业绩短期承压，看好23年需求回暖

公司2022年度业绩及展望

业绩概览

• 2022年财务表现：公司全年实现营业收入15.27亿元，较上一年下滑19.58%；归属于母公司净利润为0.43亿元，扣除非经常性损益后的净利润为0.47亿元。
• 收入结构：医疗行业贡献13.62亿元，非医疗行业贡献1.66亿元，收入结构与2021年基本保持一致。

行业与市场动态

• 外部挑战：受宏观经济环境及疫情的影响，医疗信息化行业的招投标、交付实施和验收进度受到影响，导致业绩短期承压。
• AIGC与信创：AIGC的快速发展以及信创政策的推动，为公司提供了新的增长机遇。公司已推出多项基于大数据和AI的产品，并在医疗领域探索智能问诊、医疗文书编写等应用场景，有望受益于AIGC的商业化应用。同时，公司在信创领域全面覆盖了慧康云架构新产品，包括硬件、软件等，满足了信创要求，已经在浙江省内大型医院上线并取得良好反馈。

合作与战略进展

• 与飞利浦的合作：与飞利浦的合作加深，共同推动业务协同落地。重要产品Ct asy已完成合规和功能升级，以适应信创需求，特别是在中医药覆盖和医保端支持方面表现出特色功能。
• 产品推广与市场布局：Ct asy产品在国内加速推广，有望进一步巩固公司的产品和技术优势。

投资建议与风险提示

• 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为4.06亿元、5.16亿元、6.37亿元，对应每股收益(EPS)为0.26元、0.33元、0.41元。
• 估值与评级：基于历史和可比公司估值，给予2023年40倍PE，目标价约为10.5元，维持“推荐”评级。
• 风险考量：面临行业竞争加剧、下游需求释放不足以及协同进程不确定性等风险。

综上所述，尽管2022年业绩承压，但公司通过深化合作、拓展产品线以及应对行业变革，展现出积极的发展前景。预计2023年随着医疗信息化需求的恢复，公司将有望迎来业绩反弹。

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