北向资金与ETF周报：北向偏好有色、传媒，ETF流入医药

证券研究报告 2023年04月16日 │ 北向偏好有色、传媒，ETF流入医药 ——北向资金与ETF周报（04.10-04.15） 北向资金：偏好有色、传媒 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：有色金属（流入20.7亿元）、传媒（流入12.8亿元）、公用事业（流入6.9亿元）、基础化工（流入3.3亿元）、钢铁（流入2.8亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出17.6亿元）、医药生物（流出10.4亿元）、电力设备（流出7.8亿元）、计算机（流出6.6亿元）、非银金融（流出6.6亿元）。 交易情绪：社会服务、传媒、有色情绪好 上周交易情绪最好的5个行业是：社会服务、传媒、有色金属、食品饮料、电子；交易情绪最差的5个行业是：国防军工、轻工制造、汽车、煤 炭、环保。其中上周社会服务行业的交易情绪因子值为1.51，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 上周医药类ETF获得较多的资金流入，宽基、科技类ETF获得大量资金流出。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证800地产ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、国泰中证计算机ETF。 风险提示 报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于假设得出，在未来假设失效或部分失效的前提下，模型结果可能会不尽准确。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《量化行业轮动4月配置》 2023.04.03 2、《北向持续流入消费、电子，ETF整体流入》 2023.04.02 3、《A股市场3月第4周(3.27-4.2)因子周报》 2023.04.02 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：流入有色、传媒3 1.2交易情绪：社会服务、传媒、有色交易情绪最好4 2ETF资金流情况4 2.1上周ETF整体获得流入4 2.2医药类ETF上周大额流入5 2.3ETF流入/流出前十7 3ETF交易情绪：医药类ETF类交易活跃7 4ETF配置建议8 5风险提示9 图表1：北向资金行业分布3 图表2：行业交易情绪4 图表3：ETF总规模变化5 图表4：ETF过去10周资金流5 图表5：上周医药类ETF获得较多资金流入6 图表6：医药类ETF现大额流入6 图表7：ETF流入前十7 图表8：ETF流出前十7 图表9：ETF成交金额：医药、消费、债券类成交活跃7 图表10：建议关注的ETF9 1市场情绪 1.1北向资金：流入有色、传媒 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：有色金属（流 入20.7亿元）、传媒（流入12.8亿元）、公用事业（流入6.9亿元）、基础化工（流 入3.3亿元）、钢铁（流入2.8亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出17.6亿元）、医药生物（流出10.4 排序 行业 2023/4/7 2023/4/14 1 有色金属 -11.6 20.7 2 传媒 -6.9 12.8 3 公用事业 -2.7 6.9 4 基础化工 -3.7 3.3 5 钢铁 -0.2 2.8 6 电子 -15.8 2.6 7 建筑装饰 -2.7 1.9 8 房地产 1.0 1.7 9 建筑材料 -1.3 1.2 10 美容护理 0.1 1.2 11 轻工制造 -1.3 1.0 12 石油石化 -1.3 0.7 13 交通运输 1.4 0.2 14 农林牧渔 8.3 0.0 15 环保 0.3 -0.1 16 综合 0.2 -0.1 17 纺织服饰 0.4 -0.4 18 通信 -1.8 -0.6 19 机械设备 6.5 -1.1 20 煤炭 1.9 -1.3 21 社会服务 -0.6 -1.3 22 商贸零售 -0.2 -1.7 23 汽车 -2.3 -2.2 24 国防军工 0.6 -3.1 25 银行 -8.7 -4.9 26 家用电器 0.2 -6.0 27 非银金融 19.8 -6.6 28 计算机 -5.9 -6.6 29 电力设备 5.4 -7.8 亿元）、电力设备（流出7.8亿元）、计算机（流出6.6亿元）、非银金融（流出6.6亿元）。 图表1：北向资金行业分布 30 医药生物 -2.5 -10.4 31 食品饮料 0.8 -17.6 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：社会服务、传媒、有色交易情绪最好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 上周交易情绪最好的5个行业是：社会服务、传媒、有色金属、食品饮料、电子； 交易情绪最差的5个行业是：国防军工、轻工制造、汽车、煤炭、环保。其中上周社会服务行业的交易情绪因子值为1.51，显著高于其他行业。 图表2：行业交易情绪 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 社会服务 1.51 1 国防军工 0.65 2 传媒 1.47 2 轻工制造 0.75 3 有色金属 1.20 3 汽车 0.76 4 食品饮料 1.10 4 煤炭 0.76 5 电子 1.09 5 环保 0.78 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1上周ETF整体获得流入 上周ETF整体流入75亿元，分方向来看，上周医药、消费、新能源类ETF获得较多的资金流入，宽基、科技类ETF获得大量资金流出。 图表3：ETF总规模变化 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表4：ETF过去10周资金流 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 2.2医药类ETF上周大额流入 上周医药类ETF获得较多的资金流入，宽基、科技类ETF获得大量资金流出。