非银行金融：降费趋势到来，行业机会凸显

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。

非银行金融行业动态点评

主要事件与政策调整

• 中证金融近期调整了证券公司的保证金比例，以降低证券公司转融通业务成本，提升资金使用效率和保证金的精细化、差异化管理水平。

政策细节

• 转融通及科创板借券保证金比例：中证金融将转融通保证金比例档次由两档调整为三档。具体调整如下：

  • 优质公司：从20%下调至5%
  • 良好公司：从20%下调至10%
  • 其他公司：从25%下调至15%

• 科创板做市借券保证金比例同样进行了调整，优质公司由10%下调至5%，良好公司由15%下调至10%。

传导效应与市场影响

• 成本降低：新政预计将使证券公司客户两融融出资金、科创板借券费率等成本显著下降。
• 流动性提升：此举有助于盘活现有资金，提升证券公司的流动性，聚焦服务实体经济发展。
• 业务规模扩大：预计转融通、做市借券业务规模将因此迎来扩大。

投资建议

• 东方证券：作为首家公布2023Q1业绩的券商，基于低基数效应、交易及销售业务、子公司业绩的助力，实现了超出市场预期的高增长。建议关注该券商，特别是那些两融市占率高以及具备科创板做市优势的券商。

风险提示

• 经济风险：包括中美摩擦加剧、中美利差持续倒挂、地缘政治风险、宏观经济下行风险、恒大事件处理不及预期、股市系统性下跌风险、监管政策收紧风险以及业绩不及预期风险。

分析师声明与评级说明

• 分析师声明：报告作者在撰写过程中保持了独立、诚信、勤勉尽责的原则，报告内容反映了其真实的研究观点，未因任何外部因素而改变立场。
• 投资评级：公司评级和行业评级分别对应不同的预期收益水平，包括但不限于买入、强于大市、增持、持有、弱于大市和卖出。

结语

本报告针对非银行金融行业的最新动态进行了深入分析，重点关注了中证金融的政策调整及其对市场的影响，提供了针对性的投资建议，并列举了可能存在的风险点。对于专业投资者及风险承受能力较高的普通投资者，报告提供了有价值的参考信息。