农林牧渔行业周报第16期：3月产能去化持续，假期提振猪价小幅回暖

证券研究报告|行业研究周报 2023年04月30日 3月产能去化持续，假期提振猪价小幅回暖 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 14% 8%1% -5% -11%-17% 2021/042021/072021/10 2022/01 2022/04 农林牧渔 沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第16期 本周观点: 种植产业链：4月26日，农业农村部在陕西省榆林市召开粮油绿色高产关键技术观摩暨玉米单产提升会议，围绕玉米单产提升关键技术、病虫害防控及玉米单产提升工程项目实施等开展专题培训，现场观摩了榆林漫灌改滴灌、喷灌改智能滴灌示范项目及玉米单产提升工程示范基地，交流各地项目实施有关情况，部署安排玉米单产提升有关工作。会议指出，今年是启动实施粮油主要作物大面积单产提升行动的第一年，各地要提高认识，深刻理解抓好单产提升的重要性，以玉米为重点，坚持“整建制、全要素、高标准、高产量”推进，扎实抓好“增密度、提质量、改施肥、防病害、控倒伏、配农机、减损失”7项关键技术措施，着力做好组织领导、项目整合、示范引领、指导服务等重点工作，全力促进玉米单产提升。会议强调，各地要扎实推进实施玉米单产提升工程，强化组织领导，加强指导服务，推好一批技术，建好一个领导小组，定好一套方案，配好一批专业机具，用好一支专家团队，树好一批示范样板，抓好一批社会服务主体，探好一套运行机制，讲好一批典型故事，确保玉米单产提升工程开好局、起好步。4月28日，农业农村部发布《2023年农业转基因生物安全证书批准清单》，批准了113个农业转基因生物安全证书（生产应用）以及1个农业用基因编辑生物安全证书（生产应用）。农业用基因编辑生物安全证书（生产应用）为山东舜丰生物科技有限公司的突变gmfad2-1a和gmfad2-1b基因品质性状改良大豆AE15-18-1生产应用的安全证书。又一批农业转基因生物安全证书发放，且一个农业用基因编辑生物安全证书（生产应用）获批，我们认为目前转基因商业化正在稳步有序推进。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.72元/公斤，周环比上涨4.00%，本周生猪价格环比止跌转涨，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.50元/公斤。本周为五一小长假前的最后备货时段，供给端，猪价连续多月盘桓亏损区间，迫于资金压力，养殖户出栏意愿增强，叠加五一假期备货需求增加，出货积极，总体来看供给充裕；消费端，五一假期多地旅游火爆，推动餐饮消费增加，本周猪价出现小幅回暖。展望后市，根据农业农村部数据，2023年第一季度末，能繁母猪存栏量为4305万头，比2月降低0.87%，产能去化仍在持续，但是从当前节点来看，供给依旧充裕，五一假期节后猪价可能会出现回落，我们仍需重视梅雨季节非瘟疫情在南方的情况。总结来看，疫病叠加猪价低迷，产能去化仍在继续，我们看好今年4季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600737.SH 中粮糖业 8.70 买入 0.24 0.41 0.45 0.48 36.25 21.22 19.33 18.13 002726.SZ 龙大美食 8.38 买入 -0.61 0.07 0.21 0.34 -13.74 119.71 39.90 24.65 601952.SH 苏垦农发 11.99 买入 0.53 0.68 0.77 0.81 22.62 17.63 15.57 14.80 002041.SZ 登海种业 16.86 买入 0.26 0.33 0.44 0.56 64.85 51.09 38.32 30.11 600313.SH 农发种业 8.91 买入 0.03 - - - 297.00 - - - 300087.SZ 荃银高科 15.20 买入 0.37 0.34 0.44 0.59 41.08 44.71 34.55 25.76 600371.SH 万向德农 11.87 买入 0.13 - - - 91.31 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.23 买入 0.05 0.12 0.34 0.49 304.60 126.92 44.79 31.08 002385.SZ 大北农 7.07 买入 -0.11 0.02 0.37 0.45 -64.27 353.50 19.11 15.71 600195.SH 中牧股份 13.00 买入 0.51 0.55 0.7 0.86 25.49 23.64 18.57 15.12 002688.SZ 金河生物 5.03 买入 0.12 0.10 0.23 0.30 41.92 50.30 21.87 16.77 600873.SH 梅花生物 9.54 买入 0.79 1.45 1.49 1.64 12.08 6.58 6.40 5.82 300498.SZ 温氏股份 19.78 买入 -2.11 0.78 2.10 1.67 -9.37 25.36 9.42 11.84 