卷螺日报：表需继续走弱，盘面震荡偏弱运行

卷螺日报 |2023-04-14 作者：林滋然 从业资格号：F3058665 交易咨询号：Z0019732 王彬彬 从业资格号：F03095193 电话：15993379356 邮箱： wangbb@hrrdqh.com 【题目】表需继续走弱，盘面震荡偏弱运行 摘要： 【行情回顾】 卷螺主力合约夜盘低开后震荡走弱，日盘在低位继续震荡运行；最终螺纹2310合约价格收于3886元/吨，跌幅0.72%；热卷2310合约价格收于3957元/吨，跌幅1.53%。 【现货概述】 钢材现货价格整体上调，现货成交一般；其中上海螺纹HRB400E20MM价格4030元/吨(-30)，4.75上海热卷价格4180元/吨 (-10)，钢银现货成交量197741吨(-32849)。 【市场分析】 今日卷螺盘面价格震荡偏弱运行；从基本面数据来看，本周螺纹产量增加0.41万吨、热卷产量下降1.27万吨，目前钢厂再度回到亏损线附近，加上铁水产量偏高，后续产量易降难升；需求方面，螺纹、热卷表需分别下降0.22、8.61万吨，螺纹库存下降9.04万吨、热卷库存增加3.3万吨，需求继续走弱，国内金融数据再超预期，但高频商品房成交有所回落，市场心态继续回落；成本方面，炼焦煤进口不断增加，煤焦维持弱势，第一轮焦炭提降落地，铁矿发运淡季逐渐过去，监管部门再提铁矿炒作行为，成本支撑继续弱化；总体来说，表需、库存数据继续走弱，加上商品房高频成交数据的回落，市场心态依然不佳，行情继续震荡偏弱运行。 【策略建议】暂时观望 【风险提示】 需求回升不及预期 价格：螺纹价格(杭州)(元吨) 201820192020202120222023 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4030 价格：螺纹主力合约价格(元/吨) 20192020202120222023 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 3886 -0202-0903-1904-2706-0807-1608-2309-3011-1412-22 螺纹——价格与价差结构 类别 指标名称 2023-04-13 2023-04-12 涨跌 涨跌幅 现货价格 螺纹价格(杭州) 4030 4070 -40 -0.98% 螺纹价格(天津) 3960 4000 -40 -1% 螺纹价格(广州) 4180 4180 0 0% 期货价格 螺纹01合约价格 3803 3832 -29 -0.76% 螺纹05合约价格 3933 3956 -23 -0.58% 螺纹10合约价格 3886 3900 -14 -0.36% 基差 螺纹01合约基差 227 228 -1 -0.44% 螺纹05合约基差 97 104 -7 -6.73% 螺纹10合约基差 144 160 -16 -10% 跨期价差 01-05合约价差 - - - - 05-10合约价差 47 56 -9 -16.07% 4,200 4,200 3,900 3,900 3,600 3,600 3,300 3,300 01-0202-1003-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 3,00001 基差：螺纹01合约基差（元/吨） 20192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 227 02-0103-0804-1305-2206-2607-3109-0410-1611-2012-2 基差：螺纹05合约基差（元/吨） 2017-2018 2022-2023 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 97 06-0107-0608-1009-1410-2611-3001-0502-0903-1604-21 基差：螺纹10合约基差（元/吨） 2017-2018 2022-2023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 11-0112-07 2018-2019 2019-20202020-20212021-2022 144 01-1302-18 03-2605-0306-0807-1408-1909-2 跨期价差：螺纹01-05合约价差（元/吨） 201820192020202120222023 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 06-0106-2307-1508-0608-2809-1910-1811-0912-0112-23 跨期价差：螺纹10-01合约价差（元/吨） 201820192020202120222023 83 0 -100 02-0102-2703-2504-2105-1806-1307-0908-0408-3009-25 0 -50 -100 11-0111-2112-1112-3101-2102-1003-0203-2204-12 跨期价差：05-10合约价差（元/吨） 2017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023 450400 700600 350300 500 250200 400300 150100 47200 50 100 远期结构曲线：螺纹 3个月前【螺纹_远期结构】2个月前【螺纹_远期结构】1个月前【螺纹_远期结构】最新【螺纹_远期结构】 4,350 4,300 4,250 4,200 4,150 4,100 4,050 4,000 3,950 3,900 3,850 3,800 3,750 2023-01-01 2023-04-01 2023-05-13 2023-07-01 2023-08-13 2023-10-01 2023-11-13 2024-01-01 2024-02-13 远期结构评估：螺纹 历史评估【螺纹_远期结构】 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 -0.5 2020-01-022020-04-302020-08-252020-12-212021-04-192021-08-112021-12-082022-04-072022-08-012022-11-252023-03- 数据来源：wind、钢联 螺纹——利润结构 类别 指标名称 2023-04-13 2023-04-12 涨跌 涨跌幅 现货利润 螺纹利润 -81.23 -46.77 -34.46 -73.67% 盘面利润 螺纹01合约利润 413.8 385.45 28.35 7.36% 螺纹05合约利润 122.2 132.65 -10.45 -7.88% 螺纹10合约利润 367.45 327.9 39.55 12.06% 利润基差 01合约利润基差 -495.03 -432.22 -62.81 -14.53% 05合约利润基差 -203.43 -179.42 -24.01 -13.38% 10合约利润基差 -448.68 -374.67 -74.01 -19.75% 利润：螺纹盘面利润 01合约盘面利润05合约盘面利润10合约盘面利润 2,700 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 2018-08-012019-08-062020-08-112021-08-132022-08-19 利润：长流程螺纹利润（元/吨） 2020202120222023 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -81.228 01-0202-0903-1904-2706-0807-1708-2410-0911-1612-24 利润：电炉钢利润(华东)（元/吨） 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 01-0202-10 -18.548 03-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 利润差：螺纹长短流程利润差 螺纹利润电炉钢利润(华东)利润差 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 2019-08-012020-05-262021-03-162021-12-312022-10-25 远期结构曲线：螺纹利润 3个月前【螺纹_远期结构】2个月前【螺纹_远期结构】1个月前【螺纹_远期结构】最新【螺纹_远期结构】 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2023-01-01 2023-04-01 2023-05-13 2023-07-01 2023-08-13 2023-10-01 2023-11-13 2024-01-01 2024-02-13 热卷——价格与价差结构 类别 指标名称 2023-04-13 2023-04-12 涨跌 涨跌幅 现货价格 上海热卷价格 - - - - 天津热卷价格 - - - - 广州热卷价格 - - - - 期货价格 热卷01合约价格 3883 3925 -42 -1.07% 热卷05合约价格 4080 4099 -19 -0.46% 热卷10合约价格 3957 3997 -40 -1% 基差 热卷01合约基差 297 285 12 4.21% 热卷05合约基差 100 111 -11 -9.91% 热卷10合约基差 223 213 10 4.69% 跨期价差 01-05合约价差 - - - - 05-10合约价差 123 102 21 20.59% 价格：热轧板卷(上海)(元吨) 201820192020202120222023 6,900 6,600 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 01-0202-10 4190 03-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 价格：热卷主力合约价格(元/吨) 20192020202120222023 6,600 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 3957 01-0202-0903-1904-2706-0807-1608-2309-3011-1412-22 基差：热卷01合约基差 201820192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 297 02-0103-0804-1305-1906-2307-2809-0110-1311-1712-22 基差：热卷05合约基差 2017-2018 2022-2023 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 06-0107-06 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 100 08-1009-14 10-2611-30 01-0502-09 03-1604-21 基差：热卷10合约基差 2017-2018 2022-2023 1,0