公司于2022年度及2023第一季度公布了其财务业绩。在2022年，公司实现了总收入5.14亿元人民币，同比增长23.24%，归母净利润1.54亿元人民币，同比增长68.55%。而2023年第一季度，公司实现收入1.34亿元人民币，同比增长6.24%，归母净利润0.34亿元人民币，同比下降13.98%。尽管第一季度业绩有所下降，整体趋势仍显示出公司的持续增长。
公司的产品盈利能力较强，主要得益于其油气开采主业的快速增长以及在精密加工领域的积极拓展。2022年的毛利率为55.56%，相比上一年提高了2.68个百分点。在费用控制方面，销售、管理和财务费用率分别降低了0.64、2.63和2.80个百分点。分业务来看，资源开采、工程施工类、精密加工类和其他产品的收入分别增长了29.42%、11.43%、41.76%，而毛利率也分别提高了1.10、2.73和2.78个百分点。
公司战略聚焦于复合超硬材料领域，并制定了短期、中期和长期的发展规划。短期内，公司致力于油气开采产品的“进口替代+大客户战略”和CVD金刚石技术的产业化。中期目标是通过“进口替代+合金替代”来推动精密加工业务的发展。长远来看，公司将探索金刚石在其他领域的应用。2022年，公司超硬复合材料的销量达到了301.70万个/粒，下游需求持续回暖。公司持续加大研发投入，2022年研发投入达到0.64亿元人民币，占总收入的比例为12.50%。
公司通过并购天璇半导体，加快了CVD金刚石产线的建设和运营，旨在使其成为公司的主要业绩贡献者。这被视为公司业务多元化的重要一步，也是公司打造第二成长曲线的关键举措。
考虑到公司在复合超硬材料领域的领导地位，以及其在油气开采、精密加工领域的市场潜力，我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为2.03亿、2.36亿和2.91亿人民币，对应的PE估值分别为23x、20x和16x。基于公司的增长前景和竞争力，我们维持对公司“增持”的评级。然而，公司面临市场竞争加剧、新业务推进不及预期以及海外市场需求下滑的风险。
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