传媒行业周报：VR及AI赋能IP文旅虚实融合新体验新增量

行业相对表现 市场表现 (%) 80 60 40 20 0 -20 传媒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 行 业研 究 证券研 2023年07月30日 究报 VR及AI赋能 IP 文旅虚实融合新体验新增量 告 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 表现 传媒(申万)沪深300 1M3M12M -9.1-15.526.1 4.0-0.9-5.5 7月收官迎8月，院线内容板块看，暑假档过半片单供给较好，助推2023年票房市场回暖；线下体验经济也在回暖，VR+IP展览渐热（如风起洛阳IP与VR融合）；游戏市场新势力如米哈游等表现持续强劲，内容市场供给从电影、展览、游戏、综艺、图书等文娱领域中，有限时间下市场逐步呈现出相对头部的优质供给才可持续获用户关注，从量的供给竞争已走向质的较量，也在倒逼企业逐步练内功做迭代，2023年是修复年，也是业绩的改善年，可持续关注单季度业绩改善的板块；同时，2023年也是体育重要年，从大运会到亚运会，体育产业的高质量的发展也有望拉动内需（体育拉动的相关产业链如吉祥物、虚实手办、开幕式、展览、赛事、数字营销、体育周边、体育传媒、数字体育等）。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 1、《传媒新消费行业周报：促民营活经济看体育新消费与AI应用再升级》2023-07-23 2、《传媒新消费行业周报：中报预告渐落地AI获政策指引可持续关注体育新消费》2023-07-16 3、《传媒新消费行业周报：关注主业单季度修复进展迎暑假档及体育新消费》2023-07-09 给予传媒行业推荐评级。风语筑603466（2023年7月大华股份与公司签署战略合作协议，7月28日大运会，公司推出成都规划馆）；浙文互联600986（定增后有望加码AI智能营销，同时有望受益亚运会的电竞、赞助商等）；蓝色光标300058（蓝色宇宙和迷塔城1933达成合作，打造数字人产业发展生态）；力盛体育002858（有望受益数字体育以及体育新消费）；遥望科技002291（X27主题商城将于亚运会前后开业，静待下半年经营拐点）；哔哩哔哩9626（圈层共振下的泛二次元经济有望带动会员、营销、电商等商业化持续变现）；华策影视300133（关注8月电影《燃冬》，正在创作适用于剧本辅助创作的垂类模型）；芒果超媒300413（公司拟以自有现金收购金鹰卡通公司）；横店影视603103（下沉市场在观影消费中占优）；博纳影业001330（关注后续新片定档及剧集进展）；中信出版300788（面对外部不确定下，阅读是抵抗焦虑内耗性价比较好方式之一）；心动公司2400 （《伊瑟·重启日》「超链测试」招募于7月8日-8月18日开启；《铃兰之剑：为这和平的世界》获版号）；吉比特603444（代理产品《飞吧龙骑士》公测定档8月11日；代理 产品《奥比岛：梦想国度》「夏日冰柠茶」活动于7月27日开启；《最强城堡》获版号）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》「夏日冰柠茶」活动于7月27日开启）；电魂网络603258（“亚运征途”《梦三国2》项目正式收官，中国代表队获A组排名第一；杭州亚运会举办在 即，电魂网络作为《梦三国2》的版权方正积极配合各项工作筹备）；青瓷游戏6633（2.0版本《最强蜗牛：无限》即将于下半年上线，WoNiuGPT将会随《最强蜗牛：无限》一同推出；《骑士冲呀》获版号）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2023-07-28 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300133.SZ华策影视 6.55 0.21 0.27 0.32 30.93 24.26 20.47 买入 300413.SZ芒果超媒 33.63 0.98 1.18 1.40 34.47 28.50 24.02 买入 002605.SZ姚记科技 31.33 0.86 1.46 1.80 36.54 21.46 17.41 买入 603096.SH新经典 19.53 0.84 1.02 1.26 23.17 19.15 15.50 买入 300058.SZ蓝色光标 8.60 -0.87 0.25 0.30 -9.85 34.40 28.67 买入 603466.SH风语筑 12.99 0.11 0.53 0.69 117.66 24.51 18.83 买入 603103.SH横店影视 18.75 -0.50 0.45 0.55 -37.46 41.67 34.09 买入 600986.SH浙文互联 5.97 0.06 0.21 0.25 97.71 28.43 23.88 买入 600633.SH浙数文化 13.86 0.39 0.51 0.57 35.82 27.18 24.32 买入 603258.SH电魂网络 33.18 0.82 1.25 1.61 40.56 26.54 20.61 买入 603444.SH吉比特 405.93 20.33 22.23 26.74 19.97 18.26 15.18 买入 300788.SZ中信出版 28.82 0.66 0.96 1.18 43.46 30.02 24.42 买入 001330.SZ博纳影业 9.00 -0.05 0.22 0.36 -171.43 40.91 25.00 买入 002291.SZ遥望科技 11.79 -0.29 0.71 0.94 -40.53 16.61 12.54 买入 300957.SZ贝泰妮 104.71 2.48 3.19 4.05 42.19 32.82 25.85 买入 301052.SZ果麦文化 42.83 0.57 1.09 1.50 75.62 39.29 28.55 买入 002858.SZ力盛体育 19.43 -0.48 0.48 0.70 -40.67 40.48 27.76 买入 002739.SZ万达电影 13.92 -0.88 0.50 0.50 -15.78 27.73 27.73 未评级 300251.SZ光线传媒 8.02 -0.24 0.26 0.26 -33.00 31.12 31.12 未评级 300860.SZ锋尚文化 60.48 0.11 2.92 2.92 564.71 20.73 20.73 未评级 300896.SZ爱美客 484.08 5.84 8.91 8.91 82.89 54.34 54.34 未评级 2400.HK心动公司 16.71 -1.17 0.15 0.68 -14.28 113.66 24.42 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.33 0.00 0.04 0.06 85.67 9.09 5.23 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.81 0.07 0.59 0.75 68.78 8.18 6.44 未评级 0772.HK阅文集团 32.19 0.59 1.21 1.45 54.55 26.62 22.23 未评级 3738.HK阜博集团 2.53 0.02 0.05 0.10 144.56 46.35 25.31 未评级 9992.HK泡泡玛特 19.67 0.35 0.70 0.95 56.20 28.20 20.81 未评级 0700.HK腾讯控股 321.32 19.34 15.28 18.06 16.61 21.02 17.79 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 126.09 -18.99 -10.01 -3.95 -6.64 -12.60 -31.94 未评级 1024.HK快手-W 60.02 -3.22 -0.37 1.20 -18.64 -160.99 49.84 未评级 3690.HK美团-W 130.58 -1.09 1.87 3.89 -119.80 69.75 33.58 未评级 2331.HK李宁 42.27 1.54 1.85 2.24 27.39 22.86 18.90 未评级 2020.HK安踏体育 82.39 2.76 3.33 3.98 29.85 24.78 20.70 未评级 IQ.O爱奇艺 45.18 -0.02 0.26 0.45 -2,259.21 176.29 100.25 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9170元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.1494元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场9 1.4、电视剧市场11 1.5、综艺节目市场12 1.6、游戏市场13 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况15 3、本周观点更新16 4、本周重点推荐个股及逻辑17 5、风险提示19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2023年7月24日-2023年7月28日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2023年7月24日-2023年7月28日）8 图表3：2022年1月-2023年7月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图10 图表4：拟上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（7月24日-7月27日）11 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（7月24日-7月27日）12 图表7：过去7天网页游戏情况13 图表8：iOS手游排行榜情况14 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资15 图表10：重点关注公司及盈利预测18 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为3.42%、2.68%、2.61%。细分到传媒各子行业来看，互联网金融指数涨幅较大，网络游戏指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为三六五网、广西广电、哔哩哔哩-W，分别上涨15.53%、13.51%、7.92%；跌幅Top3分别为幸福蓝海、南方传媒、奥飞娱乐，分别下跌21.41%、14.49%、 12.13%。 自上而下看，724政治局工作会议召开护航经济。2023年7月24日，中央政治局召开会议部署下半年经济工作，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。推动体育休闲、文化旅游等服务消费，要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。促进人工智能安全发展。要推动平台企业规范健康持续发展。切实提高国有企业核心竞争力，切实优化民营企业发展环境，解决政府拖欠企业账款问题，鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险，积极创造市场。盘活改造各类闲置房产（我们认为该条与“城市更新”业务密切相关）。新技术不断发展，通过VR、AI等数字化方式再现文旅体验。体验感是文旅行业的关键内核，借助叙事性情节和手段创造虚实结合的沉浸式体验，正成为拓展文旅产业发展领域的重要一步，将有望引领产业未来发展的新方向。通过XR内容、3D互动内容、AI内容创作（AIGC）、热门IP联动等技术与运营，结合文旅项目自身调性为C端用户带来新体验，将历史与科学两端通过新技术展览媒介来新诠释。 VR+IP内容，文旅虚实融合新体验。2023年暑假上海VR展览关注度渐升，“消失的法老之胡夫金字塔沉浸式探索”是全球首个商业化运营的大空间沉浸式探索项目，同时全国首个国潮