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业绩稳健增长，持续推进产能建设

2023-08-22 孙培德,于夕朦,付浩长城证券王英杰

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研报重点内容：

公司业绩稳健增长：2021年营业收入为44.68亿元，同比增长125.1%；2022年营业收入为8.65亿元，同比增长93.7%；2023年营业收入为13.95亿元，同比增长61.3%；2024年营业收入为19.56亿元，同比增长40.1%；2025年营业收入为27.67亿元，同比增长34.9%。公司营业收入增长率呈现逐年上升趋势。
公司财务指标稳定增长：2021年净利润为5.42亿元，同比增长203.2%；2022年净利润为9.01亿元，同比增长66.4%；2023年净利润为1.46亿元，同比增长40.2%；2024年净利润为2.06亿元，同比增长42.3%；2025年净利润为2.93亿元，同比增长34.9%。公司净利润增长率呈现逐年上升趋势。
公司研发投入持续增长：2021年研发投入为2.58亿元，同比增长7.17%；2022年研发投入为2.86亿元，同比增长15.7%；2023年研发投入为3.01亿元，同比增长6.3%。公司研发投入占营业收入比例呈现逐年上升趋势。
公司产能建设进度：2021年公司在建工程为8.86亿元，同比增长27.3%；2022年公司在建工程为11.85亿元，同比增长37.2%；2023年公司在建工程为16.95亿元，同比增长30.8%。公司在建工程占资产负债率比例呈现逐年上升趋势。
公司持续研发创新：2021年公司研发投入为2.58亿元，主要用于动力电池精密结构件的可靠性、容量空间、高强度、稳定性、轻量化、安全性等方面进行持续研究创新，以及在动力电池精密结构件的生产工艺等方面持续优化。
公司持续优化产能建设：2021年公司完成固定资产投资4.47亿元，新增产能约2.85万吨；2022年公司完成固定资产投资4.96亿元，新增产能约1.93万吨；2023年公司计划完成固定资产投资5.74亿元，新增产能约2.83万吨。
公司产品质量不断提高：2021年公司锂电池产品的毛利率为23.01%，同比增长1.87个百分点；2022年公司锂电池产品的毛利率为21.99%，同比增长3.45个百分点；2023年公司锂电池产品的毛利率为21.48%，同比增长5.45个百分点。公司产品质量不断提高，有利于提高客户满意度和市场竞争力。
公司持续推动国际合作：公司产品销往全球多家知名动力电池及汽车制造企业，如CATL、中创新航、特斯拉、松下、Northvolt、LG、三星、亿纬锂能、欣旺达等。