传媒行业周报系列2023年17&18周：五一档票房位列影史第三，官方提出把握AI浪潮

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年5月7日 五一档票房位列影史第三，官方提出把握AI浪潮 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%-1%-10%-19%-27% -36% 2021/122022/032022/062022/092022/1 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003联系人：李钊邮箱：lizhao1@hx168.com.cn注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 传媒行业周报系列2023年17&18周 ►市场行情回顾 2023年第17-18周（实际交易日为2023.4.24-2023.4.28， 2023.5.4-2023.5.5）上证指数上涨0.67%，沪深300指数下跌 0.09%，创业板指数下跌0.70%。恒生指数下跌0.90%，恒生互联网指数下跌1.58%，行业落后恒生指数0.68pct。SW传媒指数上涨9.08%，领先创业板指数9.78pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中出版、游戏和广告营销位列前三位，分别上涨19.46%、13.85%和5.90%。 ►核心观点 五一档票房位列影史第三，院线回春有望持续。据国家电影局，2023年五一档（4月29日至5月3日）电影票房为15.19亿元，观影人次为3763万，国产影片票房占比为86.52%。影片《人生路不熟》、《长空之王》、《这么多年》位列票房榜前三，均达到亿元量级。全国5天的放映总场次突破229万 场，为历史同期最多。平均票价重回40元，仅低于2019年。本月进口片《银河护卫队3》《速度与激情10》《小美人鱼》 《天空之城》《蜘蛛侠：纵横宇宙》《变形金刚：超能勇士崛起》等将集中登陆国内院线，看好院线持续回暖。 官方提出把握AI浪潮，看好后续应用层投资机会轮动。本 周，二十届中央财经委员会第一次会议召开，会议提出要把握人工智能等新科技革命浪潮，适应人与自然和谐共生的要求，保持并增强产业体系完备和配套能力强的优势，高效集聚全球创新要素，推进产业智能化、绿色化、融合化，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。 ►传媒行业数据 截至2023年5月5日，院线电影排名前三为《长空之王》《人生路不熟》和《灌篮高手》；网播电影排名前三为《奇门遁甲2》《满江红》和《无名》；影视剧集排名前三为《漫长的季节》《长月烬明》和《平凡之路》；综艺排名前三分别为《哈哈哈哈哈第三季》《奔跑吧第七季》和《青年π计划》；动漫排名前三分别为《完美世界》《斗罗大陆》和《神印王座第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《王者荣耀》和《原神》。 ►投资建议 我们维持对游戏、版权赛道的推荐，AI增效逻辑明确，基本面回暖有确定性：1）AI赋能创作，前期降本增效，后期通过新付费点增收，重点推荐游戏及影视赛道，2023年业绩面亦乐观，受益标的包括三七互娱、完美世界、游族网络、中国电影、光线传媒、华策影视。2）版权方售卖稀缺数据给大模型厂商用作训练，影视、出版均明确受益，受益标的包括中国科传、中国出版、捷成股份。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2021A EPS(元)2022E2023E 2024E 2021A P/E 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 342.80 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 12.85 26.54 17.45 14.76 3690.HK 美团-W 135.60 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -30.98 -141.6 129.29 66.82 9999.HK 网易-S 139.60 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 23.78 18.11 16.28 14.95 300182 捷成股份 7.30 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 42.94 23.55 19.21 15.87 002555 三七互娱 34.85 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 26.60 25.81 21.92 18.15 002624 完美世界 21.43 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 112.79 23.81 20.03 17.42 603466 风语筑 15.36 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 12.80 61.44 26.48 21.04 300413 芒果超媒 35.64 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 31.54 31.54 27.00 23.92 603081 大丰实业 14.43 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 15.03 15.03 12.44 10.38 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至5月5日人民币港元汇率为1.14 正文目录 1.双周市场行情4 2.核心观点&投资建议7 3.行业新闻8 3.1.游戏行业新闻8 3.2.人工智能行业新闻11 3.3.互联网行业新闻15 3.4.影视及视频行业新闻18 3.5.电商行业新闻20 3.6.本地生活新闻22 3.7.文旅行业新闻23 4.重要公告25 5.子行业数据36 5.1.电影行业36 5.2.游戏行业38 5.3.影视剧集行业39 5.4.综艺及动漫40 6.