高，事实证明通胀是顽固的；最近的银行压力可能会收紧信贷，使经济冷却；现在更接近紧缩周期的结束点；实际利率需要在一段时期内保持在正值领域。 欧洲央行3月会议纪要显示，通胀仍太过强劲，银行业危机下5月加息不确定性增加。欧洲央行行长拉加德表示，在遏制通胀方面，该央行仍有一些工作要做。欧洲央行管委诺特称，可能不得不在6月和7月再次加息。 周五有消息称，美国将限制美企对中国投资，聚焦AI、芯片和量子计算等行业。外媒传闻拜登禁止对华投资，对市场情绪造成一定影响。 四、投资策略与建议 一季度随着各项稳增长稳就业稳物价政策的支持，积极因素累积增多，国民经济企稳回升，各项经济数据超预期，股指具有一定的向上驱动。但国际环境仍然复杂多变，美联储鹰派言论提高加息预期，投资者担忧经济衰退，叠加周五传闻美国禁止部分产业对华投资，市场情绪受到一定影响。预计下周股指将继续维持震荡走势。 风险点： 1）地缘风险升级；2）全球经济衰退预期；3）美联储加息预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。