北向资金与ETF周报：北向偏好有色、煤炭，ETF资金大幅流入

证券研究报告 2022年10月30日 │ 北向偏好有色、煤炭，ETF资金大幅流入 ——北向资金与ETF周报（10.24-10.30） 北向资金：有色、煤炭、流入最多，食品饮料连续流出 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：有色金属（流入23.3亿元）、煤炭（流入12.7亿元）、电子（流入12.4亿元）、石油石化（流入5.6亿元）、建筑材料（流入4.1亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出77.0亿元）、银行（流出12.0亿元）、传媒（流出8.4亿元）、医药生物（流出7.6亿元）、农林牧渔 （流出6.5亿元）。 食品饮料连续三周流出量较大。 交易情绪：计算机、军工交易情绪好 上周交易情绪最好的5个行业是：计算机、国防军工、机械设备、通信、非银金融；交易情绪最差的5个行业是：房地产、煤炭、家用电器、交通运输、石油石化。其中上周计算机行业的交易情绪因子值为1.43，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 宽基、港股、医药类ETF获得资金流入 ETF连续8周获得大量的资金流入，上周流入较多的是宽基、港股、医药类ETF。其中港股类ETF资金流入持续7周。 ETF交易情绪 从ETF的交易视角来看，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：港股、医药、QDII类ETF。情绪最差的三个细分方向是：周期、增强、新能源类ETF。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证医疗ETF、富国中证军工龙头ETF、汇添富中证主要消费ETF、国泰中证畜牧养殖ETF，理由如下： 医药行业：医药行业跌幅较大，相对处于低位，可以考虑左侧布局。银行ETF：安全边际较高，价格处于历史相对低位。军工龙头ETF：与经济周期相关性低。主要消费ETF、国泰中证畜牧养殖ETF：消费复苏预期。 上周组合相对沪深300超额收益为-0.1%。 风险提示 本文梳理的基金池和推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于特定的假设可能会失效，历史数据则不能完全代表未来。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《风格偏向小盘，行业加仓计算机、房地产》 2022.10.27 2、《指数震荡修复下，关注具备弹性品种》 2022.10.23 3、《北向偏好煤炭、计算机，ETF连续7周流入》 2022.10.23 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：有色、煤炭、流入最多，食品饮料连续流出3 1.2交易情绪：计算机、国防军工情绪好4 2ETF资金流情况5 2.1上周ETF大额流入，连续8周大幅流入5 2.2宽基、港股、医药类ETF获得资金流入5 2.3ETF流入/流出前十7 3ETF交易情绪：港股、QDII、军工类ETF交易情绪高8 4ETF配置建议8 5风险提示9 图表1：过去30天北向资金流向3 图表2：北向资金行业分布：有色、煤炭流入较多3 图表3：交易情绪：计算机、军工情绪好4 图表4：ETF总规模变化：最新规模10811.76亿元5 图表5：ETF上周流入259亿元5 图表6：上周宽基、港股、医药类ETF获得大量资金流入6 图表7：港股类ETF获得持续资金流入6 图表8：ETF流入前十7 图表9：ETF流出前十7 图表10：ETF成交金额情况：港股、QDII、军工类交易情绪高8 图表11：建议关注的ETF9 1市场情绪 1.1北向资金：有色、煤炭、流入最多，食品饮料连续流出 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：有色金属（流 入23.3亿元）、煤炭（流入12.7亿元）、电子（流入12.4亿元）、石油石化（流入5.6 亿元）、建筑材料（流入4.1亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出77.0亿元）、银行（流出12.0亿元）、 传媒（流出8.4亿元）、医药生物（流出7.6亿元）、农林牧渔（流出6.5亿元）。食品饮料连续三周流出量较大。 图表1：过去30天北向资金流向 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表2：北向资金行业分布：有色、煤炭流入较多 排序 行业 2022/10/21 2022/10/28 1 有色金属 -12.9 23.3 2 煤炭 9.7 12.7 3 电子 -11.0 12.4 4 石油石化 -5.3 5.6 5 建筑材料 -5.1 4.1 6 国防军工 1.4 4.1 7 家用电器 -2.2 2.6 8 公用事业 1.6 1.0 9 交通运输 4.0 0.9 10 社会服务 -0.1 0.7 11 环保 -1.4 0.7 12 商贸零售 0.8 0.6 13 房地产 -3.0 0.4 14 电力设备 -31.5 0.3 15 美容护理 2.9 0.1 16 钢铁 -1.0 0.1 17 综合 0.0 -0.1 18 纺织服饰 -0.2 -0.4 19 轻工制造 -0.6 -0.6 20 汽车 -2.6 -1.0 21 建筑装饰 -0.4 -1.5 22 基础化工 -5.6 -1.6 23 计算机 8.9 -2.2 24 通信 5.3 -2.3 25 非银金融 -9.9 -2.3 26 机械设备 -9.4 -2.6 27 农林牧渔 -3.8 -6.5 28 医药生物 4.0 -7.6 29 传媒 -5.0 -8.4 30 银行 -16.1 -12.0 31 食品饮料 -82.8 -77.0 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：计算机、国防军工情绪好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 上周交易情绪最好的5个行业是：计算机、国防军工、机械设备、通信、非银金 融；交易情绪最差的5个行业是：房地产、煤炭、家用电器、交通运输、石油石化。