黄金期权周报：金价短期震荡调整 隐波率维持高位震荡

金价短期震荡调整隐波率维持高位震荡 黄金期权周报20230424 内容要点   目录 黄金期权 1标的行情回顾 2期权行情回顾 2 3期权策略推荐 标的行情回顾 1.1标的行情回顾 上周金价维持高位震荡格局，重心有所下移。上周沪金AU2306合约开盘于 448.74元/克，最高449.56元/克，最低440.70元/克，收盘442.50元/克，涨跌 -2.09%。上周COMEX金开盘于2014.1美元/盎司，最高触及2028.0美元/盎司 ，最低1980.9美元/盎司，收盘1994.1美元/盎司，涨跌幅-1.08% 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 上周黄金期权总成交289861手，日均成交量57972手，最新持仓量 62141手，环比增加7585手，交易活跃度大幅提升。 从PCR指标来看，成交量PCR震荡走高，最新值1.14，持仓量PCR有所走低，当前值1.00，目前期权对于黄金看法中性偏空。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 黄金期权主力AU2306合约系列，上周总成交228503手，最新持仓量 40318手，交易活跃度小幅提高。 AU2306成交量PCR低位走高，当前值1.14，持仓量PCR震荡运行，当前值1.09，目前期权投资者对于黄金看法中性。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金主连短期历史波动率大幅回落，重心下移明显。目前10日HV最新值 10.27%，较前值13.91%大幅减小；30HV及90HV环比均略有增加。 从波动率锥来看，目前10日HV回落至均值水平以下，30HV位于90分位数以上，10HV明显低于30HV，预计短期历史波动率将会继续回落。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金期权隐含波动率增减不一，整体维持高位震荡。AU2306隐波率最新值17.28%，较前值18.00%略有减小，AU2308和AU2312隐波率环比均有所回升。 从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，主力期权隐含波动率高位震荡，30日历史波动率环比同样有所走高，二者差值3%，差距略有缩小。 期权策略推荐 3期权策略推荐 上周美国十债利率介于3.5%-3.6%之间窄幅震荡，小幅上涨5bp，通胀预期回落2bp,实际收益率上涨7bp，实际利率上涨驱动贵金属价格高位调整。美债10-2Y价差倒挂程度进一步加深至-74bp，隐含在3月利空的经济数据落地后，市场又开始担忧美国短期通胀的韧性，但是对于长端的衰退预期相对比较确定，因此，市场在此有进一步等待观察的意愿，希望从更多的数据中获得通胀步入下降趋势的信号。从持仓角度来看，上周COMEX黄金投机净多头持仓减少0.29万手，多空持仓强弱比回落至84.3%水平，COMEX白银投机净多头持仓增加0.28万手，多空持仓强弱比进一步反弹至41.2%，可见对冲基金等投机多头持续看好白银后市行情，对于黄金的做多热情有所减退。 黄金期权隐含波动率增减不一，整体维持高位震荡。AU2306隐波率最新值17.28% ，较前值18.00%略有减小，AU2308和AU2312隐波率环比均有所回升；黄金价格高位震荡，沪金价格短期预计在435-455元/克区间波动，同时隐波率处于高位，期权策略方面，建议趋势策略择机卖出看涨期权，波动率策略择机在隐波率高位卖出宽跨式组合。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号mqdyjhello