智利3月对中国锂盐出口环增40%，期现走势再现分化

周度报告—锂 智利3月对中国锂盐出口环增40%，期现走势再现分化 走势评级：碳酸锂：震荡 报告日期：2023年4月24日 ★智利3月对中国锂盐出口环增40%，期现走势再现分化 上周锂盐期现走势再现显著分化，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7.5%至17.9万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现 货均价环比-6.8%至13.6万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2305合约收盘价周内显著反弹，录得13.2%的周涨幅。电工价差环比收窄 0.5万元至4.3万元/吨，碳酸锂现货较远期合约升水幅度环比大幅收窄3.5万元至0.3万元/吨。周内氢氧化锂现货价格大幅下挫， 有SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价分别环比-18.3%、-17.7%至 色20.5、21.8万元/吨。电池级氢氧化锂较碳酸锂价差环比大幅收窄 金3.2万元至2.7万元/吨。 属据智利海关，3月智利共出口碳酸锂2.4万吨，环比增加31%，其中对中国出口1.3万吨，环比增加40%；2023Q1智利累计出口碳酸锂5.5万吨，同比增加6%，对中国共计出口3.2万吨，同比增加29%。价格方面，3月智利对中国碳酸锂出口均价环比小幅回落8%至5.3万美元/吨，考虑关税及增值税后约合人民币42万元/吨。一方面我们发现出口至日韩的碳酸锂均价仍在上涨，出口至中国的价格优势环比收窄；另一方面，2月以来海内外碳酸锂价格出现倒挂，智利对中国的碳酸锂出口均价高于当期中国市场的现货价格，考虑船期后到港锂盐的价差则更为明显，这使得部分货物短期内难以流入国内市场。 上周锂盐期现走势再现明显分化，电子盘价格率先止跌反弹，我们倾向于认为这一反弹主因产业及金融的投机资金提前计价了需求回暖预期。而随着电子盘止跌企稳并升水现货报价，现货市场的信心也有望逐步修复，周内电工价差的环比收窄也侧面印证了市场采购的边际回暖，价格趋于平稳亦有利于下游订单的释放，短期内锂价有望于15-20万元/吨附近止跌企稳。 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 陈祎萱有色金属分析师从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722 Email:yixuan.chen@orientfutures.com 主力合约行情走势图（碳酸锂） 相关报告渠道库存渐出清，行业信心待修复 2023/03/30 将至已至，何时企稳？ 2023/03/09 拐点将至，节奏何如？ 2022/12/17 基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观 2022/06/29 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、智利3月对中国锂盐出口环增40%，期现走势再现分化4 2、周内行业要闻回顾5 3、产业链重点高频数据监测7 3.1、资源端：锂精矿现货报价加速下挫7 3.2、锂盐：期现走势显著分化7 3.3、下游中间品：各环节报价均现下调9 3.4、终端：Q1新能源车产销同比近30%11 4、风险提示11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测4 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量5 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口5 图表4：智利对各国碳酸锂出口均价5 图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价5 图表6：锂精矿现货均价7 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润7 图表8：国内碳酸锂现货均价及电工价差7 图表9：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价7 图表10：国内碳酸锂期现价差8 图表11：智利碳酸锂出口均价8 图表12：国内氢氧化锂现货均价8 图表13：海内外氢氧化锂价差8 图表14：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差9 图表15：锂盐厂理论生产利润9 图表16：磷酸铁锂价格走势9 图表17：磷酸铁锂电芯（动力型）均价9 图表18：三元材料价格走势10 图表19：523方形三元电芯（动力型）均价10 图表20：钴酸锂价格走势10 图表21：钴酸锂电芯（消费型）均价10 图表22：中国动力电池装机量及同比增速11 图表23：中国动力电池当月装机占比11 图表24：中国新能源车产销同比增速11 图表25：中国新能源车渗透率11 1、智利3月对中国锂盐出口环增40%，期现走势再现分化 上周（04/17-04/21）锂盐期现走势再现显著分化，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7.5%至17.9万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-6.8%至13.6万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2305合约收盘价周内显著反弹，录得13.2%的周涨幅。电工价差环比收窄0.5万元至4.3万元/吨，碳酸锂现货较远期合约升水幅度环比大幅收窄3.5万元至0.3万元/吨。周内氢氧化锂现货价格大幅下挫，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价分别环比-18.3%、-17.7%至20.5、21.8万元/吨。电池级氢氧化锂较碳酸锂价差环比大幅收窄3.2万元至2.7万元/吨。 图表1：锂产业链重点高频价格监测 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 据智利海关，3月智利共出口碳酸锂2.4万吨，环比增加31%，其中对中国出口1.3万吨，环比增加40%；2023Q1智利累计出口碳酸锂5.5万吨，同比增加6%，对中国共计出口 3.2万吨，同比增加29%。