2月广告市场花费同比减少11.9%，腾讯视频与抖音达成合作

2月广告市场花费同比减少11.9%，腾讯视频与抖音达成合作 传媒行业周报（20230403-20230409） 核心结论 证券研究报告 行业周报|传媒 2023年04月09日 2月广告市场花费同比减少11.9%。据CTR媒介智讯数据，1-2月广告市场花费同比下滑6.7%，其中2月同比下滑11.9%，环比下滑23.3%，同环比跌幅较上月均有所扩大。分渠道看，电梯LCD、火车/高铁、互联网站广告 分别同比提升19.0%/6.8%/5.2%，仍保持单月正增长，其他渠道均有不同程度下滑。分品牌看，1-2月饮料、食品、化妆品/浴室用品位列电梯LCD广告投放前三，投放金额分别同比增长60.9%/40.0%/23.7%，同比大幅提升；酒精类饮品、饮料和交通位列电梯海报广告投放花费前三，其中交通类投放同比增速为345.3%。春节后广告市场整体表现相对较弱，有望随着经济复苏节奏与居民消费意愿变化而修复，后续关注五一、618等线下/线上消费节点。梯媒广告的广告主认可度高于其他渠道，随着宏观环境出现边际改善，我们预计复苏进程将领先全媒体，分众传媒（002027.SZ）市场份额领先，护城河稳固，公司业绩有望受益于广告主投放意愿提升迎来改善，建议关注 腾讯视频与抖音达成合作。4月7日，抖音集团与腾讯视频宣布达成合作，双方将围绕长短视频联动推广、短视频衍生创作开展合作。腾讯视频将向抖音授权其享有信息网络传播权及转授权权利的长视频。此外，腾讯视频与抖 音还明确了短视频衍生创作的方式、发布规则，共同促进短视频的创作、传播。关于短视频平台二次创作版权问题行业内纠纷不断，目前影视剧类型的短视频内容很大部分是直接剪辑、搬运原片，对长视频平台和创作者侵权现象严重。短视频是长视频重要的宣发及引流渠道，短视频也需要长视频内容来提供大量二创素材，长视频与短视频平台也逐渐由竞争走向合作，除了本次腾讯视频与抖音的合作外，22年3月，抖音与搜狐合作，获得搜狐全部自制影视作品二次创作相关授权；22年6月，乐视视频与快手官宣合作；22年7月，爱奇艺和抖音合作，将围绕长视频内容的二次创作与推广等方面展开探索。目前长短视频平台就二创版权问题逐渐破局，形成更加平衡规范的关系，走向合作共赢，长视频平台为短视频提供丰富的内容供给，激发短视频二创热情，同时二创可助力长视频内容的传播与引流。建议关注芒果超媒（300413.SZ）、爱奇艺（IQ.O）、腾讯控股（0700.HK）和快手-W （1024.HK）。一周行业表现： 上证综指上涨1.67%，深证综指上涨1.58%，传媒（申万）收于750.53点 上涨3.57%，跑赢上证综指1.89个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨2.19%，动漫指数上涨6.49%，游戏指数上涨10.10%，出版指数上涨1.65%，广播电视指数下滑0.43%，广告营销指数下滑2.53%。 风险提示：政策监管风险，广告主投放不及预期，游戏流水不及预期 分析师 李艳丽S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：百度推出文心千帆，腾讯发布AI创作助手“腾讯智影”—传媒行业周报 （20230327-20230402）2023-04-02 传媒：2月游戏市场收入环比下滑10%，B站 《闪耀！优俊少女》版号获批—传媒行业周报 （20230320-20230326）2023-03-26 传媒：百度正式发布文心一言，1月梯媒市场迎来复苏—传媒行业周报 （20230313-20230319）2023-03-19 索引 内容目录 子行业观点更新3 投资机会监控4 行业及个股表现4 一周个股异动5 一周公告及新闻6 行业新闻及公司公告6 一周行业数据8 电影8 电视剧9 综艺10 游戏10 出版11 图表目录 图1：传媒子行业指数表现5 图2：周累积票房同比情况8 图3：2023/3/27-2023/4/2电视剧直播关注度与市场份额排名9 图4：已覆盖公司估值13 表1：2023/4/3-2023/4/7单周指数及个股前五涨跌幅情况4 表2：2023/4/3-2023/4/7周均换手率前五情况5 表3：2023/4/3-2023/4/7周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况5 表4：2023/3/27-2023/4/2单周票房TOP108 表5：2023/3/27-2023/4/2单周电视剧全网播映指数前十排名9 表6：2023/3/27-2023/4/2单周综艺节目网络播映指数前十排名10 表7：截至2023/4/2iOS畅销榜游戏Top1010 表8：2023/3/27-2023/4/2京东图书畅销榜TOP20榜单11 表9：2023/3/27-2023/4/2京东图书新书榜TOP20榜单12 子行业观点更新 长视频： 芒果超媒（300413.SZ）：1）《声生不息·宝岛季》正片3月16日上线，前3期平均播 放量2.3亿次，最新一期于4月6日上线，播放量2.0亿次。2）《大侦探8》正片1月 26日上线，前10期平均播放量1.4亿次，最新一期上/中/下于4月6日-7日上线，播放量为1.2/1.0/0.9亿次。3）《乘风2023》已开启录制，发起人为黄晓明，33位竞演嘉宾包括谢娜、徐怀钰、秋瓷炫、李彩桦、蔡少芬、孙悦、黄丽玲等。 头部综艺保持较高热度与口碑，23年广告招商将随经济修复。行业竞争格局显著改善，视频平台ROI不断回升，有利于芒果拓展剧集业务，2023年芒果剧集片单丰富，预计将推动付费用户增长，继续推荐。 游戏： 完美世界（2400.HK）2022年年报点评：业绩符合预期，产品储备丰富，AI赋能助力降本增效。若扣除出售的欧美子公司影响，2022年游戏业务收入71.99亿元，同比提升6.09%。 《梦幻新诛仙》、《幻塔》、《完美世界：诸神之战》等产品表现优异，贡献利润增量。 2022年公司整体毛利率68.45%，同比提升6.99个百分点，主要受高毛利游戏业务收入 占比提升影响。