2022年报及2023年一季报点评：22Q4多因素致亏损，23Q1恢复增长

公司当前维持“增持”评级，但鉴于行业价格压力，其2023-2024年的EPS预测值分别下调至1.57元(-0.32)和1.75元(-0.45)，并新增了2025年的预测值为1.96元。目标价调整至35.0元。在2022年度，公司营收达到了78.39亿元，同比增长0.9%，然而，归母净利润仅为2.38亿元，较前一年下降了57.5%。其中，第四季度的单季度营收录得20.98亿元，同比下降23.1%，并出现了1.51亿元的亏损。

2022年，公司的线上销售实现了34.6%的增长，达到14.78亿元，占喜临门品牌总营收的约30%。喜眠渠道快速下沉，喜临门和喜眠门店分别新增了443和360家。酒店工程业务则出现26.9%的下滑，至3.43亿元。M&D（含夏图）业务下滑16.6%，门店净减少了25家，而非品牌的代工业务增长了8.4%，达到23.07亿元。

2023年第一季度，公司实现了营收14.67亿元，同比增长4.5%，归母净利润为0.62亿元，同比增长14.3%。预计自主品牌的零售业务有所恢复，喜临门品牌实现双位数增长，而M&D品牌则呈现双位数下滑。尽管如此，公司面临的一些风险包括消费者消费能力的下降、行业的价格竞争以及潜在的海外经济衰退。

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