【每周经济观察】海外周报第2期：中国汽车出口面面观

宏观研究 证券研究报告 每周经济观察2023年04月16日 【每周经济观察】 中国汽车出口面面观——海外周报第2期 华创证券研究所 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 联系人：李星宇 邮箱：lixingyu@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】消费的20个环节复苏到哪了？— —消费复苏之路系列二&每周经济观察第14期》 2023-04-09 《【华创宏观】人民币国际化怎么衡量？——海外周报第1期》 2023-04-09 《【华创宏观】透视中央预算内投资：安全，安全，还是安全——每周经济观察第13期》 2023-04-02 《【华创宏观】关注海南自贸港：十件大事落地情况回顾——每周经济观察第12期》 2023-03-26 《【华创宏观】韩国在重点支持哪些战略产业？ ——每周经济观察第11期》 2023-03-19 主要观点 核心结论：欧盟、OPEC组织和金砖国家是2022年中国汽车出口的主要目的地。欧盟不仅是中国最主要的汽车出口目的地，也是2022年中国汽车出口增长最为迅猛的地区之一。目前全球主要汽车进口市场仍然是欧美等发达市场新兴市场中智利、印度尼西亚兼具市场规模与成长潜力。中国目前在中亚、东盟国家的汽车进口市占率较高，且中国在中亚、金砖国家的市占率提升明显 2022年中国汽车出口：欧盟、OPEC组织和金砖国家是主要目的地。 按照海关总署公布的数据，2022年中国汽车出口金额为624.6亿美元，同比增长70.6%。从地区或组织分布看，美国、G7国家、欧盟、日本、东盟、RCEP国家以及金砖国家的中国汽车进口金额分别为26、107、133、4、58、104和 64亿美元，2022年分别增长45%、62%、100%、63%、48%、62%和86%。欧盟不仅是中国最主要的汽车出口目的地，也是2022年中国汽车出口增长最为迅猛的地区之一。 按照绝对金额统计，比利时、英国、俄罗斯等国家从中国进口汽车金额最多2022年从中国进口汽车金额最高的10个国家依次是比利时、英国、俄罗斯、沙特、澳大利亚、墨西哥、美国、智利、阿联酋和西班牙，汽车进口金额分别为55.9、43.2、42.4、31.5、31.1、29.1、25.9、24.8、20.6和18.5亿美元。 按照同比增速统计，西班牙、阿联酋、约旦等国家从中国进口汽车金额增速最高。2022年从中国进口汽车绝对金额超过1亿美元的69个国家或地区中，从 中国进口汽车金额同比增速最高的前10名依次是西班牙、阿联酋、约旦、泰 国、以色列、意大利、斯洛文尼亚、墨西哥、安哥拉和多米尼加，汽车进口金额同比增速分别为3358%、339%、294%、255%、214%、202%、201%、188%185%和149%。 2022年中国在中亚、金砖国家的市占率提升明显。 目前全球主要汽车进口市场仍然是欧美等发达市场。汽车进口金额增速高企的主要是新兴市场。除斯洛文尼亚、英国之外，汽车进口金额增速高企的主要是新兴市场和发展中经济体。结合汽车进口金额增长数值以及增速，可以发现新兴市场中智利、印度尼西亚兼具市场规模与成长潜力。 中国目前在中亚、东盟国家的汽车进口市占率较高。分区域或组织看，2022年从中国进口的汽车在全部汽车进口中的金额占比由高到低依次是中亚�国、东盟、金砖国家、OPEC成员国、RCEP国家、欧盟和G7国家，比例分别为37%26%、24%、16%、12%、4%和2%。 2022年中国在全球多数国家或地区的进口汽车市场占有率提升。从进口市占率环比变化看，68个从中国进口的汽车金额超过1亿美元的国家或地区中，2022年有58个国家或地区的中国市占率上升，仅有10个国家或地区的中国市占率下降。此外，中国在中亚、金砖国家的市占率提升明显。