价格方面，3月智利对中国碳酸锂出口均价环比小幅回落8%至5.3万美元/吨，考虑关税及增值税后约合人民币42万元/吨。一方面我们发现出口至日韩的碳酸锂均价仍在上涨，出口至中国的价格优势环比收窄；另一方面，2月以来海内外碳酸锂价格出现倒挂，智利对中国的碳酸锂出口均价高于当期中国市场的现货价格，考虑船期后到港锂盐的价差则更为明显，这使得部分货物短期内难以流入国内市场。 上周锂盐期现走势再现明显分化，电子盘价格率先止跌反弹，我们倾向于认为这一反弹 主因产业及金融的投机资金提前计价了需求回暖预期。而随着电子盘止跌企稳并升水现货报价，现货市场的信心也有望逐步修复，周内电工价差的环比收窄也侧面印证了市场采购的边际回暖，价格趋于平稳亦有利于下游订单的释放，短期内锂价有望于15-20万元/吨附近止跌企稳。 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口 资料来源：海关总署，智利海关，东证衍生品研究院 图表4：智利对各国碳酸锂出口均价 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价 资料来源：SMM，智利海关，东证衍生品研究院 2、周内行业要闻回顾 1.江苏常州：购新能源汽车最高一次性补贴8000元 4月16日，常州市人民政府举行加快推进文商旅融合发展新闻发布会。其中提到要促进当地消费，对在常州市购置（开票方为本地机动车销售法人企业）并在本地上牌的新能源乘用车（不含二手车）按购车价格给予一次性补贴。其中，购车价格在20万元（含 20万元）以下车型，补贴2000元∕辆；购车价格在20万元—30万元（含30万元）以 下车型，补贴5000元∕辆；购车价格在30万元以上车型，补贴8000元∕辆。（来源：SMM） 2.德国汽车工业联合会：预计德国今年电动乘用车产量飙升50%达133万辆 德国汽车工业联合会预计，由于外国需求不断增长，以及汽车制造商加大电动汽车产量，德国今年生产的电动乘用车数量将增长50%。该协会负责人HildegardMueller周日接受采访时称：“我们认为国内电动乘用车的产量将增加50%，达到133万辆，其中98万辆将是纯电动汽车。”（来源：德国汽车工业联合会） 3.智利总统宣布未来将把锂产业收归国有 智利总统GabrielBoric周四表示，他将把该国的锂产业国有化，并成立一家独立的国有公司来生产用于制造电动汽车电池的金属。Boric表示，智利政府将创建100%国有的锂公司，未来的锂合同只会以政府控制的公私合作伙伴关系的形式发布。政府将在目前的锂合同于2030年到期之前寻求由国家层面参与。（来源：SMM） 4.比亚迪在智利项目获得锂电池原料优惠价格 智利国有公司Corfo当地时间4月19日在官网宣布，授予比亚迪智利公司合格锂生产商地位，以便其可以获得电池级碳酸锂配额的优惠价格。比亚迪在智利Antofagasta地区的“BYDChileLithiumCathodePlant”项目将从SQMSalar获得11244吨/年的供应直至2030年。该厂的年产量目标为5万吨LiFePO4（磷酸铁锂电池）材料，投资规模至少达2.9 亿美元。工厂将于2025年底前投产。（来源：Corfo） 3、产业链重点高频数据监测 3.1、资源端：锂精矿现货报价加速下挫 图表6：锂精矿现货均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 3.2、锂盐：期现走势显著分化 图表8：国内碳酸锂现货均价及电工价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表10：国内碳酸锂期现价差图表11：智利碳酸锂出口均价 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表12：国内氢氧化锂现货均价图表13：海内外氢氧化锂价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 图表14：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：锂盐厂理论生产利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院测算 3.3、下游中间品：各环节报价均现下调 图表16：磷酸铁锂价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：磷酸铁锂电芯（动力型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表18：三元材料价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：523方形三元电芯（动力型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表20：钴酸锂价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：钴酸锂电芯（消费型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.4、终端：Q1新能源车产销同比近30% 图表22：中国动力电池装机量及同比增速 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 （注：2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速） 图表23：中国动力电池当月装机占比 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 图表24：中国新能源车产销同比增速 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 （注：2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速） 图表25：中国新能源车渗透率 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 4、风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司