交易所批文更新跟踪周报：本周交易所私募债“通过”规模明显增加

交易所批文更新跟踪周报20230507 本周交易所私募债“通过”规模明显增加 2023年05月07日 本周交易所公司债批文状态更新情况 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理刘雪执业证书：S0100122030050电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com研究助理唐梦涵执业证书：S0100122090014电话：15221856383邮箱：tangmenghan@mszq.com 本周（2023-04-24至2023-05-07，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计7049亿元，其中私募债3957亿元，小公募3093亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为2962亿元，占 全部私募债的75%，其中“通过”的城投债为2167亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为90亿元，占全部私募债的2%，其中“终止”的城投债为90亿元。 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为1150亿元， 占全部小公募的37%，其中“注册生效”的城投债为252亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为36亿元，占全部小公募的1%，其中“终止”的城投债为36亿元。 2023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-05-07），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 32只，合计拟发行规模为660亿元。 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪 相关研究1.城投主体研究与分析系列：多视角再看主体：湖北-2023/05/06 2.利率专题：5月资金面，均衡与扰动并存-2 023/05/06 3.城投随笔系列：淄博烧烤火了，债怎么样？ -2023/05/054.城投随笔系列：城投债调票面不回售，怎么看？-2023/05/035.可转债周报20230502：23Q1季报披露完毕，转债主体业绩情况如何？-2023/05/02 2023年以来（截至2023-05-07），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共27只，合计拟发行规模为514亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 122亿元，其次是山东省（65亿元），贵州省（50亿元），四川省（39亿元），云南省（36亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，甘肃省终止率最高，为67%，其次为贵州省（26%），云南省（14%），天津市（5%），湖南省和湖北省（4%）。 分行政层级来看： 2023年以来，国家级园区城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大， 为204亿元，其次是区县级平台（150亿元），地级市平台（120亿元），直辖市区平台（40亿元）。从终止率来看，国家级园区终止率最高，为8%，其次为区县级平台和直辖市区（3%），地级市（2%）。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-05-07），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计1只，合计拟发行金额80亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22023年，交易所公司债批文“终止”情况6 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪6 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪7 3风险提示8 插图目录9 表格目录9 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-04-24至2023-05-07，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计7049亿元，其中私募债3957亿元，小公募3093亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为2962亿元，占全部私募债的75%，其中“通过”的城投债为2167亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为90亿元，占全部私募债的2%，其中“终止”的城投债为90亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 90.0,2.3% 210.6,5% 498.4,17% 2166.8,74% 90.0,3% 180.66% 694.1,18% 2962.0,75% 已受理已反馈通过终止 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为1150亿元，占全部小公募的37%，其中“注册生效”的城投债为252亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为36亿元，占全部小公募的1%，其中“终止”的城投债为36亿元。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 1150.0,37% 35.8,1% 50.0,2% 747.0,24% 1110.0,36% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 252.0,28% 35.8,4% 0.0,0% 102.0,12% 500.0,56% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 300% 250% 200% 150% 100% 50% 2023-05 2023-03 2023-01 2022-11 2022-09 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 0% 2800 2400 2000 1600 1200 800 400 0 1600% 1200% 800% 400% 2023-05 2023-03 2023-01 2022-11 2022-09 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 0% 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-05-07。 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-05-07。 项目名称 项目品计划发 状态种行额 省 份 行政层级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的部分城投债情况（亿元） 威海高新城市建设发展有限公司2021年非公开发行公司债券终止私募10.00山东国家级园区黄石市益民投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券终止私募10.00湖北国家级园区广西柳州市东城投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募15.00广西地级市黄石市益民投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券通过私募11.20湖北国家级园区龙游县国有资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券通过私募15.00浙江区县级怀化经济开发区开发建设投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募5.00湖南地级市汉江国有资本投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募50.00湖北地级市莆田市城市建设投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募20.00福建地级市宿迁市新城控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券通过私募4.48江苏地级市石家庄国控城市发展投资集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募50.00河北地级市宁海县城投集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募30.00浙江区县级江苏明升新农村建设发展有限公司2023年面向专业非公开发行公司债券通过私募6.00江苏区县级 扬州经济技术开发区开发（集团）有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过私募10.00江苏国家级园区 南宁交通投资集团有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募10.00广西地级市广西柳州市投资控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券通过私募20.00广西地级市吉首华泰国有资产投资管理有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募10.00湖南区县级 苏州太湖国有资产投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券 通过私募8.50江苏国家级园区 西安航天城投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券通过私募9.20陕西国家级园区 日照城投集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募6.00山东地级市郴州市新天投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募19.10湖南区县级泸州市城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募10.00四川地级市济宁市兖州区融通投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募3.90山东区县级成都市新津环境投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募8.00四川区县级马鞍山郑蒲港新区建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募5.00安徽其他园区 重庆市渝南资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12.00 重庆 直辖市区 泸州兴阳投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 14.00 四川 区县级 江苏世纪新城投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.75 江苏 国家级园区 云南泰佳鑫投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12.20 云南 国家级园区 沛县国有资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债（第二期） 通过 私募 15.00 江苏 区县级 北京科技园建设（集团）股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 北京 直辖市 晋城市国有资本投资运营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 35.00 山西 地级市 昆明发展投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12.20 云南 地级市 眉山发展控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 30.00 四川 地级市 舟山海城建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 浙江 地级市 贵阳市投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15.00 贵州 地级市 黄山旅游集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 安徽 地级市 盐城市大丰区裕丰城镇建设发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3.70 江苏 区县级 福建石狮产业投资发展集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15.00 福建 区县级 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态