2023意大利房地产市场展望

CBRE IntelligantInvestment. 2023 Market Outlook REPORT ITALY REALESTATE CBRERESEARCH (1.4.II. A51S:7>09F:6:[ Indice Q7Hotels L=do=ndadegliinvestitorisiconcentr=suattivitadirisosizicnamentonei princip=limercati,urban'eresort. 01Economia L'sonomisItaliansnel2022c.res.altreleaspetative.Iralletamentc clell'ativitaprevistr:peril2t'/23nonninalastahili=finanziariaclelPaese. 02 Investimenti Lscrescitadeirenclimentindrizzasliinvesttcrive'sostrategieingraciaci crearevslnresostenihilenelteinpa. OBResidenziale Lacrescit=de'tassiciinte'essecontribuiraasostererel=dor=ndad'immobili inaftitto,alinentardoI'irteressedegl'inves.itoriperMult'familyePEs... 03 Sostenibilita =sts:Mist.rareleperfnrmsnredisastenhilirasarsunelemeatoaru.cisleper proteggereilvalcecleglinmohili. 09 Alternative IfondaTlental'd'intrastruttjredigitaliestruturesanitariecontinu=ncad attirarein'vestitoriala"icerc=diopportun'taanticicliche. 04uffici10DistressedLoans rurvraradigmidelmanclndellsvaraspingonrgliorcupierallariaercacliIlmerctcnellatasef'naledelcicloavriatone2014-15,mentreglief'ettidi imMohiliclinucvagenerazione.lockdown,intlazicneecostipotrannomanifestarsisullostockamedicterrine. 05Retail Imerr:atorinrenclevelccitarazieslrer:uperodelleperformancedellesttivit coMme"cialeallat.mentocelprodottodisanniblepernucviirvestimenti DebitoImmobiliare Atesigliaiternativeiender,atenz'onezicovenartf'nanzia'iepricritaai finanziamertiscstenibili. 06 Logistica Laenuitadeifanclamen:sliclelladomandadeclioccupieracstieneleprcspettive UJK_R_SLAICI *+2CS3C3RCIN 01 Economia 05 03 02 ECDNDIZIONIDELLAFINANZAPUBBLICAHANNQBENEFICIATQDELLARIPRESAECONOMICA Lasulilicafisselusatarioderalarrunlucsparisivasiuallaudulladoriar'dasiadel'offerla,fevorenuolaripresairn concizicnidistabilitatinan2"=ria.L'aurnentcdeloSpeadETPBundrimaneinfatticoncenutograzie=glistrurnentidi protezioneimpleTentaidallaBcE IBILANCIDIFAMIGLIE,IMPRESEEBANCHERIMANGONOSOLIDI Irischiperlastahilitafinanziarissoncinzumenta,aehaeneilsisteinaaancarin,lefamiglisleimpreseian nellinsiemeitsoldlirispxtzoapassaticpisodiliturbolenzs. 04 L'inflazionodacoslidewrebbeLornarosollocorLrollonclcorsodel2023giazicagliapprovvigionianentillcrnalividi angrgideallaterderzdinstorirrlercstidellernaterieprirngastabilizzdrsi.Ciconseguenzd,ilguadrconoinlico niglioreralentamentenellasecondametadel2023. L'INFLAZIONERIMANEELEVATAACAUSADEGLIAUMENTIDEIPREZZIENERGETICI Ilfoiteaumentoceicostienerceticnelcorscclelv?hadetermisstountassodiiaflazioneacluecifre.Iariaresaclel mercatodellavoroncndeterminaoerilmomonloonsionislaialisignificatvo.conLibucndoacorteneicilrischiodi Lntassd'inflazicn8sta:'lmentepiu=Ito. A31$.7>0:9/2/=[9: T'rendstowatch 01 L'ECONOMIAITALIANANEL2022CRESCEOLTRELEASPETTATIVE acré scenalohasediancaditalia,sunribssodellacresctaclelpllperll7o3. UJK_R_LAIC1 *·2:≤3C3RCIN: A31$.7>0:9/2/=[9: Sirafforzalaripresadell'economiaitaliana,maFinflazioneelevataprovocaincertezzatrafamiglieeinprese Fig.1:TassodicrescitadelPILrealenelQ32022deiPaesi delG7,variazionetendenziale,% Nel2022l'ecororiailalianahadimosLralorosilienizdcunacapacila Cgredg 1J.8 aspestativedimercazo.Ciane2021ilPILrealeeracreeciutodel6,7% (fniite:Istst)eneiimitretrimestridel2022haavutn1unanclsmento Iralia ositivo,co%unaeroseitatendeazlalcnel3<lel2.6;poncndosl 41*145 1,91 sup'alacroscilamicdiddcllAro三uru2,3%)usccundaolual ReglisL-its 1.9 CenadatraipaesiG7(Fig1,fonte:OCSE>.SacondcleszimeIstat Clgpc01e 1.7 (gennaio2023),I'attivitaeconorricainltaianel2022siattesterebbe aquasiun4%dirresrita.scstenutsperrsnarteclell'anra ::rrnanla cslladnamicarobussdeiconsumlcegillnvostimcnti,Sooonco Frari 1,11 Baricad'llalie:(BuiletlinioEsoriorizo,gonnaiu2023).lallivilasi s=rebbeirdebolitanegliultimimesidell'annoacdusadeltreno ceriva'tedziprezzienergeticianccraelevati.eavrebbeinciecanche 'atenuazinnedelfotereauperccielvslnreaggiuntndeisenvizi Fig,2:Componentidell'inflezioneinItalia, csscrvazodopolafascoitirtcnsadellsrislsanitaria variazionetendenzials,% L'economiaitalianamostraresilienza Questiultim'datidiinflazicneinltaliseisegnalidir=llentamentodeirnstidellemateieprimeene'getiche.sembranotuttsviaindirsre I'irizlocltnafasodimlncrocroscitadel>rozzl.L'aumantodelost uric'yelicipollcirripicsoilalienu,rispeloaivaloripru-sancomia.viunc stirriazin110rniliardiperilto=ledell'econornianel2022(fonte CentrcStudiCcfindustria),Seccndctalestima.Pincidenzadeicosti ene'qeticisultctalecleirnstipasserehbenelostessnperiarloda4,aa3.8%,<letrminsndounariduziondelmarglnopcrativilclleimerosc ccclfellinggalivisul'allivilaoconcrnicasuI'occupazione Dsll'indagingsuileAspettativediInnazioneeCresritadellBanca d'talia(gennaic2023)igiucizicelleinpresesullsitu=z'one ernramiragenerales.jllepronriernidizicnicoperativenelcuartc trinestrodel25z2sonodivenutimenoncgstivrispettoalcerixlo picuudenlc.La:luesaIriceginusugycriscechclucondiziunipol irvestirerimangonocritiche,seppurelievemiglicramentsrispettoallaprecedenterilevazione.Eprobabile, L'inflazioneharaggiuntolivoll