农林牧渔行业报告：猪价维持窄幅震荡，8月产能去化放缓

农林牧渔行业研究报告摘要

行情表现概览

本周，农林牧渔（申万）行业指数累计下跌2.15%，位列申万31个一级行业涨幅榜第27位。沪深300与上证综指分别下跌1.36%和0.53%，农业板块整体表现相对较弱。

养殖产业链追踪

猪肉市场分析

• 价格动态：本周全国生猪均价为16.66元/公斤，较上周下跌2%，全国15kg仔猪均价为456元/头，较上周下跌34元/头，仍高于成本线。
• 供需情况：高温天气影响减弱，加上开学与十一假期的消费提振，预计短期猪价将保持震荡态势。8月能繁母猪存栏量环比增长，其中钢联农产品为+0.29%，涌益咨讯为+0.04%，显示行业产能微幅上升。猪价回归至成本线附近，养殖端亏损情况得到缓解，甚至出现轻微盈利。预计下半年猪价温和回升，但供给过剩问题依旧存在，短期内猪价不具备大幅上涨的基础。
• 投资建议：在猪价处于磨底阶段，优先考虑成本优势明显的龙头企业，如牧原股份与温氏股份。中小型企业方面，推荐关注巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

白羽鸡市场分析

• 价格走势：山东白羽肉鸡苗价格本周上涨0.5元/羽，山东白羽肉毛鸡收购价格则上涨4.5%，但仍面临单羽平均亏损0.1元的情况。
• 周期展望：重点关注下半年周期的兑现情况。由于2022年5-7月及10-11月无祖代鸡引进，加之今年引种量虽有恢复但仍不足以填补未来缺口，预计2023年行业将面临供应紧张的局面。国内品种虽弥补部分供给缺口，但下游养殖端仍在适应过程中，行业表现出结构性短缺。预计三季度起，祖代供应将影响14个月后的肉鸡供给，行业业绩有望进一步显现。

种植产业链追踪

• 大豆：美西大豆到岸完税价略有上涨。
• 玉米：全国玉米均价与上周持平。
• 白糖：价格显著上涨。
• 棉花：价格小幅震荡。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病的爆发可能对养殖业及上游行业造成严重冲击。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格的大幅波动将增加行业生产成本控制的难度，影响经营业绩。

本报告通过全面分析农林牧渔行业的近期表现、养殖产业链的动态变化以及种植产业链的关键指标，提供了对于当前市场趋势的深入洞察，并针对猪、鸡养殖及大宗农产品市场提出了具体的投资建议，同时也强调了行业面临的潜在风险。

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