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传媒新消费行业周报:2023年二季度关注虚实融合,主业修复与新技术赋能板块

文化传媒2023-05-03朱珠、于越华鑫证券؂***
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传媒新消费行业周报:2023年二季度关注虚实融合,主业修复与新技术赋能板块

证 券 研2023年05月04日 究 报2023年二季度关注虚实融合主业修复与新技术 告赋能板块 推荐(维持)投资要点 分析师:朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师:于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M3M12M 16.944.771.2 0.7-3.62.8 市场表现 (%)传媒沪深300 80 60 40 20 0 -20 资料来源:Wind,华鑫证券研究 1、《传媒新消费行业周报:AIGC提质增效逻辑在验证关注数字中国建设峰会及五一档》2023-04-16 2、《传媒新消费行业周报:AI大模型赋能应用抖音腾讯破冰携手托举内容与媒介共荣》2023-04-09 3、《传媒新消费行业周报:强需求与强供给看WEB2.0与WEB3.0从人屏互动升级至人机共舞》2023-03-26 相关研究 行业研究 步入5月,2022年年报及2023年一季报均落地,开启二季度预期。政策端,促进文化旅游等服务消费,全面推进乡村振兴;发挥好政府投资和政策激励的引导作用,有效带动激发民间投资;重视通用人工智能发展,营造创新生态,重视防范风险;建设以实体经济为支撑的现代化产业体系,政策定调护航行业发展。业绩端,2023年二季度在低基数下同比有望改善,可关注环比进展(修复板块可持续关注数字营销、院线内容、虚实融合体验经济及乡村振兴、新技术AIGC赋能主业具场景优势的企业);修复维度看五一旅游板块的增长数据属预期内事件;外部看,5月关注微软及中国企业在AI应用端的探索。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑603466(2023年公司主业有望持续修复,亚运会元宇宙、文化场馆及城市更新叠加乡村振兴均有望助力主业);锋尚文化300860(2023年公司主业有望修复,外部看亚运会推动,打造文化科技演艺产业集群);哔哩哔哩9626(二季度主业有望持续修复);蓝色光标300058(数字营销头部企业,新技术赋能主业降本增效,二季度主业有望持续环比、同比修复增长);浙文互联600986(主业一季度已呈现修复态势,关注后续定增进展,地方国企赋能主业,有望享亚运会红利);华策影视300133 (重视技术变革带来的影响,全面拥抱人工智能技术,全面部署“精品内容开发+创新科技应用”的发展道路,在技术与内容融合中找到价值增长点);浙数文化600633(主业回暖,受益于数字中国发展红利,浙江大数据交易中心携手19家交易机构发起倡议共建数据要素多层次市场交易体系);姚记科技002605(主业均有望在2023年持续回暖修复,2023年一季度高增,球星卡业务受益于2023年亚运会驱动的体育新消费);芒果超媒300413(综艺节目《乘风2023》5月5日中午12点芒果TV和咪咕视频联合播出,2023年剧集等内容作品储备丰富);横店影视603103(参与出品《人生路不熟》五一档表现较好,2023年供给与需求均有望双升助力主业回暖可期);博纳影业001330(2023年供给与需求均有望双升助力主业回暖可期);新技术对出版阅读行业 的效率有望提升,可关注如中信出版300788、果麦文化301052、新经典603096、荣信文化301201、阅文集团等,借力新渠道或新技术AIGC等对内容生产的效率提升;心动公司2400(自研产品《火炬之光:无限》公测定档5月10日);吉比特603444(自研产品《一念逍遥》“一念封神”版本于 4月28日开启;代理产品《奥比岛:梦想国度》「造物庆典」活动于4月27日开启;百奥家庭互动2100(自研产品 《奥比岛:梦想国度》「造物庆典」活动于4月27日开启; 《食物语》国际服于4月19日上线);电魂网络603258 (公司将承担《梦三国2》项目国家集训队参赛人员推荐的相关工作);青瓷游戏6633(2.0版本《最强蜗牛:无限》即将于下半年上线,WoNiuGPT将会随《最强蜗牛:无限》一同推出;《新仙剑奇侠传之挥剑问情》“问情测试”于4月 24日-5月5日开启)。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险;编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险;疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2023-04-28 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 8.63 0.21 0.21 0.27 40.98 41.10 31.96 买入 300413.SZ芒果超媒 35.88 1.13 0.98 1.18 31.75 36.61 30.41 买入 002605.SZ姚记科技 34.50 1.42 0.86 1.46 24.32 40.12 23.63 买入 603096.SH新经典 23.96 0.80 0.84 1.02 29.80 28.52 23.49 买入 300058.SZ蓝色光标 13.08 0.21 -0.87 0.25 62.43 -15.03 52.32 买入 002292.SZ奥飞娱乐 9.29 -0.28 0.09 0.20 -32.94 103.22 46.45 买入 603466.SH风语筑 15.50 1.04 0.11 0.72 14.90 140.91 21.53 买入 603103.SH横店影视 16.24 0.02 -0.50 0.45 751.85 -32.48 36.09 买入 600986.SH浙文互联 