华宝中证医疗ETF规模最新规模214.71亿元，突破210亿元。 图表5：上周医药类ETF获得较多资金流入 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 图表6：医药类ETF现大额流入 类型 2023-03-19 2023-03-26 2023-04-02 2023-04-09 2023-04-14 新能源 13.71 18.65 13.26 12.75 20.58 消费 -4.36 -0.97 19.87 16.27 28.61 医药 15.68 6.88 15.90 48.78 66.10 科技 -14.67 -32.95 -20.31 -98.83 -26.12 金融 0.51 9.50 6.92 -30.17 10.56 周期 -6.14 -0.05 2.33 10.95 20.22 军工 2.10 6.49 11.54 1.64 0.25 宽基 126.21 -13.85 -28.24 -162.63 -101.50 主题 1.35 0.98 -0.09 -0.02 7.52 红利 0.22 2.70 4.90 -0.33 -4.62 QDII 3.11 -1.85 -0.03 1.43 -0.67 港股 36.52 18.55 39.36 34.38 26.02 沪港深 0.07 0.19 -0.92 -0.27 -0.42 增强 0.56 -0.17 0.86 0.36 -0.78 商品 0.03 4.99 0.77 -2.05 0.09 债券 -7.38 0.99 -3.93 1.46 26.03 资料来源：wind，国联证券研究所整理,单位：亿元 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表7：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 511360.OF 海富通中证短融ETF 26.37 14.7% 159992.OF 银华中证创新药产业ETF 21.44 11.9% 512010.OF 易方达沪深300医药卫生ETF 14.78 8.2% 159869.OF 华夏中证动漫游戏ETF 10.38 5.8% 512880.OF 国泰中证全指证券公司ETF 7.49 4.2% 515120.OF 广发中证创新药产业ETF 7.27 4.0% 512690.OF 鹏华中证酒ETF 7.15 4.0% 516160.OF 南方中证新能源ETF 7.04 3.9% 512170.OF 华宝中证医疗ETF 6.44 3.6% 516970.OF 广发中证基建工程ETF 6.36 3.5% 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 图表8：ETF流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 588000.OF 华夏上证科创板50ETF -23.06 14.6% 159915.OF 易方达创业板ETF -20.49 12.9% 510500.OF 南方中证500ETF -15.66 9.9% 159995.OF 华夏国证半导体芯片ETF -9.23 5.8% 512760.OF 国泰CES半导体芯片ETF -6.20 3.9% 159949.OF 华安创业板50ETF -5.91 3.7% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF -5.11 3.2% 159919.OF 嘉实沪深300ETF -4.91 3.1% 510880.OF 华泰柏瑞红利ETF -4.73 3.0% 588080.OF 易方达上证科创板50ETF -4.25 2.7% 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 3ETF交易情绪：医药类ETF类交易活跃 从ETF的交易视角来看，整体交易情绪与上周相比有所下行，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：医药、消费、债券类ETF。 图表9：ETF成交金额：医药、消费、债券类成交活跃 分类 2023/4/2 2023/4/9 2023/4/14 交易情绪因子 全部 3512.59 3126.74 3607.44 1.08 医药 95.80 148.20 207.22 1.91 消费 155.42 159.17 211.87 1.64 债券 441.69 483.29 559.11 1.44 主题 15.13 18.08 21.83 1.39 新能源 134.57 132.95 177.23 1.33 科技 313.97 349.34 370.55 1.32 红利 23.65 19.25 30.40 1.29 金融 108.08 147.50 146.29 1.22 周期 79.93 83.73 102.06 1.21 沪港深 10.56 8.66 9.77 1.09 增强 12.70 10.03 11.01 0.96 宽基 949.04 805.27 889.95 0.95 军工 45.10 45.08 36.59 0.83 港股 766.33 478.43 562.59 0.81 商品 92.71 62.71 67.30 0.76 QDII 242.63 145.30 166.05 0.72 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 4ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证800地产ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、国泰中证计算机ETF，理由如下： 博时央企创新驱动ETF（515900）：央企价值重估背景下，基金投资价值凸现。基金的跟踪指数中证央企创新驱动指数以国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创新方面的综合情况，选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股，反映具备科技创新活力的央企上市公司股票在A股市场的整体走势。指数成分股较为分散，最高权重为5.6%。（数据来源：wind） 银行ETF：安全边际较高，价格处于历史相对低位，情绪边际有所改善。地