根据报告,公司2023年一季度实现收入8.31亿元,同比增长11.38%;归母净利润0.77亿元,同比增长16.15%;扣非后为0.62亿元,同比增长-1.10%。公司在2023年一季度加大对经销商回款KPI的考核比重,经营性净现金流同比正向增长46.15%,现金流状况持续改善。公司净利润释放拐点近在眼前,伴随着高毛利率的海外业务规模不断扩张,公司盈利能力水平有望持续改善。董事长蔡总的大手笔承接股权、躬身入局,是公司发展历程上的一个里程碑事件,进一步强化了对公司的掌控力。我们预计公司2023-2025年EPS分别为1.29、1.65、2.11元,对应PE分别为19、15、12倍,维持“买入”评级。
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