产能释放，经营回款改善，智能化生产值得期待

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。

鸿路钢构是一家专业工程公司，提供钢结构产品及解决方案。公司通过产能释放、智能化生产和加强回款等方式，改善了经营回款并提高了盈利能力。2023年1-6月，公司营业收入同比增长24.38%，产量同比增长32.63%。各产品业务均实现了较好增长。2023年Q2，单吨加工净利润环比Q1增加，同比2023年Q2减少，考虑到7月份至今钢价波动幅度有所减少，库存成本对会计利润的影响进一步减弱。公司毛利率略有下降,但经营现金流显著好转。产能有序扩张，智能化建设加快。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为14.44/18.18/22.70亿元，同增24.19%/25.92%/24.85%，EPS分别为2.09/2.63/3.29元，当前股价对应PE为12.18/9.67/7.75倍，维持“增持”评级。风险提示：经济复苏不及预期，产能利用率不及预期，原材料价格波动风险。