华创证券发布每周经济观察报告，对近期内外资产变动进行了分析。报告认为，降准的可能性不大，因为当前经济景气度高位，复苏仍向上，货币政策整体基调是“紧平衡，灵活适度”。此外，财政相比2020年后倾，也不需急切性降准。报告还指出，美国通胀向企业盈利的转化环境在优化，2021年的美国通胀走高几成定局，关键区别在于通胀能否有效转化为美国企业的盈利修复。如果疫苗顺利，生产端和服务业放开，美国通胀转化为美国企业盈利修复的真实复苏路径，那么实际利率回升、通胀预期回升、美债大跌、美股风格切换、黄金跌，美元反弹；如果疫苗不顺利，生产端和服务业依然放不开，美国通胀对应的依然就是中国出口企业的营收，对美国企业而言是通胀和成本上行的滞涨路径，那么实际利率继续下探、通胀预期回升、美债小跌、美股重回宽松逻辑、黄金开启新一浪上涨、美元破位下跌。
