金融工程周报：有色金属情绪高涨，石油石化动量强劲
证有色金属情绪高涨，石油石化动量强劲 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2023年04月13日 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《“中特估”是下一阶段高景气行业轮动的重要抓手》 ——2023年04月07日 《北上持续流入电子，计算机热浪开始降温》 ——2023年03月30日 金《A股汽车医药超跌现反转，南下资金加速 融流入港股传媒》 工——2023年03月23日 程周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：东软集团、 慈文传媒、创维数字等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，有色金属、石油石化、综合等综合评分较高，非银金融、基础化工、农林牧渔等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：钢铁、农林牧渔、社会服务、房地产、综合； 行业净流出前五：电力设备、有色金属、非银金融、银行、食品饮料； 个股净流入前五：恒瑞医药、三花智控、歌尔股份、保利发展、亿纬锂能； 中小市值增持较大的个股有：国力股份、同力日升、金健米业、泽宇智能等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：传媒、社会服务、通信、石油石化、计算机； 行业净流出前五：汽车、纺织服饰、家用电器、轻工制造、建筑材料； 个股净流入前五：中国移动、中芯国际、中国海洋石油、腾讯控股、中国石油股份； 中小市值增持较大的个股有：中远海运港口、建滔积层板等个股。 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5大类资产配置CTA模型投资建议11 5.1模型原理11 5.2大类资产配置CTA模型结果11 6风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 表13：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股（限制涨幅为10%）；2，仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正，且同比正增长的个股；3，仅筛选机构持股集中度靠前的个股。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期个股名称 申万二 级行业 最新年 度净利 市值（亿 元） PEttm 表1：近期动量+盈利选股模型结果 2023-04-06 创维数字 家用电器 润增速 161% 225.4 27.39 2023-04-06 海峡股份 水运 60% 159.1 104.72 2023-04-06 雅克科技 化工原料 22% 321.7 52.08 2023-04-06 沪电股份 元器件 17% 488.5 35.88 2023-04-06 久远银海 软件服务 5% 152.4 82.75 2023-04-06 中央商场 百货 5% 53.5 293.16 2023-04-06 深科技 IT设备 1% 323 42.11 2023-04-07 东软集团 软件服务 5704% 161.5 94.11 2023-04-07 剑桥科技 通信设备 82% 123 71.76 2023-04-07 德生科技 元器件 79% 62.7 54.71 2023-04-07 海天精工 机床制造 48% 175.5 33.71 2023-04-07 新宏泰 电气设备 24% 36.6 54.6 2023-04-07 中瓷电子 元器件 23% 195.4 131.45 2023-04-07 新华网 互联网 20% 175.6 99.2 2023-04-07 中兴通讯 通信设备 8% 1752.5 21.69 2023-04-10 泰禾智能 专用机械 41% 25.6 103.35 2023-04-10 华康股份 食品 39% 66 20.68 2023-04-10 中远海科 软件服务 24% 93.8 51.58 2023-04-10 圣晖集成 建筑工程 32.7 26.62 2023-04-11 慈文传媒 影视音像 830% 33.7 45.64 2023-04-11 人民网 互联网 60% 263.5 142.48 2023-04-11 新华网 互联网 20% 195.8 80.84 2023-04-11 浙文影业 纺织 20% 39 33.75 2023-04-11 西藏药业 中成药 6% 148.7 40.2 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。有色金属、石油石化、综合等综合评分较高，非银金融、基础化工、农林牧渔等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 有色金属++++++++++10 石油石化+++++++7 综合-+++++++6 煤炭+++++---++4 建筑装饰+++3 电力设备+++---+++3 通信-+++++---++3 银行---++--++++++3 机械设备+++3 环保-+++2 公用事业++-1 交通运输--+++1 社会服务++++---1 计算机--++++++---1 钢铁-+++--0 纺织服饰---+++0 医药生物-+0 建筑材料+++--++---0 传媒---++++++---0 商贸零售+1 国防军工1 美容护理+++1 食品饮料+++------+-2 家用电器3 房地产---+3 汽车+++3 电子---++++5 轻工制造6 农林牧渔--------+-7 基础化工7 非银金融7 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年4月12日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 钢铁 65.72 美容护理 -69.99 农林牧渔 29.79 商贸零售 -77.25 房地产 23.57 汽车 -89.84 社会服务 17.48 交通运输 -90.27 综合 0.04 建筑装饰 -100.98 环保 -3.98 医药生物 -144.12 轻工制造 -5.66 传媒 -167.94 建筑材料 -6.55 基础化工 -169.35 纺织服饰 -15.21 电子 -172.89 家用电器 -15.47 机械设备 -211.11 国防军工 -16.09 银行 -237.94 煤炭 -16.81 非银金融 -241.17 通信 -36.85 食品饮料 -330.86 石油石化 -49.78 有色金属 -427.19 计算机 -50.32 电力设备 -921.66 公用事业 -65.15 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 钢铁 42.94 电子 -61.69 农林牧渔 19.05 美容护理 -67.03 社会服务 16.00 交通运输 -69.98 房地产 7.16 汽车 -72.23 综合 0.39 建筑装饰 -76.50 轻工制造 -1.49 商贸零售 -79.78 环保 -1.49 医药生物 -99.59 纺织服饰 -9.21 传媒 -116.57 国防军工 -11.33 基础化工 -164.34 建筑材料 -22.14 机械设备 -174.20 公用事业 -46.39 食品饮料 -288.28 计算机 -48.33 银行 -292.37 家用电器 -48.38 非银金融 -296.84 煤炭 -49.21 有色金属 -421.83 通信 -50.44 电力设备 -910.31 石油石化 -51.96 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 恒瑞医药 111.04 医药生物 2 三花智控 68.97 家用电器 3 歌尔股份 46.89 电子 4 保利发展 39.21 房地产 5 亿纬锂能 33.81 电力设备 6 海螺水泥 32.30 建筑材料 7 安琪酵母 27.99 食品饮料 8 平安银行 26.25 银行 9 兆易创新 26.06 电子 10 中科创达 24.07 计算机 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 隆基绿能 -311.24 电力设备 2 国电南瑞 -152.25 电力设备 3 迈瑞医疗 -141.12 医药生物 4 中国平安 -111.49 非银金融 5 汇川技术 -100.13 机械设备 6 紫金矿业 -88.37 有色金属 7 五粮液 -82.21 食品饮料 8 分众传媒 -80.16 传媒 9 贵州茅台 -71.49 食品饮料 10 卫星化学 -71.45 基础化工 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 平安银行 2
