金融工程周报：价格高频数据跟踪W47-煤炭期货市场上行，有色石油石化回暖，半导体市场延续下行

投资要点

• 维生素：叶酸
  • 本周叶酸价格大幅上涨，主要因前期库存低位及厂家停签停报消息刺激。推荐关注，因叶酸沉寂近10年库存已出清，且历史上价格弹性极高（2014-2015年上涨18.4倍）。
• 农产品：豆粕
  • 豆粕期货显著下行（跌幅-7.02%），价格跌至1年底部。供给端油厂库存充足、开机高位；需求端饲料需求偏弱，基本面支撑不足。
• 有色：碳酸锂
  • 碳酸锂期货小幅上行（涨幅+1.17%），价格处1年历史低位（23.75%）。需求端虽淡季但仍较强，12月或偏强；供给端国内产量上行，海外矿山减产利多；社会库存近两月持续去化，短期支撑锂价，后续关注反弹。
• 商品推荐
  • 看多：碳酸锂期货。
  • 看空：豆粕期货。
• 相关个股
  • 叶酸：天新药业、圣达生物。
  • 豆粕-饲料：海大集团、新希望、正邦科技、大北农。
  • 碳酸锂：盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、藏格矿业。

行业量价核心变化

• 上游
  • 煤炭：焦炭、焦煤期货上涨，冶金焦、喷吹煤价格下跌。库存上行，需求端电煤需求指数走高。
  • 有色金属：国内外市场升温，碳酸锂、铝、锡、镍等期货及现货价格上行。
  • 交通运输：三大国际运价指数（BDI、BCI、BPI）下行。
  • 基础化工：多数品种价格上行，对二甲苯期货处1年分位点低位。
  • 石油石化：市场回暖，WTI、布伦特原油及沥青等期货价格上行，欧佩克产量上升。
  • 贵金属：COMEX黄金、银期货价格上行。
• 中游
  • 钢铁：期货价格上行，建筑钢材库存下行，产能利用率上升，铁水产量处均值水平。
  • 建材：胶合板期货、水泥价格上行，玻璃期货价格下跌。水泥发运率低于往年同期，库容比下行。
  • 电力设备：碳酸锂、氢氧化锂价格上行，光伏产业链价格指数（SPI）等保持不变，需求端9月风电、太阳能新增装机量延续上涨，出口量同比上行。
• 下游
  • 农产品及农副产品：CBOT小麦、稻谷、玉米、白砂糖期货上行，棉花、蔬菜、棕榈油、豆粕价格下行。
  • 畜牧业：蛋鸡苗价格上行，白羽肉鸡价格不变，肉鸡苗、鸡蛋价格下行。
• 其他产业
  • 维生素：叶酸、维生素B1价格上行，叶酸价格大幅上涨因库存低位及厂家停签停报刺激。
  • 信息技术：半导体市场延续下行，费城半导体指数、台湾半导体行业指数等价格下行。

风险提示

• 行业景气度下行风险、业绩不及预期风险、海外政策变化风险、地缘政治风险等。