公司业绩总结
营收与净利润表现
- 2022年：公司实现营收45.67亿元，同比下降9.69%；归母净利润7.45亿元，同比增长6.73%；扣非归母净利润7.33亿元，同比增长6.78%。
- ROE变化：加权平均ROE同比降低0.42个百分点至10.64%，略低于预期。
毛利率与净利率分析
- 综合毛利率：34.38%，同比增长0.14个百分点。
- 净利率：16.31%，同比提升2.51个百分点，主要得益于运营收入占比的增加。
- 业务细分
- 固废处理运营：实现营收28.20亿元，同比增长7.66%，毛利率50.70%，同比下降8.59个百分点。
- PPP项目建造：实现营收17.47亿元，同比下降28.01%，毛利率8.07%，同比提升0.28个百分点。
项目与产能增长
- 垃圾处理量：2022年处理生活垃圾1139.78万吨，同比增长8.16%。
- 发电量：42.39亿度，同比增长5.04%。
- 上网电量：34.81亿度，同比增长4.56%。
- 供汽量：30.18万吨，同比增长116.34%。
- 新增产能：2023年预计新增投运量可达5400吨/日，通过新增项目如朔州项目、葫芦岛发电项目等的投产来实现。
成本与费用
- 期间费用：同比增长5.37%至6.70亿元，期间费用率上升至14.68%。
- 财务费用：变动主要因发行可转换公司债券及新运营项目的费用化利息增加。
资产负债与现金流
- 资产负债率：65.55%，同比下降0.23个百分点。
- 经营性现金流：2022年经营性现金流净额为12.10亿元，同比增加134.91%，主要得益于国补回款5.35亿元。
- 国补回款：2022年末收到国补5.35亿元，全年国补回款较上一年增加5.15亿元。
发展策略与未来展望
- 产能增长：公司计划在2023年内投产多个项目，以推动产能增长至5400吨/日。
- 外延并购：公司正积极考虑并购事宜，以获取更多稳定收益。
- 盈利预测：调整后的盈利预测为2023-2025年的归母净利润分别为8.65、9.83、11.09亿元，对应的EPS为0.62、0.71、0.80元。
- 评级：维持“买入”评级，考虑到公司的规模增长、现金流改善及协同拓展战略。
风险提示
此总结基于提供的文字内容，全面覆盖了公司的营收、利润、成本、资产、负债、现金流及未来发展战略的关键信息点。
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