交易所批文更新跟踪周报：本周私募债“通过”规模显著增加

交易所批文更新跟踪周报20220925 本周私募债“通过”规模显著增加 2022年09月25日 本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2022-09-19至2022-09-25，下文同），交易所审核反馈有更新的公 司债拟发行金额共计6000亿元，其中私募债3117亿元，小公募2882亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为419亿元，占全 部私募债的27%，其中“通过”的城投债为335亿元；无“终止”的城投债。小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为130亿元，占全部小公募的8%，其中“注册生效”的城投债为90亿元；交易所审核反馈的 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168 小公募无“终止”。 邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理刘雪执业证书：S0100122030050 2022年以来，交易所公司债批文“终止”情况 电话：18344896727 2022年以来（截至2022-09-25），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 邮箱：liuxue@mszq.com 157只，合计拟发行规模为2215亿元。 相关研究1.可转债周报20220924：事件冲击之下，全市场深度下跌-2022/09/242.高频数据跟踪周报20220924：生产稳步修复，原油价格回落-2022/09/243.流动性跟踪周报20220924：本周资金利率走势分化，同业存单净融资额上升-2022/09/244.利率债周度跟踪20220924：本周利率债净融资额回升，地方债发行期限缩短-2022/09/245.转债行业研究系列：光伏胶膜产业链转债深度梳理-2022/09/24 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪 2022年以来（截至2022-09-25），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共103只，合计拟发行规模为1556亿元。 分省份来看： 2022年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 218亿元，其次是四川省（207亿元），浙江省（190亿元），山东省（158亿元）但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为甘肃省（39%），内蒙古自治区（25%）；而北京、广东、河南、天津等区域的终止率较低，不足5%。 此外，截至2022-09-25，海南、黑龙江、宁夏、青海、吉林等区域尚未有 城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。 分行政层级来看： 2022年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 726亿元，其次是地级市平台（490亿元），国家级园区平台（211亿元）。但从终止率来看，省级园区平台终止率最高，为10%，其次为区县级平台（9%），直辖市区平台（6%）。 此外，截至2022-09-25，直辖市级平台未有城投债被交易所审核反馈为“终 止”。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2022年以来（截至2022-09-25），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计10只，合计拟发行金额147亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22022年以来，交易所公司债批文“终止”情况6 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪6 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪7 3风险提示8 插图目录9 表格目录9 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2022-09-19至2022-09-25，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计6000亿元，其中私募债3117亿元，小公募2882亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为419亿元，占全部私募债的27%，其中“通过”的城投债为335亿元；无“终止”的城投债。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 419.3,27% 335.3,27% 0.0,0%0.0,0% 20.0,1% 20.0,2% 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为130亿元，占全部小公募的8%，其中“注册生效”的城投债为90亿元；交易所审核反馈的小公募无“终止”。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 0.0,0% 0.0,0% 130.0, 8% 657.0,40% 775.1,47% 80.0,5% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 0.0,0% 已受理已反馈提交注册终止 10.0,3% 90.0,28% 227.0,69% 注册生效 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生效” 规模及比例变化（亿元） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注册 生效”规模及比例变化（亿元） 2500 2000 1500 1000 500 0 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 2022-04 2022-03 2022-02 2022-01 2021-12 2021-11 2021-10 2021-09 2021-08 2021-07 2021-06 2021-05 2021-04 2021-03 2021-02 2021-01 0% 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 1600% 1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 2022-04 2022-03 2022-02 2022-01 2021-12 2021-11 2021-10 2021-09 2021-08 2021-07 2021-06 2021-05 2021-04 2021-03 2021-02 2021-01 0% 资料来源：wind，民生证券研究院注：月度，截至2022-09-25。 资料来源：wind，民生证券研究院注：月度，截至2022-09-25。 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 是否发债平台 常州市金坛同城建设投资发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 2.00 江苏 区县级 有 长春城开农业投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 吉林 地级市 有 甘肃省公路交通建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 甘肃 省级 有 济宁市兖州区惠民城建投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 10.80 山东 区县级 有 南通兴川国有资产运营有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 江苏 区县级 有 宁波慈溪工贸集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5.95 浙江 区县级 有 青岛崂山湾发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6.00 山东 区县级 有 绍兴市上虞城市建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 浙江 区县级 有 苏州相城高新控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 江苏 区县级 有 延安新区投资发展（集团）有限公司2022年非公开发行短期公司债券 通过 私募 15.00 陕西 地级市 有 驻马店市城乡建设投资集团有限公司2022年非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 河南 地级市 有 淄博高新国有资本投资有限公司2021年非公开发行短期公司债券 通过 私募 10.00 山东 国家级园区 有 荥阳城市发展投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 12.50 河南 区县级 有 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 阳江市城市投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 5.00 广东 地级市 有 沧州港务集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 18.00 河北 地级市 有 成都成华旧城改造投资有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15.00 四川 区县级 有 邯郸市建设投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 35.00 河北 地级市 有 江阴市新国联集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行疫情防控公司债券 通过 私募 10.00 江苏 区县级 有 绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30.00 浙江 区县级 有 孝感市高创投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 湖北 国家级园区 有 新疆能源（集团）有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15.00 新疆 省级 有 重庆市南部新城产业投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 重庆 直辖市区 有 周口市投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第三期） 通过 私募 25.00 河南 地级市 有 武汉经开投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 湖北 国家级园区 有 宜宾市科教产业投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 四川 地级市 有 浙江省建设投资集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 通过 小公募 30.00 浙江 地级市 有 浙江省建设投资集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 通过 小公募 15.00 浙江 地级市 有 拉萨市城市建设投资经营有限公司关于2022年面向专业投资者公开发行公司债券 注册生效 小公募 40.00 西藏 地级市 有 广东省环保集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 注册生效 小公募 50.00 广东 省级 有 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22022年以来，交易所公司债批文“终止”情况 2022年以来（截至2022-09-25），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 157只，合计拟发行规模为2215亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 终止项目个数占比（右） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 终止项目规模占比（右） 2019202020212022 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 资料来源：wind，民生证券研究院注：2022年截至2022-09-25。 资料