交易所批文更新跟踪周报：本周私募债“通过”规模小幅下降

交易所批文更新跟踪周报20221120 本周私募债“通过”规模小幅下降 2022年11月20日 本周交易所公司债批文状态更新情况 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理刘雪执业证书：S0100122030050电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com研究助理唐梦涵执业证书：S0100122090014电话：15221856383邮箱：tangmenghan@mszq.com 本周（2022-11-14至2022-11-20，下文同），交易所审核反馈有更新的公 司债拟发行金额共计8389亿元，其中私募债3258亿元，小公募5131亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为356亿元，占全 部私募债的11%，其中“通过”的城投债为192亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为25亿元，占全部私募债的1%，本周无状态为“终止”的私募城投债。 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为956亿元， 占全部小公募的20%，其中“注册生效”的城投债为292亿元；根据交易所审核反馈，本周无状态为“终止”的拟发行小公募。 2022年以来，交易所公司债批文“终止”情况 2022年以来（截至2022-11-20），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 176只，合计拟发行规模为2438亿元。 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪2022年以来（截至2022-11-20），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 相关研究1.利率债周度跟踪20221119：本周地方债发行期限拉长，下周发行185亿元-2022/11/202.流动性跟踪周报20221119：本周资金利率下行，下周逆回购到期4010亿元-2022/11/193.高频数据跟踪周报20221119：地产景气仍弱，猪肉价格回升-2022/11/194.利率专题：仍在”半山腰“，还是接近“山峰”？-2022/11/185.可转债打新系列：商络转债：国内领先的被动元器件分销商-2022/11/17 债共109只，合计拟发行规模为1611亿元。 分省份来看：分省份来看：2022年以来，四川省城投债被交易所审核反馈为“终止”的 规模最大，为217亿元，其次是浙江省（200亿元），江苏省（198亿元），山东省（178亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古省（25%），云南省（16%）；而北京、广东、河南、贵州等区域的终止率较低，不足5%。 此外，截至2022-11-20，西藏、青海、海南、黑龙江、宁夏等区域尚未有 城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。 分行政层级来看： 分行政层级来看：2022年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止” 的规模最大，为726亿元，其次是地级市平台（489亿元），国家级园区平台（207亿元）。但从终止率来看，省级园区平台终止率最高，为13%，其次为其他园区平台（10%），区县级平台（7%）。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2022年以来（截至2022-11-20），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计9只，合计拟发行金额117亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22022年以来，交易所公司债批文“终止”情况6 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪6 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪7 3风险提示8 插图目录9 表格目录9 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2022-11-14至2022-11-20，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计8389亿元，其中私募债3258亿元，小公募5131亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为356亿元，占全部私募债的11%，其中“通过”的城投债为192亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为25亿元，占全部私募债的1%，本周无状态为“终止”的私募城投债。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 356.4, 11% 1031.3, 25.0,1% 0.0,0% 192.4, 10% 569.8,31% ⎞ę ⎞反馈 终止 1845.6,56% 1085.5,59% 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为956亿元，占全部小公募的20%，其中“注册生效”的城投债为292亿元；根据交易所审核反馈，本周无状态为“终止”的拟发行小公募。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 0.0,0% 956.0,20%⎞ę ⎞反馈 0.0,0% 497.0,35% 292.0,21%⎞ę ⎞反馈 813.0,17% 787.0,16% 2295.0,47% 交终止 生 200.0,14% 交终止 生 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生效” 规模及比例变化（亿元） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注册 生效”规模及比例变化（亿元） 2500 2000 1500 1000 500 0 生终止终止生（） 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 2022-04 2022-03 2022-02 2022-01 2021-12 2021-11 2021-10 2021-09 2021-08 2021-07 2021-06 2021-05 2021-04 2021-03 2021-02 2021-01 0% 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 生终止终止生（） 1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 2022-04 2022-03 2022-02 2022-01 2021-12 2021-11 2021-10 2021-09 2021-08 2021-07 2021-06 2021-05 2021-04 2021-03 2021-02 2021-01 0% 资料来源：wind，民生证券研究院 ：月度，截至2022-11-06。 资料来源：wind，民生证券研究院 ：月度，截至2022-11-06。 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 是否发债平台 金华市国有资本运营有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 私募 20.00 浙江 地级市 有 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 私募 10.00 浙江 区县级 有 宣城市城市建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公 私募 6.00 安徽 地级市 有 广州高新区投资集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 生 小公募 60.00 广东 国家级园区 有 上海城投控股股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 生 小公募 40.00 上海 直辖市 有 贵安新区开发投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 私募 80.00 贵州 国家级园区 有 杭州西湖投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 私募 30.00 浙江 区县级 有 梧州市城建投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 私募 10.00 广西 地级市 有 苏州市吴中城区建设发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 私募 1.90 江苏 省级园区 有 周口港城投资发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 私募 5.00 河南 地级市 有 江苏古运河投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 私募 6.00 江苏 国家级园区 有 山东菏建国有资本投资有限公司2021年非公开发行短期公司债券 私募 8.00 山东 地级市 有 广东粤财投资控股有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 生 小公募 80.00 广东 省级 有 深圳市盐田港股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 小公募 50.00 广东 地级市 有 台州市椒江城市发展投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 司债券（第二期） 广州资产管理有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 泉州文化旅游发展集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公 小公 40.00广东地级市有 募 小公 司债券 募 江苏盛泽投资有限公司2022年公开发行公司债券（面向专业投资者） 生 小公募 12.00 江苏 区县级 有 潍坊峡山绿色科技发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 私募 7.50 山东 地级市 有 河北渤海投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 私募 8.00 河北 地级市 有 小公 深业集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券生100.00 广东 地级市 有 10.00福建地级市有 募 资料来源：wind，民生证券研究院 ：批文审批结束状态包括“”、“生”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22022年以来，交易所公司债批文“终止”情况 2022年以来（截至2022-11-20），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 176只，合计拟发行规模为2438亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 终止项目数占比（） 2019202020212022 20% 15% 10% 5% 0% 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 终止项目规模占比（） 2019202020212022 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 资料来源：wind，民生证券研究院 ：2022年截至2022-11-06。 资料来源：wind，民生证券研究院 ：2022年截至2022-11-06。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 2022年以来（截至2022-11-20），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债 共109只，合计拟发行规模为1611亿元。 分省份来看：2022年以来，四川省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为217亿元，其次是浙江省（200亿元），江苏省（198亿元），山东省 （178亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古省（25%），云南省（16%）；而北京、广东、河南、贵州等区域的终止率较低，不足5%。 此外，截至2022-11-20，西藏、青海、海南、黑龙江、宁夏等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。 分行政层级来看：2022年以来，区县级城投债