2023年五一档传媒行业点评：五一档同期票房影史第三，电影市场温和回暖

行业点评报告 2023年05月05日 五一档同期票房影史第三，电影市场温和回暖 ——2023年五一档传媒行业点评 事件点评 五一观影热情高涨，全国预售票房突破1亿元。据猫眼专业版数据 显示，2023年五一档共有包括《长空之王》《人生路不熟》等在内的18 部新片定档，影片数量创历史同档期新高。截至2023年4月28日14点，2023年五一档新片预售票房突破1亿元。其中江苏省、广东省、上海市分别以1087万元、924万元、818万元的预售票房位列各省预售票房前三。 平均票房3.05亿元，场均人次16人，平均票价为40元，行业回暖表现良好。作为春节档与暑期档的重要过渡档期，五一档也为全年市场恢复打下了坚实的基础。从经营数据来看，据艺恩数据，五一期间4月 29日至5月3日票房分别为3.14/3.32/3.55/3.09/2.13亿元；场均人次分别16/18/19/17/12人；平均票价分别为41/40/40/40/41元，2023年五一 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名彭琦 资格证书S1710522060001 电子邮箱pengq887@easec.com.cn 股价走势 档优质影片充分且题材相对均衡，我们认为优质影片的长尾效应将进一 步推动市场全面复苏。 从经营数据来看，2023年五一档电影市场呈现出场次高频化、观影人次回暖化、平均票价上升化的趋势，主要因疫后消费复苏、观影群众需求释放、影片口碑优良所致。从观影场次来看，据猫眼娱乐专业版的统计数据，2018-2023年（剔除2020年数据，因受疫情影响影院未开业）五一档场次分别为98.1\126.4\226.2\144.5\228.9万，同比变动+29%\ +79%\-36%\+58%，2023年总场次为历年五一档场次之最，主要因观影需求释放以及新片上映所致。 投资建议 电影行业厚积薄发，五一档期优质影片扎堆上映，群众观影热情持续高涨，供需双发力促进五一档期市场恢复。参考2023年五一档电影预售及实际票房情况，建议关注光线传媒（主投主控《这么多年》，五一档票房季军，上座率档期第一）、中国电影（参投出品《人生路不熟》 《长空之王》《灌篮高手》，电影储备充足）、万达电影（院线市占率龙头）。 风险提示 电影票房不及预期；优质影片供给不及预期。 相关研究 《【传媒】2023年年度策略：复盘海外复苏路径，关注景气边际修复行业_20230228》2023.02.28 《【传媒】春节档电影迎开门红，疫后复苏未来可期_20230129》2023.01.30 《【传媒】游戏版号有望常态化发行，板块或将迎来戴维斯双击_20230118》2023.01.18 《【传媒】游戏版号再度下发，关注春节档+出海的营收增量市场_20230103》2023.01.03 行业研究 ·传媒 ·证券研究报告 正文目录 1.各省预售票房强势，五一复苏迹象初显3 2.五一市场双强争霸，票房影史同期第三4 3.供需双发力促进五一档期市场恢复5 4.风险提示8 图表目录 图表1.2023年五一档各省预售票房3 图表2.2023年五一档票房数据概览4 图表3.2023年五一档热门电影日票房数据5 图表4.2023年五一档影视相关上市公司6 图表5.2023年五一档TOP10影投公司概览6 图表6.2013-2023年五一档总票房数据走势图（含服务费）7 图表7.2013-2023年五一档首日票房数据走势图（不含服务费）7 图表8.2013-2023年五一档场次情况8 图表9.2013-2023年五一档观影人次情况8 图表10.2013-2023年五一档平均票价情况8 图表11.2013-2023年五一档新片数量情况8 1.各省预售票房强势，五一复苏迹象初显 五一观影热情高涨，全国预售票房突破1亿元。据猫眼专业版数据显示，2023年五一档共有包括《长空之王》《人生路不熟》等在内的18部新片定档，影片数量创历史同档期新高。截止2023年4月28日14点，2023 年五一档新片预售票房突破1亿元。其中江苏省、广东省、上海市分别以 排名 省 预售票房（万元） 场次 人次 平均票价（元） 1 江苏省 1087 17109 255051 42.6 2 广东省 924 104161 200495 46 3 上海市 818 33436 140251 58.3 4 浙江省 716 68832 157157 45.5 5 北京市 590 29346 96675 61 6 山东省 515 59407 129907 39.7 7 四川省 480 62526 117238 40.9 8 福建省 378 32648 85658 44.1 9 河南省 364 46051 89756 40.5 10 湖南省 334 29834 78418 42.5 11 湖北省 302 38543 76507 39.5 12 河北省 292 35542 72403 40.3 13 安徽省 280 32494 69714 40.1 14 辽宁省 268 28418 66366 40.3 15 重庆市 240 26413 58927 40.7 16 黑龙江省 220 18341 42726 51.5 17 陕西省 194 19555 44988 43.2 18 天津市 192 11045 44286 43.3 19 江西省 183 24188 46696 39.1 20 广西壮族自治区 153 22479 38520 39.7 21 吉林省 152 11325 27446 55.4 22 山西省 150 18400 37478 40.1 23 云南省 115 15595 26361 43.6 24 内蒙古自治区 70 11511 17684 39.7 25 贵州省 68 12913 16282 41.6 26 甘肃省 56 9895 13998 39.9 27 海南省 39 6086 9035 43.3 28 宁夏回族自治区 24 3349 6074 40.3 29 新疆维吾尔自治区 20 4425 4741 42.2 30 青海省 11 1731 2654 41 31 西藏自治区 6.5 1450 1199 54.3 1087万元、924万元、818万元的预售票房位列各省预售票房前三。