公用事业行业周报：硅片价格连续松动，欧盟碳关税正式通过

公用事业 行业研究/行业周报 硅片价格连续松动，欧盟碳关税正式通过 报告日期：2023-05-08 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 5/228/2211/222/23 30% 20% 10% 0% -10% -20% 公用事业沪深300 分析师：余楷丽 执业证书号：S0010522080003邮箱：yukaili@hazq.com 相关报告 1.今年第二批可再生能源补贴清单下发，欧洲议会正式通过碳关税2023- 04-23 2.华润电力深度覆盖2023-04-19 3.能源工作指导意见发布，2023风光新增目标160GW2023-04-16 主要观点： InfoLink：硅片价格连续松动，下游价格持续僵持 截至2023年4月27日，据PVInfoLink数据，硅片价格连续松动，然而下游价格持续僵持。硅料预计二季度中后期将有较明显的新产能产量投放市场；P型182mm硅片价格继续下跌，主流厂家价格跌至每片6.22-6.28元，个别龙头企业价格暂未发生明显调降但是松动预期明显。光伏供应链价格全线下降，下游利润传递可期。2022年12月以来，光伏产业链各环节产品价格均开启下跌趋势。产业链价格加速下跌，是行业回归平价上网的正常表现，2023年初包括光伏玻璃在内的供应链价格持续全线下降，2023年有望成为需求放量大年。建议关注下游优质客户群体黏性强，自持分布式光伏业务量价齐升，积极布局储能、充电桩新赛道的【芯能科技】。 欧盟：正式通过包括碳关税在内的全面改革 近期，欧洲议会批准了全面改革，批准了与成员国在2022年底就“Fit- for-55”（即欧盟到2030年将温室气体净排放量与1990年的水平相比至少减少55%的目标。）的几项关键立法法案达成的协议。包括碳排放交易体系改革、碳边境碳调整机制（即碳关税）和新的气候社会基金设 立。CBAM政策将倒逼国内出口商降低碳排放量，利好低碳出口企业。 建议关注资源再生等细分环保领域投资机会，如欧盟84%双倍减碳认证、生物柴油行业格局供不应求的【卓越新能】，再生PS塑料全产业链布局、积极拓展r-PET产品的【英科再生】等。 板块行情回顾 本周（2023.05.01~2023.05.05）公用事业板块涨幅1.5%，跑赢上证综指1.2pct，跑赢创业板4.0pct，表现较好；环保板块涨幅1.4%，跑赢上证综指1.0pct，跑赢创业板3.8pct，表现较好。 投资建议 建议关注（1）景气高、格局好、空间仍大的垃圾焚烧板块，建议关注历史业绩优秀、管理水平优异的【瀚蓝环境】，和拥有生活垃圾焚烧核心设备产销能力、ROE突出的【伟明环保】；（2）以及资源再生等细分环保领域投资机会，如聚焦危废后端金属资源化的【高能环境】，欧盟双倍减碳认证、生物柴油行业格局供不应求的【卓越新能】。（3）可再生能源装机计划清晰的电力运营商、火电灵活性改造相关板块，自持分布式光伏业务量价齐升，积极布局储能、充电桩新赛道的【芯能科技】。 风险提示 政策推进力度不及预期，受疫情影响项目投产进度放缓，财政压力上行及行业需求释放速度不及预期等。 正文目录 1本周投资观点4 1.1INFOLINK：硅片价格连续松动，下游价格持续僵持4 1.2欧盟：正式通过包括碳关税在内的全面改革5 2本周板块行情6 3行业要闻回顾8 4重点公告汇总9 5风险提示：18 图表目录 图表1硅片价格连续松动4 图表2近一年公用、环保板块指数与大盘指数相对走势6 图表3环保子板块指数6 图表4本周公用板块涨跌幅极值个股7 图表5本周环保板块涨跌幅极值个股7 图表6本周各行业涨跌幅排名7 1本周投资观点 1.1InfoLink：硅片价格连续松动，下游价格持续僵持 截至2023年4月27日，据PVInfoLink数据，硅片价格连续松动，然而下游价格持续僵持。 图表1硅片价格连续松动 资料来源：InfoLink，华安证券研究所 硅料价格：硅料环节现有产能整体生产运行情况平稳，二季度头部厂家陆续将有新产能投产，目前观察各家投产进度不一，预计二季度中后期将有较明显的新产能产量投放市场。 