环保行业跟踪周报：国务院印发《质量强国建设纲要》，欧盟碳关税投票通过，持续推荐环保三大成长主线

环保行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·环保 国务院印发《质量强国建设纲要》，欧盟碳关税投票通过，持续推荐环保三大成长主线增持（维持） 投资要点 重点推荐：仕净科技，国林科技，凯美特气，宇通重工，景津装备，路德环境，高能环境，天壕环境，九丰能源，新奥股份，三联虹普，伟明环 保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，英科再生，中国水务，百川畅银，福龙马，中再资环。 建议关注：金科环境，美埃科技，嘉澳环保，卓越新能。 电池回收周报：碳酸锂价格微降，折扣系数继续回落盈利能力提升 国务院印发《质量强国建设纲要》。主要目标是：到2025年，质量强国建设取得阶段性成效。到2035年，质量强国建设基础更加牢固，先进质量文化蔚然成风，质量和品牌综合实力达到更高水平。 欧盟碳关税投票通过，较此前试运行时间延后、范围折中；碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架。2月9日欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会（ENVI）投票正式通过碳关税（CBAM）协议。三大要点：1）起征时间：从2023年10月1日进入过渡期，于2026年正式开始征收。2）覆盖范围：�适用行业为水泥、电力、化肥、钢铁、铝和氢。②征收边界为直接排放以及特定条件下的间接排放，其中钢铁、铝和氢仅考虑直接排放，水泥、电力和化肥既对生产过程中的直接排放收费，也对间接排放收费。3）免费配额：保持EU-ETS与CBAM的一致性，为避免双重保护，过渡期免费配额100%，从2026年开始退坡，到 2034年减至0%，比欧委会立法草案中免费配额完全退出时间提前1年， 相较于欧洲议会修正方案推迟2年。碳中和投资框架：1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总 量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。 关注环保行业3大成长主线。（1）持续成长：继续推荐产业链安全中的环境技术价值。�泛半导体治理：光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，成本、技术、品牌优势奠定份额超75%，单位价值量5-11倍提升成长加速；水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线。建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，膜项目实力领先。污废水资源化与光伏龙头隆基股份签署合作框架协议，硅片电池片水指标+排污指标约束下，百亿空间释放。半导体配套重点推荐【国林科技】臭氧设备龙头，公司自研产品已实现国产替代性能基础，样机已进入清洗设备厂商稳定性测试，交付放量可期。建议关注【美埃科技】空气净化供应商，公司洁净室产品满足半导体级生产要求，效果对标海外龙头。洁净室规模扩大，高毛利耗材业务占比上升，发展稳定性与盈利能力提升。②工业气体，重点推荐【凯美特气】1）光刻气获得光刻机激光设备头部厂商ASML子公司Cymer认证，向直销转变盈利水平改善；2）布局前端稀有气体气源，利润 率可控；3）拓展海内外客源&拓宽应用场景前景可观；4）碳市场驱动CO2回收重估。（2）周期成长：再生资源生物油供应&需求双复苏，价“差”+量双升。1）原料供给：疫情后餐饮复苏，废油脂供应提升。2）下游需求：欧盟对俄柴油限价将导致柴油荒，生物柴油作为柴油替代品需求有望 提升；欧盟减碳目标持续升级，驱动生物柴油掺混比例提升，叠加欧盟从 2023年起停止使用棕榈油作为生物柴油原料，UCOME将弥补缺口迎来增长空间。建议关注【嘉澳环保】【卓越新能】【山高环能】。（3）复苏成长：环卫电动化10年50倍，政策发力&降本促量。