2022年中国 在进口汽车市场占有率环比上升由高到低依次是中亚5国、金砖国家、OPEC 成员国、东盟、RCEP国家、欧盟和G7集团，比例环比分别上升17、9、8、5、2和1个百分点。 风险提示： 汽车出口统计存在遗漏、部分海外汽车进口数据发布相对滞后。 目录 一、中国汽车出口面面观4 （一）2022年中国汽车出口：欧盟、OPEC组织和金砖国家是主要目的地4 （二）2022年中国在中亚、金砖国家的市占率提升明显5 1、全球汽车进口市场：目前全球主要汽车进口市场仍然是欧美等发达市场5 2、中国目前在中亚5国、东盟国家的汽车进口市占率较高5 3、中国在中亚5国、金砖国家的市占率提升明显6 二、海外高频数据及事件跟踪7 （一）过去一周重要数据回顾7 （二）周度经济活动指数7 （三）需求8 1、消费：美国零售销售回落8 2、出行：美国执行航班数继续下滑8 3、地产：美国按揭贷款利率继续回落8 （四）就业9 （🖂）物价9 （六）金融10 1、金融状况：美国金融条件微幅趋宽，日本边际收紧10 2、流动性：美国公司债利差下行10 3、国债利差：欧洲中心-外围国家利差收窄11 （七）未来一周重要经济数据及事件11 图表目录 图表1中国汽车出口分布4 图表2各国/地区从中国进口汽车金额及同比增速5 图表3各国/地区汽车进口金额及中国汽车的市占率6 图表4中国在各国/地区汽车进口市场的市占率及环比变化6 图表5过去一周发布的重要数据回顾7 图表64月8日，美国WEI指数降至1.237 图表74月9日，德国WAI指数升至-0.297 图表84月8日当周，美国红皮书商业零售同比降至1.5%8 图表9全球航班数量处于同期历史高位8 图表10美国航班数量继续下滑8 图表11全球航班数量处于同期历史高位9 图表12美国航班数量继续下滑9 图表13最近一周美国初请失业金人数回升9 图表14最近一周美国续请失业金人数小幅走低9 图表15最近三周，大宗商品价格明显反弹10 图表16最近两周美国汽油价格小幅回升10 图表17美国金融条件指数微幅下行10 图表18日本金融条件指数有所回升10 图表19最近一周FRA-OIS利差有所回落11 图表20美国公司债OAS利差下行11 图表2110年期欧洲中心-外围国家利差收窄11 图表22最近两周美国汽油价格小幅回升11 图表23未来一周重要数据发布日历11 一、中国汽车出口面面观 随着中国一季度汽车出口破百万辆，超越日本成为全球第一，拆解汽车出口的地区分布以及市占率变化有助于我们更深入了解中国外贸出口的前景以及需要关注的潜在市场。 （一）2022年中国汽车出口：欧盟、OPEC组织和金砖国家是主要目的地 根据《海关统计月报主要商品目录》，汽车(包括底盘）主要包括87012、8701919、8701929、8701939、8701949、8701959、8702、87032-87039、8704-8706编码的商品。其中，电动 载人汽车主要包括HS87022-87024、HS87034-87038编码的商品。1为了简化统计，我们采用8701-8706编码的商品作为统计汽车进出口金额的口径。 按照海关总署公布的数据，2022年中国汽车出口金额为624.6亿美元，同比增长70.6%。从地区或组织分布看，美国、G7国家、欧盟、日本、东盟、RCEP国家以及金砖国家的中国汽车进口金额分别为26、107、133、4、58、104和64亿美元，2022年分别增长45%、62%、100%、63%、48%、62%和86%。2欧盟不仅是中国最主要的汽车出口目的地，也是2022年中国汽车出口增长最为迅猛的地区之一。 图表1中国汽车出口分布 美国韩国日本 英国 7% 4%1% 1% 东盟 9% 其他 36% 砖 0% OPEC11% 金 1 欧盟 21% 资料来源：海关总署，华创证券 按照绝对金额统计，比利时、英国、俄罗斯等国家从中国进口汽车金额最多。2022年从中国进口汽车绝对金额超过1亿美元的有69个国家或地区，低于1亿美元的有102个国 家或地区。