- 投资聚焦
1.1 行情概览
过去两周（1.27-2.7，1.28-2.4未开盘），中信一级传媒板块上涨8.05%，涨跌幅前三的板块为计算机（10.48%）、综合金融（10.34%）、传媒（8.05%），后三为银行（-0.52%）、通信（-1.26%）、商贸零售（-1.39%）。传媒板块涨幅前五为每日互动（98.9%）、光线传媒（46.9%）、浙数文化（35.4%）、天神娱乐（25.3%）、视觉中国（20.6%），跌幅前五为川网传媒（-4.9%）、幸福蓝（-6.5%）、中国电影（-6.8%）、ST北文（-8.0%）、横店影视（-11.7%）。教育&人服板块涨幅前五为达内教育（51.8%）、华夏视听教育（19.1%）、粉笔（17.7%）、同道猎聘（14.4%）、好未来（12.7%），跌幅前五为北京人力（-1.1%）、枫叶教育（-1.7%）、人瑞人才（-2.0%）、民生教育（-3.6%）、传智教育（-10.2%）。重点港股&中概股走势：泡泡玛特（10.5%）、快手（14.2%）、猫眼娱乐（-1.6%）、爱奇艺（6.7%）、腾讯控股（9.6%）、心动公司（31.1%）、网易-S（-2.8%）、哔哩哔哩（9.6%）、阅文集团（14.3%）、腾讯音乐（8.2%）。
1.2 本周子板块观点
板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中南文化、中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等；3）游戏：神州泰岳、恺英网络、吉比特（确定性强），完美世界、ST华通、冰川网络（关注）；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：腾讯控股、泡泡玛特（关注），阜博集团（产业爆发在即）、新东方（K12教培龙头）、思考乐教育、卓越教育（业绩弹性较大）。
- 重点事件回顾
AIGC+游戏：阿里Qwen2.5-Max反超DeepSeek-V3，位列大模型竞技场总榜第七；华为与DeepSeek联手推出SiliconCloud硅基流动云服务平台；ChatGPT新增“Deep Research”深度搜索功能，推理能力显著提升；教育部修订《中小学生学籍管理办法》，优化管理规范化与数字化水平。
- 子板块数据跟踪
（1）游戏：近期热门游戏包括《群星纪元》、《胜利女神：新的希望》、《洛克人：时空裂隙》等。
（2）院线：内地电影市场过去两周票房约106.88亿元，前三名电影为《哪吒魔童闹海》（59.55亿）、《唐人街探案3》（23.40亿）、《神偷奶爸3》（9.55亿）。
（3）影视视频：剧集热度前三为《白月梵星》（81.7）、《漂白》（79）、《国色天香》（83.1），综艺热度前三为《2025年中央广播电视总台春节联欢晚会》（55.3）、《2025辽宁卫视春节联欢晚会》（40）、《西星情报局第七季》（71.5）。
风险提示：政策监管风险、竞争加剧风险、宏观环境不确定性风险。
