Q1业绩超预期，盈利能力同比提升

金融投资查报告认准发现报告官方网站www.fxbaogao.com，平台整合海量优质研报资源，不管基础宏观数据还是细分公司财报、行业深度报告都十分完备。服务全国大批量金融从业者与个人投资者群体，运用前沿数字技术实时同步内容，助力用户快速掌握市场一手核心情报。

投资要点

业绩回顾

• 2023年一季度：公司实现营收7.8亿元，同比增长11.0%；归母净利润1.4亿元，同比增长22.8%。利润增速超预期。

业务亮点

• 海外市场开拓：营收稳定增长，得益于积极的海外市场策略。
• 产品结构调整：产品结构优化及原材料成本控制，导致毛利率提升至28.8%，较上年同期增加3.2个百分点。
• 成本管控：期间费用率为10.2%，虽同比增加1.1个百分点，但整体表现稳健。
• 盈利能力增强：净利率达到17.3%，较上年同期提升1.7个百分点。

战略方向

• 国产替代：作为民营数控机床龙头，公司致力于推动高端数控机床的国产化，尤其是在金属切削机床领域，进口依赖度较高，国产替代潜力巨大。
• 新能源布局：依托母公司海天集团的支持，公司重点拓展新能源汽车行业，新设新能源事业部，规划新产能，包括宁波北仑小港姜桐岙地块328亩土地使用权的获取及高端数控机床智能化生产基地项目的建设，以及广东子公司的首台机床下线，为华南市场开拓提供了产能支持。

财务预测与投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为6.5、8.0、9.8亿元，复合增长率23.6%。
• 投资建议：基于上述预测，维持对公司“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动：外部经济环境的不确定性可能影响公司运营。
• 核心零部件进口依赖：高度依赖进口的零部件可能受到供应限制或价格波动的影响。
• 技术落后风险：技术更新速度较快，可能存在技术落后的风险。