硅片价格：P型182mm硅片价格继续下跌，主流厂家价格跌至每片6.22-6.28元，个别龙头企业价格暂未发生明显调降但是松动预期明显，另外二三线厂家价格不乏跌破每片6.2元水位，只是供应体量和市场占比较低。P型210mm硅片价格轻微松动，跌至每片7.96-8.02元范围。硅片价格随着供应端的增量和释放，以及前期硅料下跌 对于硅片含硅成本的下降，硅片环节的盈利空间在三月至四月反弹至较好水平，具有较大让利空间，预计�月各个规格仍有下跌动力。 电池片价格：电池片价格维持上周，M10,G12尺寸主流成交价格分别落在每瓦1.07元人民币与每瓦1.13元人民币左右的价格水平。同时，海外市场维持每瓦2-3分钱人民币的溢价空间。 组件价格：组件价格持稳，本周执行价格区间约每瓦1.63-1.75元人民币、主流价格1.67-1.7元人民币，双玻每瓦1.65-1.76元人民币、主流价格1.68-1.72元人民币，价格分化仍十分明显。 ➢光伏供应链价格全线下降，下游利润传递可期。2022年12月以来，光伏产业链各环节产品价格均开启下跌趋势。产业链价格加速下跌，是行业回归平价上 网的正常表现，2023年初包括光伏玻璃在内的供应链价格持续全线下降，2023年有望成为需求放量大年。建议关注下游优质客户群体黏性强，自持分布式光伏业务量价齐升，积极布局储能、充电桩新赛道的【芯能科技】。 1.2欧盟：正式通过包括碳关税在内的全面改革 近期，欧洲议会批准了全面改革，批准了与成员国在2022年底就“Fit-for -55”（即欧盟到2030年将温室气体净排放量与1990年的水平相比至少减少55%的目标。）的几项关键立法法案达成的协议。包括碳排放交易体系改革、碳边境碳调整机制（即碳关税）和新的气候社会基金设立。 欧盟碳市场改革：欧洲议会投票批准对欧盟碳市场（EU-ETS）进行全面改革，预计这将在未来几年提高欧洲的排污成本，并更快地减少二氧化碳排放。能源密集型行业如钢铁、造纸或石油等的温室气体排放量必须比2005年水平减少62%。改革将比计划更快地削减市场上的碳排放许可证供应，到2034年逐步取消对行业的免费许可证，并从2024年开始逐步将航运业纳入碳市场。 碳边境调节机制：碳边境调节机制（CBAM，简称碳关税），将涵盖铁、钢、水泥、铝、化肥、电力、氢等商品，以及特定条件下的间接排放。这些商品的进口商必须支付生产国支付的碳价格与EU-ETS碳排放配额价格之间的差额。CBAM将在2026年至2034年期间逐步实施，与EU-ETS中的免费许可证逐步淘汰的步伐相同。 解决能源贫困问题的社会气候基金：欧洲议会与成员国达成的关于在2026年建立欧盟社会气候基金以确保气候转型公平且具有社会包容性的协议以521票赞成、75票反对和43票弃权获得通过。尤其针对受能源和流动性贫困影响的弱势家庭、微型企 业和交通用户将从这项措施中受益。全面运作后，社会气候基金将通过拍卖排放配额获得650亿欧元的资金，另外25%由国家资源支付。上述法案的文本现在也必须 获得欧盟理事会的正式核准，最终在《欧盟官方公报》上发布，并在发布20天后生效。 ➢CBAM政策将倒逼国内出口商降低碳排放量，利好低碳出口企业。欧盟碳关税（CBAM）机制本意在保护欧盟境内的气候行动，避免欧洲企业将生产外包给排放目标较低、减排成本和碳价没有那么高的国家或地区，以造成所谓的“碳泄漏” （carbonleakage）。并且要求进口产品要和欧盟企业承担相同的义务及成本。建议关注资源再生等细分环保领域投资机会，如欧盟84%双倍减碳认证、生物柴油行业格局供不应求的【卓越新能】，再生PS塑料全产业链布局、积极拓展r-PET产品的【英科再生】等。 2本周板块行情 本周（2023.05.01~2023.05.05）公用事业板块涨幅1.5%，跑赢上证综指1.2pct，跑赢创业板4.0pct，表现较好；环保板块涨幅1.4%，跑赢上证综指1.0pct，跑赢创业板3.8pct，表现较好。 