图表1.2023年五一档各省预售票房 资料来源：猫眼专业版，东亚前海证券研究所（数据截止2023年4月28日14点） 2.五一市场双强争霸，票房影史同期第三 2023年五一档票房逆势回盘，电影市场明显回暖。根据艺恩数据显示， 五一档期总票房（包含服务费）为15.19亿元，其中《长空之王》《人生路 不熟》强势领跑2023年五一档，档期内总票房分别为4.65亿元、5.12亿元，受这两部影片票房口碑效应带动，五一档实现了连续两日（5月1日、5月2日）逆跌。而《这么多年》《灌篮高手》《检察风云》也表现不俗，档期内票房分别为1.73亿元、1.48亿元、0.47亿元。 平均票房3.05亿元，场均人次16人，平均票价为40元，行业回暖表现良好。作为春节档与暑期档的重要过渡档期，五一档也为全年市场恢复打下了坚实的基础。从经营数据来看，据艺恩数据，五一期间4月29日至5月3日票房分别为3.14/3.32/3.55/3.09/2.13亿元；场均人次分别16/18/19/17/ 12人；平均票价分别为41/40/40/40/41元，2023年五一档优质影片充分且题材相对均衡，我们认为优质影片的长尾效应将进一步推动市场全面复苏。 图表2.2023年五一档票房数据概览 日期 票房（万） 场次 人次（万） 场均人次 平均票价（元） 单日票房冠军 票房冠军票房（万） 2023/4/29（周六） 31413 490964 772.14 16 41 长空之王 9861 2023/4/30（周日） 33234.82 460638 827.95 18 40 长空之王 10488 2023/5/1（周一） 35545.68 455924 884.58 19 40 人生路不熟 13168 2023/5/2（周二） 30931.78 452806 767.89 17 40 人生路不熟 12088 2023/5/3（周三） 21283.81 438561 512.87 12 41 人生路不熟 7815 资料来源：艺恩数据，东亚前海证券研究所 图表3.2023年五一档热门电影日票房数据 资料来源：艺恩数据，东亚前海证券研究所 3.供需双发力促进五一档期市场恢复 供给端：五一档期电影市场票房口碑双丰收，相关上市公司获利有望持续增强影视投资。 从电影的制作端而言，亭东影业、横店影视、阿里巴巴影业、中国电影、光线传媒为五一档的主要受益标的。其中《人生路不熟》由亭东影业主投主控，中国电影、横店影视、猫眼娱乐参投；《长空之王》由亭东影业主投主控；《这么多年》由光线传媒主投主控；《灌篮高手》由日本东映动画主投主控；《检察风云》由华夏传媒主投主控。 从电影的影院和院线端而言，万达电影领跑行业。根据猫眼专业版数据显示，五一期间，万达影投的票房（不含服务费）为2.24亿元，市占率达到16.31%，横店影投的票房为0.50亿元，大地影投的票房为0.38亿元，分别占据市场份额的3.61%和2.76%，三家影投公司分别位列五一档TOP3，其余影投公司，如GCV影投（票房0.36亿元）、星轶影投（票房0.34亿元）、金逸影投（票房0.30亿元）、中影影投（票房0.29亿元）、博纳影 投（票房0.38亿元）、幸福蓝海影投（票房0.27亿元）、万影影投（票房 0.15亿元）也分别占据市场2%左右的份额。我们认为影投公司市占率的相对集中反映出万达电影在行业内的领头地位，以及电影行业在疫情行业低迷多年后的确定性复苏态势。 图表4.2023年五一档影视相关上市公司 电影 类型 导演 相关上市公司 人生路不熟 喜剧/剧情 易小星 亭东影业、中国电影、横店影视等 长空之王 剧情/动作 刘晓世 中国电影、阿里巴巴影业等 这么多年 爱情/青春/家庭 季竹青 光线传媒 灌篮高手 动作/青春/热血 井上雄彦 中国电影、日本东映动画 检察风云 剧情/犯罪 麦兆辉 华夏传媒 资料来源：猫眼专业版，东亚前海证券研究所 图表5.2023年五一档TOP10影投公司概览 影投公司 综合票房（万） 人次（万） 场均人次 平均票价 票房份 额 1 万达影投 22406.2 588.3 25.1 38.1 16.31% 2 横店影投 4966.1 145.3 15.9 34.2 3.61% 3 大地影投 3795.3 83.8 25.3 45.3 2.76% 4 CGV影投 3632 103.3 21.5 35.2 2.64% 5 星轶影投 3354.6 88.5 24.6 37.9 2.44% 6 金逸影投 3043.5 81 21.6 37.6 2.22% 7 中影影投 2859.5 77.4 23.2 37 2.08% 8 博纳影投 2814.1 69.2 22.2 40.7 2.05% 9 幸福蓝海影投 2652.2 73.2 18.8 36.2 1.93% 10 万影影投 1511.6 33.2 28.3 45.5 1.10% 资料来源：猫眼专业版，东亚前海证券研究所 需求端：五一档票房同比增长411%，总票房逐步恢复至疫情前水平。经过春节的电影市场观望试水，不少影片选择在疫情放开的首个五一档上映，2023年五一档共有18部影片，成为史上“最挤五一档”。据灯塔专业版数据显示，2013-2023年（剔除2020年疫情影响，影院基本处于复市准备），中国电影五一档票房营收呈现稳步向上，总票房分别为4.48/3.75/6.33/6.56/7.83/10.06/15.27/16.73/2.97/15.19亿元，同比变动 -16%/+69%/+4%/+19%/+28%/+52%/+10%/-82%/+4