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年4月28日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的） 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（4月24日-4月28日）农林牧渔行业涨幅排行第20位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2811.14元/吨，周环比-0.45%8 图8本周国际玉米7.14美元/蒲式耳,周环比-5.77%8 图9本周小麦均价2873.67元/吨，周环比-1.04%9 图10国际小麦价格7.21元/蒲式耳，周环比-7.36%9 图112022年6月第1周早稻均价2656.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价5051.68元/吨，周环比-1.40%11 图14国际大豆价547.44美元/吨，周环比-4.03%11 图152021年1月新疆棉花均价12573.50元/吨12 图162023年3月全球棉花市场价95.39美分/磅12 图174月第3周生猪饲料均价3.49元/公斤13 图184月第3周育肥猪配合饲料价格3.87元/公斤13 图194月第3周肉鸡配合饲料3.96元/公斤13 图204月第3周蛋鸡配合饲料3.65元/公斤13 图21维生素E均价76.50元/千克，周环比持平14 图22维生素B6均价130.00元/千克，周环比持平14 图23维生素A均价90.00元/千克，周环比持平14 图24维生素B2均价86.50元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价14.72元/公斤，周环比+4.00%15 图26生猪期货均价16500.00元/吨，周环比+0.59%15 图274月第3周生猪宰后均重91.94公斤15 图283月定点屠宰2669.00万头，月环比+18.10%15 图29本周仔猪均价582.30元/头，周环比+1.49%16 图30二元母猪均价2040.35元/头，周环比-6.22%16 图314月第3周商品代肉雏鸡均价4.00元/羽16 图32本周毛鸡均价5.12元/斤，周环比-3.13%16 图332021年4月第4周肉鸡出栏成本4.53元/斤17 图34本周毛鸡利润-0.68元/羽，周环比-274.36%17 图354月第3周鸡肉价格24.10元/公斤17 图364月第3周商品代蛋雏鸡价格3.91元/只17 图374月第3周鸡蛋价格11.57元/公斤18 图384月第3周主产省份鸡蛋价格10.58元/公斤18 图394月第2周牛肉价格86.31元/公斤18 图404月第2周羊肉价格80.37元/公斤18 图41本周海参均价126.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比持平20 图462020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤20 图47柳州糖现货价6986.00元/吨，周环比+2.43%20 图48国际原糖价25.43美分/磅，周环比+6.66%20 图49本周菌菇类价格指数158.54，周环比-5.19%21 图50本周叶菜类价格指数105.38，周环比+21.13%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：4月26日，农业农村部在陕西省榆林市召开粮油绿色高产关键技术观摩暨玉米单产提升会议，围绕玉米单产提升关键技术、病虫害防控及玉米单产提升工程项目实施等开展专题培训，现场观摩了榆林漫灌改滴灌、喷灌改智能滴灌示范项目及玉米单产提升工程示范基地，交流各地项目实施有关情况，部署安排玉米单产提升有关工作。会议指出，今年是启动实施粮油主要作物大面积单产提升行动的第一年，各地要提高认识，深刻理解抓好单产提升的重要性，以玉米为重点，坚持“整建制、全要素、高标准、高产量”推进，扎实抓好“增密度、提质量、改施肥、防病害、控倒伏、配农机、减损失”7项关键技术措施，着力做好组织领导、项目整合、示范引领、指导服务等重点工作，全力促进玉米单产提升。会议强调，各地要扎实推进实施玉米单产提升工程，强化组织领导，加强指导服务，推好一批技术，建好一个领导小组，定好一套方案，配好一批专业机具，用好一支专家团队，树好一批示范样板，抓好一批社会服务主体，探好一套运行机制，讲好一批典型故事，确保玉米单产提升工程开好局、起好步。4月28 日，农业农村部发布《2023年农业转基因生物安全证书批准清单》，批准了113 个农业转基因生物安全证书（生产应用）以及1个农业用基因编辑生物安全证书 （生产应用）。农业用基因编辑生物安全证书（生产应用）为山东舜丰生物科技有限公司的突变gmfad2-1a和gmfad2-1b基因品质性状改良大豆AE15-18-1生产应用的安全证书。又一批农业转基因生物安全证书发放，且一个农业用基因编辑生物安全证书（生产应用）获批，我们认为目前转基因商业化正在稳步有序推进。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.72元/公斤，周环比上涨4.00%，本周生猪价格环比止跌转涨，截止本周五，全国外三元生猪均价为14