本报告主要关注非银金融行业,认为外部环境可能优化,非银金融机会凸显。市场信心不足、存量博弈是当前市场走势的体现,未来市场供给方预计会继续践行减税降费精神,给投资者让利,市场信心可能会受经济边际改善而有所提升。从配置窗口看,建议谨慎看好相对低估值优质券商及金融AI,如同花顺、东方财富等。同时,保险板块估值极具性价比,高分红具备吸引力,看好板块布局机会,重点推荐新华保险、中国太保、中国人寿及中国平安。报告风险提示包括中美摩擦加剧风险、中美利差持续倒挂风险、地缘政治风险、宏观经济下行风险、恒大事件等处理不及预期风险、股市系统性下跌风险、监管趋严风险。
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