1）政策发力：启动公共领域车辆全面电动化试点，新增渗透率目标80%，时间明确&全国覆盖，22年环 卫电车渗透率仅5.94%，与政策目标差异大；2）经济性显现：成本压力逐步缓解；3）销量空间�十倍+格局更集中。22年CR3回升至超65%，盈峰&宇通双寡头占近60%。重点推荐【宇通重工】【盈峰环境】【福龙马】。 最新研究：环卫电动10年50倍，政策发力&降本促量。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 2023年02月13日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 环保沪深300 2% -1% -4% -7% -10% -13% -16% -19% -22% -25% 2022/2/142022/6/142022/10/122023/2/9 相关研究 《国务院新闻办发布《新时代 的中国绿色发展》白皮书，关注环卫电动化&清洁能源&再生资源&林业碳汇减碳价值》 2023-02-06 《公共领域车辆全面电动化试点启动，国家级绿交所启动ccer重启渐近，关注环卫电动化&清洁能源&再生资源&林业碳汇减碳价值》 2023-02-06 1/32 东吴证券研究所 内容目录 1.最新观点4 1.1.中共中央国务院印发《质量强国建设纲要》4 1.2.近期热点新闻及观点5 2.行情回顾（2023/2/06-2023/2/10）6 2.1.板块表现6 2.2.股票表现6 3.最新研究7 3.1.碳月报：《新时代的中国绿色发展》白皮书发布，关注环卫电动化&清洁能源&再生能源 &林业碳汇减碳价值7 3.2.央行支持北京绿交所发展CCER，关注清洁能源&再生资源&林业碳汇减碳价值8 3.3.环卫电动10年50倍，政策发力&降本促量10 3.4.凯美特气：获头部光刻机激光设备厂商认证，彰显综合实力电子特气驱动新一轮成长11 3.5.景津装备：2022年业绩预告点评——业绩高增，符合预期稳健增长12 3.6.仕净科技：22年业绩大增，6.57亿元10GW光伏大单落地13 3.7.环保行业2023年度策略：仓庚喈喈采蘩祁祁——全面复苏中关注双碳环保安全价值.14 3.8.仕净科技：拟投资24GW高效N型TOPCon光伏电池，延伸下游打开空间15 3.9.环卫装备月报：2022年环卫新能源销量同增23%，渗透率同比提升2.02pct至5.94%.163.10.天壕环境：利润同比翻倍，期待全线贯通后稀缺跨省长输发展17 3.11.光大环境：疫情影响全年业绩盈利承压，期待国补兑付现金流改善18 3.12.碳月报：中央经济会议强调绿色&安全，欧盟碳市场加强碳关税2026年开征，碳价联动加速我国碳市场与国际接轨19 3.13.电池回收行业再生周报：碳酸锂价格微降，折扣系数继续回落盈利能力提升20 4.行业新闻22 4.1.中共中央国务院印发《质量强国建设纲要》22 4.2.生态环境部印发《关于做好2023—2025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知》22 4.3.欧盟碳关税投票通过22 4.4.全国首批自然资源节约集约示范县（市）名单公布23 4.5.山东省生态环境厅印发《低挥发性原辅材料替代企业豁免挥发性有机物末端治理实施细则（试行）》23 4.6.《河南省碳达峰实施方案》印发23 4.7.《河北省减污降碳协同增效实施方案》印发24 4.8.宁夏印发《2023年自治区重点项目投资计划》24 4.9.北京出台水生态区域补偿政策：水河长度、流动性等纳入考核指标24 4.10.《陕西省“十四🖂”节能减排综合工作实施方案》印发25 5.公司公告25 6.下周大事提醒29 7.往期研究29 7.1.往期研究：公司深度29 7.2.往期研究：行业专题30 8.风险提示31 2/32 东吴证券研究所 图表目录 2023/2/06-2023/2/10各行业指数涨跌幅比较6 2023/2/06-2023/2/10环保行业涨幅前十标的6 2023/2/06-2023/2/10环保行业跌幅前十标的7 表1：公司公告25 表2：下周大事提醒29 3/32 东吴证券研究所 1.