2022H2营收增速提升，Q4毛利率提升至70%+

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总结如下：

中汽股份（301215）是一家专注于提供第三方汽车试验场服务的公司。公司于2022年年报显示，全年实现营收3.25亿元，同比增长9.04%，扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长23.37%。2022年下半年，特别是第四季度，公司的营收和毛利率均有所提升，这主要是由于疫情的影响逐渐减弱，汽车研发场地测试需求复苏所致。

公司的主要业务是场地试验技术服务，2022年的毛利率为74.6%，相较于2021年的74.7%保持稳定。该业务的主要成本为固定成本，如场地折旧、房屋设备折旧、无形资产摊销等，这些成本在2022年仅增长了4.5%，低于收入增速，体现了较高的固定成本属性，从而可能带来更大的业绩弹性。

中汽股份有望凭借其全资质优势、领先的运营能力和智能网联汽车试验场的领先布局，进一步提升业务规模。公司IPO募投项目——长三角（盐城）智能网联汽车试验场项目，预计在2023年底完成主体功能，该项目计划投入资金137,645万元，占地面积1582亩，旨在抓住智能化带来的汽车检测业务增长机遇。

对于中汽股份的盈利预测及投资评级，预计2023-2025年的净利润分别约为1.71、2.18和2.80亿元，对应的每股收益分别为0.13、0.16和0.21元，PE值分别为44、34和27倍。鉴于公司的成长潜力和行业发展趋势，维持“推荐”评级。

风险提示方面，公司业务推广可能不及预期，智能网联汽车标准体系构建也可能遇到挑战，此外，汽车行业的整体发展也可能面临不确定性。