其中上周计算机行业的交易情绪因子值为1.43，显著高于其他行业。 图表3：交易情绪：计算机、军工情绪好 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 计算机 1.43 1 房地产 0.66 2 国防军工 1.17 2 煤炭 0.66 3 机械设备 1.15 3 家用电器 0.71 4 通信 1.15 4 交通运输 0.73 5 非银金融 1.14 5 石油石化 0.78 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1上周ETF大额流入，连续8周大幅流入 上周ETF整体流入259亿元，ETF最新总规模10811.76亿元。 图表4：ETF总规模变化：最新规模10811.76亿元 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表5：ETF上周流入259亿元 来源：wind，国联证券研究所 2.2宽基、港股、医药类ETF获得资金流入 ETF连续8周获得大量的资金流入，上周流入较多的是宽基、港股、医药类ETF。其中港股类ETF资金流入持续7周。 图表6：上周宽基、港股、医药类ETF获得大量资金流入 来源：wind，国联证券研究所 图表7：港股类ETF获得持续资金流入 类型 2022-09-25 2022-10-02 2022-10-16 2022-10-23 2022-10-28 新能源 2.35 1.94 7.80 2.34 -0.70 消费 6.21 -4.33 -2.38 8.95 10.19 医药 16.17 -13.10 -1.14 -3.60 18.73 科技 14.95 -0.36 17.82 -0.09 -1.24 金融 12.84 14.72 -9.62 -5.15 5.37 周期 4.37 4.26 3.54 5.40 -3.04 军工 -2.02 3.25 0.62 0.73 2.49 宽基 95.56 158.79 67.50 -20.88 158.40 主题 -0.04 -0.08 -0.40 -0.28 -0.81 红利 0.66 -1.94 -0.29 1.23 5.27 QDII 7.06 -10.20 6.46 12.63 13.70 港股 32.41 15.57 26.68 55.53 55.88 沪港深 0.29 0.67 -0.33 0.06 -0.01 增强 0.16 0.55 0.54 -0.31 0.34 商品 1.74 -1.65 -13.56 -4.51 -4.51 债券 -5.89 -7.78 4.34 4.09 -1.22 资料来源：wind，国联证券研究所整理 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表8：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 512100.OF 南方中证1000ETF 29.02 13.1% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 28.64 12.9% 159845.OF 华夏中证1000ETF 23.57 10.6% 588000.OF 华夏上证科创板50ETF 18.02 8.1% 159920.OF 华夏恒生ETF 14.74 6.7% 510500.OF 南方中证500ETF 11.51 5.2% 159915.OF 易方达创业板ETF 9.59 4.3% 513130.OF 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF 9.21 4.2% 159605.OF 广发中证海外中国互联网30ETF 8.54 3.9% 512170.OF 华宝中证医疗ETF 7.49 3.4% 来源：wind，国联证券研究所 图表9：ETF流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 518880.OF 华安黄金ETF -3.45 12.9% 512800.OF 华宝中证银行ETF -3.39 12.7% 516970.OF 广发中证基建工程ETF -2.18 8.1% 512480.OF 国联安中证全指半导体ETF -2.13 7.9% 512200.OF 南方中证全指房地产ETF -1.81 6.7% 513500.OF 博时标普500ETF -1.77 6.6% 515790.OF 华泰柏瑞中证光伏产业ETF -1.33 5.0% 512070.OF 易方达沪深300非银ETF -1.17 4.4% 159996.OF 国泰中证全指家电ETF -1.14 4.3% 512680.OF 广发中证军工ETF -1.06 3.9% 来源：wind，国联证券研究所 3ETF交易情绪：港股、QDII、军工类ETF交易情绪高 从ETF的交易视角来看，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：港股、医药、QDII类ETF。情绪最差的三个细分方向是：周期、增强、新能源类ETF。 图表10：ETF成交金额情况：港股、QDII、军工类交易情绪高 分类 2022/10/16 2022/10/23 2022/10/28 交易情绪因子 全部 2753.69 2890.07 3719.05 1.46 港股 451.36 556.50 861.17 2.24 QDII 205.44 207.00 320.57 1.80 军工 33.64 35.55 56.42 1.46 宽基 908.14 773.09 1098.46 1.36 债券 286.77 473.06 445.29 1.33 商品 81.34 80.79 102.43 1.33 医药 133.93 139.96 145.45 1.31 科技 125.59 125.32 134.75 1.24 消费 113.93 109.62 131.21 1.24 主题 6.33 5.34 6.77 1.20 金融 107.02 104.41 127.86 1.14 沪港深 7.26 7.06 7.97 1.13 红利 23.68 18.91 24.46 1.07 新能源 140.23