2022年从中国进口汽车金额最高的10个国家依次是比利时、英国、俄罗斯、沙特、澳大利亚、墨西哥、美国、智利、阿联酋和西班牙，汽车进口金额分别为55.9、43.2、42.4、31.5、31.1、29.1、25.9、24.8、20.6和18.5亿美元。 按照同比增速统计，西班牙、阿联酋、约旦等国家从中国进口汽车金额增速最高。2022年从中国进口汽车金额增长的有127个国家或地区，从中国进口汽车金额减少的有43个 国家或地区。2022年从中国进口汽车绝对金额超过1亿美元的69个国家或地区中，从 中国进口汽车金额同比增速最高的前10名依次是西班牙、阿联酋、约旦、泰国、以色列、意大利、斯洛文尼亚、墨西哥、安哥拉和多米尼加，汽车进口金额同比增速分别为3358%、339%、294%、255%、214%、202%、201%、188%、185%和149%。 1http://www.customs.gov.cn/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/tjzd/4899429/index.html 2http://stats.customs.gov.cn/ 图表2各国/地区从中国进口汽车金额及同比增速 中国汽车进口金额(2022,亿美元)中国汽车进口金额(2021,亿美元)2022年中国汽车进口金额增速(%,右轴)60300% 50250% 200% 40150% 30100% 2050% 0% 10-50% 英国沙特阿拉伯 墨西哥智利西班牙越南菲律宾法国 马来西亚 秘鲁印度尼西亚厄瓜多尔哈萨克斯坦 乌兹别克斯坦 科威特韩国荷兰 尼日利亚 约旦蒙古 巴基斯坦卡塔尔瑞典伊拉克新加坡 哥斯达黎加 乌克兰多米尼加 加纳孟加拉国阿根廷柬埔寨波兰 0-100% 资料来源：海关总署，华创证券 （二）2022年中国在中亚、金砖国家的市占率提升明显 为了对比中国汽车出口的市占率以及潜在空间，我们进一步统计了全球各国的汽车进口金额。根据ITC（InternationalTradeCentre）的数据，2022年除中国外全球各国共进口汽车金额达9828亿美元，同比增长8.7%，中国出口汽车金额为625亿美元，同比增长70.6%，占全球市场的份额由2021年的4.0%提升至2022年的6.4%。3 1、全球汽车进口市场：目前全球主要汽车进口市场仍然是欧美等发达市场 目前全球主要汽车进口市场仍然是欧美等发达市场。除中国外，全球汽车进口金额最高的前10个国家或地区依次是美国、德国、英国、加拿大、法国、比利时、意大利、澳大利亚、西班牙和荷兰，2022年的汽车进口金额分别为2241、806、574、555、501、405、317、305、223和199亿美元。4 汽车进口金额增速高企的主要是新兴市场。此外，我们也关注从中国进口汽车金额超1亿美元的国家进口市场的增长情况。可以发现，2022年各国汽车进口金额同比增速由高到低前10名的国家或地区依次是斯洛文尼亚、印度尼西亚、赞比亚、南非、泰国、哥伦比亚、智利、英国、巴西和马来西亚，同比增速依次是128%、96%、49%、43%、40%、35%、27%、24%和23%。除斯洛文尼亚、英国之外，汽车进口金额增速高企的主要是发 展中经济体。 新兴市场中印尼、智利等国兼具市场规模与成长潜力。2022年各国汽车进口金额增长数值由高到低前10名的国家或地区依次是美国、英国、加拿大、斯洛文尼亚、荷兰、西班牙、比利时、澳大利亚、智利和印度尼西亚，增长金额分别为303、119、80、38、31、27、25、23、22和20亿美元。结合汽车进口金额增长数值以及增速，可以发现新兴市场中智利、印度尼西亚兼具市场规模与成长潜力。 2、中国目前在中亚5国、东盟国家的汽车进口市占率较高 中国目前在中亚5国、东盟国家的汽车进口市占率较高。分区域或组织看，2022年从中国进口的汽车在全部汽车进口中的金额占比由高到低依次是中亚�国、东盟、金砖国家、 3