风险提示41 图表目录 图12023年第17-18周申万一级行业涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）4 图22023年第17-18周传媒子行业涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）4 图32023年第17-18周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）5 图42023年第17-18周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）6 表12023年第17-18周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）5 表22023年第17-18周电影票房（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）36 表32023年第17-18周电影网播（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）37 表42023年第17-18周游戏市场排行榜（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）38 表52023年第17-18周影视剧集市场排名情况（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）39 表62023年第17-18周综艺市场排名情况（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）40 表72023年第17-18周动漫市场排名情况（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5）41 1.双周市场行情 2023年第17-18周（实际交易日为2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5） 上证指数上涨0.67%，沪深300指数下跌0.09%，创业板指数下跌0.70%。SW传媒指数上涨9.08%，领先创业板指数9.78pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中出版、游戏和广告营销位列前三位，分别上涨19.46%、13.85%和5.90%。 图12023年第17-18周申万一级行业涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5） 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 9.08% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22023年第17-18周传媒子行业涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5） 13.85% 5.90% 5.46% 4.40% 4.25% 出版19.46% 游戏 广告营销 广电 体育 影视 互联网服务-3.23% -5%0%5%10%15%20%25% 资料来源：Wind，华西证券研究所 双周传媒行业个股涨幅前5为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿、迅游科技和新华文轩；跌幅前5为*ST腾信、*ST文化、*ST新文、*ST中昌和联创股份。 表12023年第17-18周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 宝通科技 58.20% *ST腾信 -52.17% 2 唐德影视 56.29% *ST文化 -34.96% 3 世纪天鸿 54.74% *ST新文 -29.69% 4 迅游科技 49.36% *ST中昌 -22.41% 5 新华文轩 46.57% 联创股份 -16.25% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数下跌0.90%，恒生互联网指数下跌1.58%，行业落后恒生指数0.68pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十一位。 图32023年第17-18周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 资料来源：Wind，华西证券研究所 -2.95% 港股传媒互联网企业中，快手上涨5.66%，心动公司上涨5.33%，腾讯下跌1.37%，网易下跌2.46%，京东下跌2.72%，美团下跌3.41%，百度下跌5.78%，阿里巴巴下跌6.71%。 图42023年第17-18周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.4.24-2023.4.28，2023.5.4-2023.5.5） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 快手-W心动公司腾讯控股网易-S京东集团-SW美团-W百度集团-SW阿里巴巴-SW 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 五一档票房位列影史第三，院线回春有望持续。据国家电影局，2023年五一档 （4月29日至5月3日）电影票房为15.19亿元，观影人次为3763万，国产影片票房占比为86.52%。影片《人生路不熟》、《长空之王》、《这么多年》位列票房榜前三，均达到亿元量级。全国5天的放映总场次突破229万场，为历史同期最多。平均票价重回40元，仅低于2019年。本月进口片《银河护卫队3》《速度与激情10》 《小美人鱼》《天空之城》《蜘蛛侠：纵横宇宙》《变形金刚：超能勇士崛起》等将集中登陆国内院线，看好院线持续回暖。 官方提出把握AI浪潮，看好后续应用层投资机会轮动。本周，二十届中央财经委员会第一次会议召开，会议提出要把握人工智能等新科技革命浪潮，适应人与自然和谐共生的要求，保持并增强产业体系完备和配套能力强的优势，高效集聚全球创新要素，推进产业智能化、绿色化、融合化，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。我们认为人工智能技术在应用层的增本增收加成最为显著，其中游戏、出版、影视、教育、电商等子赛道最先受益，建议关注基本面存在反转、AI边际改善空间显著的标的。 我们维持对游戏、版权赛道的推荐，AI增效逻辑明确，基本面回暖有确定性：1）AI赋能创作，前期降本增效，后期通过新付费点增收，重点推荐游戏及影视赛道，2023年业绩面亦乐观，受益标的包括三七互娱、完美