最新观点 1.1.中共中央国务院印发《质量强国建设纲要》 中共中央国务院印发《质量强国建设纲要》发布，主要目标是到2025年，质量整体水平进一步全面提高，中国品牌影响力稳步提升，人民群众质量获得感、满意度明显增强，质量推动经济社会发展的作用更加突出，质量强国建设取得阶段性成效。到2035年，质量强国建设基础更加牢固，先进质量文化蔚然成风，质量和品牌综合实力达到更高水平。文件指出： 推动经济质量效益型发展应树立质量发展绿色导向。开展重点行业和重点产品资 源效率对标提升行动，加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关，推动高耗能行业低碳转型。全面推行绿色设计、绿色制造、绿色建造，健全统一的绿色产品标准、认证、标识体系，大力发展绿色供应链。优化资源循环利用技术标准，实现资源绿色、高效再利用。建立健全碳达峰、碳中和标准计量体系，推动建立国际互认的碳计量基标准、碳监测及效果评估机制。建立实施国土空间生态修复标准体系。建立绿色产品消费促进制度，推广绿色生活方式。 提升建设工程品质应提高建筑材料质量水平。加快高强度高耐久、可循环利用、绿色环保等新型建材研发与应用，推动钢材、玻璃、陶瓷等传统建材升级换代，提升建材性能和品质。大力发展绿色建材，完善绿色建材产品标准和认证评价体系，倡导选用绿色建材。鼓励企业建立装配式建筑部品部件生产、施工、安装全生命周期质量 控制体系，推行装配式建筑部品部件驻厂监造。 增加优质服务供给应提高生产服务专业化水平。大力发展农业社会化服务，开展农技推广、生产托管、代耕代种等专业服务。发展智能化解决方案、系统性集成、流程再造等服务，提升工业设计、检验检测、知识产权、质量咨询等科技服务水平，推动产业链与创新链、价值链精准对接、深度融合。统筹推进普惠金融、绿色金融、科创金融、供应链金融发展，提高服务实体经济质量升级的精准性和可及性。 关注环保行业3大成长主线。（1）持续成长：继续推荐产业链安全中的环境技术价值。�泛半导体治理，光伏、半导体制程中的废弃物处理乃刚需，且具备高壁垒。光伏配套重点推荐【仕净科技】1）光伏制程污染防控设备龙头，成本、技术、品牌优 势奠定份额超70%，单位价值量5-11倍提升成长加速；2）水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线。建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，膜项目实力领先，污废水资源化切入光伏痛点产业，首个项目落地行业龙头案例，硅片电池片水指标+排污指标约束下，百亿空间释放。半导体配套重点推荐【国林科技】臭氧设备龙头。 臭氧参与半导体清洗干法湿法均可应用，清洗效率高&工艺环保&适用大尺寸晶圆。半导体级臭氧对浓度、清洁度、稳定性等要求远高于传统领域。公司自研放电结构、混 4/32 东吴证券研究所 合单元、陶瓷材质、电源系统等已实现国产替代性能基础，样机已进入清洗设备厂商稳定性测试，交付放量可期。建议关注【美埃科技】空气净化供应商，聚焦半导体洁 净室。晶圆、面板生产对洁净要求高，公司洁净室产品可充分满足半导体级生产要求， 效果可对标海外龙头。技术、服务、项目积累促进公司份额持续提升。洁净室规模扩大，高毛利耗材业务占比上升，发展稳定性与盈利能力提升。②工业气体，重点推荐 【凯美特气】1）光刻气获得光刻机激光设备头部厂商ASML子公司Cymer认证，向直 销转变盈利水平改善；2）布局前端稀有气体气源，利润率可控；3）拓展海内外客源&拓宽应用场景前景可观；4）碳市场驱动CO2回收重估。（2）周期成长：再生资源生物油供应&需求双复苏，价“差”+量双升。原料供给方面，疫情后餐饮复苏，废油脂供 应提升，地沟油价格下行。下游需求，一方面，欧盟对俄柴油限价将导致柴油荒，生物柴油作为柴油替代品需求有望提升；另一方面，欧盟减碳目标持续升级，驱动生物柴油掺混比例提升，叠加欧盟从2023年起停止使用棕榈油作为生物柴油原料， UCOME将弥补缺口迎来增长空间