7.20 0.22 0.06 0.21 32.35 120.00 34.29 买入 600633.SH浙数文化 13.85 0.41 0.39 0.51 33.93 35.80 27.16 买入 603258.SH电魂网络 48.90 1.37 0.82 1.25 35.61 59.63 39.12 买入 603444.SH吉比特 523.89 20.43 20.33 22.23 25.64 25.77 23.57 买入 603533.SH掌阅科技 24.93 0.34 0.37 0.46 72.66 67.38 54.20 买入 300788.SZ中信出版 32.71 1.27 0.66 0.96 25.74 49.56 34.07 买入 000681.SZ视觉中国 16.51 0.22 0.21 0.24 75.66 78.62 68.79 买入 688363.SH华熙生物 99.39 1.63 2.03 2.55 60.98 48.96 38.98 买入 300957.SZ贝泰妮 114.03 2.04 2.48 3.19 55.98 45.98 35.75 买入 301052.SZ果麦文化 62.93 0.79 0.57 1.09 79.92 110.40 57.73 买入 002739.SZ万达电影 14.27 0.05 -0.52 0.49 299.16 -27.32 28.97 未评级 300251.SZ光线传媒 10.22 -0.11 -0.07 0.28 -96.23 -152.54 36.75 未评级 300860.SZ锋尚文化 52.47 0.67 0.53 2.91 78.15 98.52 18.05 未评级 002291.SZ遥望科技 19.90 -0.77 0.44 0.99 -25.86 45.34 20.18 未评级 300896.SZ爱美客 543.97 4.43 5.84 8.92 122.88 93.15 61.00 未评级 600415.SH小商品城 9.68 0.24 0.28 0.38 39.85 34.20 25.41 未评级 2400.HK心动公司 21.75 -1.86 -1.17 0.09 -11.69 -18.59 239.55 未评级 2100.HK百奥家庭互 0.38 0.01 0.00 0.03 38.25 99.65 12.18 未评级 6633.HK青瓷游戏 5.72 -0.96 0.07 0.59 -5.96 81.77 9.72 未评级 0772.HK阅文集团 31.70 1.82 0.59 1.23 17.42 53.73 25.81 未评级 3738.HK阜博集团 2.68 -0.01 0.02 0.06 -275.15 152.90 47.05 未评级 9992.HK泡泡玛特 16.68 0.62 0.35 0.69 26.90 47.65 24.18 未评级 0700.HK腾讯控股 303.28 23.16 19.34 17.30 13.09 15.68 17.53 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 138.43 -17.87 -18.99 -11.72 -7.75 -7.29 -11.81 未评级 1024.HK快手-W 45.17 -20.37 -3.22 -0.93 -2.22 -14.03 -48.38 未评级 3690.HK美团-W 117.12 -3.90 -1.09 1.15 -30.03 -107.45 102.28 未评级 2331.HK李宁 49.18 1.58 1.54 1.89 31.13 31.87 26.02 未评级 2020.HK安踏体育 85.24 2.81 2.76 3.34 30.34 30.88 25.52 未评级 IQ.O爱奇艺 42.16 -1.11 -0.02 0.22 -37.99 -2108.19 193.23 未评级 资料来源:Wind,华鑫证券研究(注:港元对人民币汇率取1港元=0.8806元人民币;美元对人民币汇率取1美元=6.9121元人民币;表中股价均为人民币元;“未评级”盈利预测取自万得一致预期) 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态:增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1:各行业周度涨跌幅(2023年04月24日-2023年04月28日)7 图表2:传媒行业子板块周度涨跌幅(2023年04月24日-2023年04月28日)7 图表3:2021年1月-2023年4月每周电影票房收入(万元)及观影人次(万人)走势图9 图表4:拟上映的电影及基本情况10 图表5:电视剧情况(4月24日-4月30日)10 图表6:热播综艺网络播放量排行榜(4月24日-4月27日)11 图表7:过去7天网页游戏情况12 图表8:iOS手游排行榜情况13 图表9:上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10:重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.67%、-0.98%、-0.70%。细分到传媒各子行业来看,网络游戏指数涨幅较大,智能穿戴指数跌幅较大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿,分别上涨58.20%、56.29%、54.74%;跌幅Top3分别为*ST腾信、*ST文化、*ST新文,分别下跌52.17%、34.96%、 29.69%。 2022年年报总结及2023年一季报总结。年度数据看,纵观2015-2022年传媒板块总归母利润分别为389、501、526、75、98、138、351、45亿元,同比增速分别为+29%、+5%、 -86%、+32%、+41%、154%、-87%。年度看,2022年年度传媒板块总归母利润是8年周期中的波谷,8年是情绪面与业绩面的双底点,8年也是一代用户养成的周期(新消费用户养成),也是一代新技术的奇点、起点(从web2.0到w