本周公用板块：涨幅前�的个股分别为大众公用（+9.0%）、皖天然气（+8.3%）、江 苏国信（+7.6%）、联美控股（+7.0%）、大唐发电（+6.8%），跌幅前�的个股分别为新天然气（-8.9%）、芯能科技（-4.9%）、宁波能源（-4.5%）、珈伟新能（-4.1%）、ST浩源 （-3.5%）。 本周环保板块：涨幅前�的个股分别为中原环保（+9.9%）、鹏鹞环保（+7.4%）、洪城水业（+6.8%）、侨银环保（+5.2%）、玉禾田（+5.1%），跌幅前�的个股分别为华控赛格（-5.7%）、聚光科技（-5.2%）、雪迪龙（-4.9%）、格林美（-4.7%）、博天环境（-4.3%）。 图表2近一年公用、环保板块指数与大盘指数相对走势图表3环保子板块指数 资料来源：iFind，华安证券研究所资料来源：iFind，华安证券研究所 图表4本周公用板块涨跌幅极值个股图表5本周环保板块涨跌幅极值个股 资料来源：iFind，华安证券研究所资料来源：iFind，华安证券研究所 图表6本周各行业涨跌幅排名 资料来源：iFind，华安证券研究所 3行业要闻回顾 【碳达峰|十一部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》！】 十一部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》，指出到2025年，制修订不少于 1000项国家标准和行业标准（包括外文版本），标准体系框架如下：包括基础通用标准子 体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系和市场化机制标准子体系等4个一级子体系，并进一步细分为15个二级子体系、63个三级子体系。该体系覆盖能源、工业、交通运输、城乡建设、水利、农业农村、林业草原、金融、公共机构、居民生活等重点行业和领域碳达峰碳中和工作，满足地区、行业、园区、组织等各类场景的应用。 【碳关税|重磅！欧洲议会正式通过碳关税】 4月18日，欧洲议会批准了全面改革，批准了与成员国在2022年底就“Fit-for -55”的几项关键立法法案达成的协议。包括碳排放交易体系改革、碳边境碳调整机制（即碳关税）和新的气候社会基金设立。 欧洲议会投票批准对欧盟碳市场（EU-ETS）进行全面改革，预计这将在未来几年提高欧洲的排污成本，并更快地减少二氧化碳排放。能源密集型行业如钢铁、造纸或石油等的温室气体排放量必须比2005年水平减少62%。改革将比计划更快地削减市场上的碳排放许可证供应，到2034年逐步取消对行业的免费许可证，并从2024年开始逐步将航运业纳入碳市场。 【减污降碳|福建省关于推动陶瓷行业减污降碳协同治理的通知】 福建省生态环境厅关于推动陶瓷行业减污降碳协同治理的通知，通知明确，所有陶瓷工业企业应遵循“抓源头、控过程、严末端”治理原则，依法建设、规范运行污染防治设施，确保大气、水等污染物稳定达标排放，固体废物妥善处置，全面提高生产管理和环境治理水平。 【碳达峰|内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案：严格控制碳排放重点行业产能规模】内蒙古自治区工业和信息化厅发布《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》，《方案》 提出，“十四🖂”期间，全区工业领域产业结构与用能结构明显优化，非化石能源消费比重大幅提高。重点行业能源资源利用效率大幅提升，绿色低碳零碳负碳技术、装备、工艺、产品推广应用取得新进展，绿色制造体系基本完善，单位工业增加值二氧化碳排放明显下降，完成国家和自治区下达的目标任务。到2030年，全区工业领域产业结构与用能结构调整取得重大进展，重点用能行业能源资源利用效率达到国内先进水平，工业领域绿色低碳循环发展体系基本健全，如期实现工业领域碳达峰目标。 【技术规范|生态环境部发布《生态保护红线监管数据互联互通接口技术规范》】 生态环境部制定并发布了国家生态环境标准《生态保护红线监管数据互联互通接口技术规范》，本