本周农林牧渔行业周报指出，猪价低迷和饲料涨价导致生猪产能去化持续。种植产业链方面，玉米、小麦和大豆国内现货均价分别为2800.14、3195.78和5278.31元/吨。美国农业部3月最新WASDE报告上调全球玉米产量79万吨，下调全球玉米进口量254万吨，受乌克兰影响美国玉米出口看好，上调出口量190万吨；大豆方面，USDA继续下调南美大豆产量，全球大豆玉米紧平衡趋势不变。国内农业农村部供需报告3月最新报告发布，国内大豆、玉米供需情况未做调整。政策方面，3月以来小麦病虫害扩大速度加快，国家预拨农业生产和水利救灾资金16亿元，重点支持农作物促壮稳产和病虫害防治，稳住夏粮产量。此外，《新种子法》3月正式实施，实质性派生品种制度落地，种子资源收集更具针对性，显著促进育种创新，加大产权保护。在政策暖风下，种业基本面改善的预期较为完善，种业相关上市公司或将迎来重要政策窗口期。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。此外，持续推荐估值仅11倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。 生猪养殖：根据猪易通数据，生猪价格继续呈现总体下跌趋势，本周全国生猪均价12.16元/公斤，周环比下跌2.69%。2月初以来，全国