公司重点产品《天龙八部2：飞龙战天》版号获批，将于4月14日国内公测，为全年流水贡献增量。除此之外，公司还储备包括《朝与夜之国》、《一拳超人：世界》、《百万亚瑟王》、《神魔大陆2》等手游，有望开启新一轮产品周期，打开增长空间。公司积极拥抱前沿科技应用，内部已成立AI中心，由游戏业务CEO负责，目前已将AI相关技术应用在游戏智能NPC、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等方面，具体包括《梦幻新诛仙》采用智能NPC与IK技术，使得NPC具备丰富的微表情；《诛仙世界》运用全天候天气智能AI演算技术，实现了对雨、雪、大雾等天气的全局还原与细节处理。AI能够在游戏研发的各个环节赋能，运营与生态建设上亦有帮助，有望降本增效，助力公司提高盈利水平。建议关注。 电影： 万达电影（002739.SZ）：1）需求：3月全国总票房19.07亿元（含服务费），同比去年上升108.87%；1-3月累计票房158.52亿元，同比增长13.3%；3月份全国平均票价38.9元，同比去年上升2.42%；3月份全国观影人数约4904.9万人，同比去年上升103.82%； 1-3月累计观影人次3.37亿人，同比提升9.24%。2）供给：初步数据显示，3月份行业 共有歇业（含倒闭）的影院211家，新开影院74家，3月营业的影院数量同比去年下滑1.9%。3）龙头：万达电影3月份票房市占率17.9%，1-3月份万达电影票房同比提升16.4%，跑赢大盘3.0pct。建议关注。 投资机会监控 行业及个股表现 上证综指上涨1.67%，深证综指上涨1.58%，传媒（申万）收于750.53点，上涨3.57%，跑赢上证综指1.89个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨2.19%，动漫指数上涨6.49%，游戏指数上涨10.10%，出版指数上涨1.65%，广播电视指数下滑0.43%，广告营销指数下滑2.53%。 从个股方面来看，涨幅前三为上海电影（+26.63%）、吉比特（+22.22%）、巨人网络 （+20.26%）；跌幅前三为天润数娱（-9.86%）、当代明诚（-9.85%）、王子新材（-7.78%）。 表1：2023/4/3-2023/4/7单周指数及个股前五涨跌幅情况 大盘表现 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 上证综指 000001.SH 1.67 7.72 深证综指 399106.SZ 1.58 9.25 传媒（申万） 801760.SWI 3.57 39.03 个股涨幅前五(周涨幅)1 601595.SH 上海电影 26.63 129.72 2 603444.SH 吉比特 22.22 86.26 3 002558.SZ 巨人网络 20.26 99.12 4 002605.SZ 姚记扑克 17.73 120.71 5 002517.SZ 恺英网络 15.85 113.87 个股跌幅前五（周跌幅）1 002113.SZ 天润数娱 -9.86 -3.03 2 600136.SH 当代明诚 -9.85 68.72 3 002735.SZ 王子新材 -7.78 5.40 4 002027.SZ 分众传媒 -6.26 -1.63 5 300343.SZ 联创互联 -5.70 -4.92 资料来源：Choice，西部证券研发中心 自2023年初至上周结束，影视行业指数上涨16.08%，动漫行业指数上涨21.11%，游戏行业指数上涨85.04%，出版行业指数上涨31.51%，广播电视行业指数上涨14.87%，广告营销行业指数上涨21.57%，同期沪深300上涨6.50%。 图1：传媒子行业指数表现 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 年初至今涨跌幅 85.04% 31.51% 16.08% 21.11% 21.57% 14.87% 6.50% 沪深300影视动漫游戏出版广播电视广告营销 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周个股异动 本周个股周均换手率前五分别为拓维信息（24.44%）、中文在线（21.39%）、金科文化 （20.88%）、宣亚国际（18.27%）、中青宝（16.54%）。 表2：2023/4/3-2023/4/7周均换手率前五情况 排名 代码 名称 周均换手率（%） 1 002261.SZ 拓维信息 24.44 2 300364.SZ 中文在线 21.39 3 300459.SZ 金科文化 20.88 4 300612.SZ 宣亚国际 18.27 5 300052.SZ 中青宝 16.54 资料来源：Choice，西部证券研发中心 本周日均换手率较过去半年日均换手率变动幅度最大的前五个股分别为拓维信息 （14.48%）、金科文化（13.14%）、省广股份（11.63%）、中文在线（11.40%）、顺网科技（10.41%）。 ） 表3：2023/4/3-2023/4/7周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况 排名 代码 名称 本周日均换手率（% 过去半年日均换手率（% 变动幅度 1 002261.SZ 拓维信息 24.44 9.96 14.48 2 300459.SZ 金科文化 20.88 7.74 13.14 3 002400.SZ 省广股份 15.39 3.76 11.63 4 300364.SZ 中文在线 21.39 10.00 11.40 5 300113.SZ 顺网科技 15.08 4.67 10.41 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周公告及新闻 行业新闻及公司公告 【电子竞技】4月2日讯，从浙江省电子竞技协会获悉，《浙江省电子竞技运动员技术等级评定规范》团体标准经专家评审通过，于4月1日起正式实施。浙江省电子竞技运动员技术等级，分为职业组和非职业组。电竞选手必须参加已公布赛事名录