传媒行业周报：10月广告市场花费同比减少15.6%，《阿凡达2》内地预售破亿

10月广告市场花费同比减少15.6%，《阿凡达2》内地预售破亿 传媒行业周报（20221205-20221211） 核心结论 证券研究报告 行业周报|传媒 2022年12月11日 10月广告市场花费同比减少15.6%。据CTR媒介智讯数据，10月广告市场花费同环比均有下滑，月度花费同比下跌15.6%，环比下跌1.2%，1-10月广告市场累计花费同比减少11.2%。广告大盘虽然压力较大，但食品、药 品、酒精类饮料和交通行业广告花费同比上扬，1-10月广告花费分别同比增长4.3%、5.3%、2.2%和16.2%，分品牌看，伊利、陈李济、蒙牛分别位列品牌投放TOP3，同时投放体量同比亦有所增加，1-10月累计花费分别增长44.4%、14.7%和12.7%。分渠道看，多行业在梯媒投放加大，1-10月食品行业在电梯LCD和电梯海报的广告投放花费分别同比增长25.0%和57.6%；酒精类饮料行业在电梯LCD、电梯海报和影院视频行业分别同比增长73.1%、32.0%和35.9%，交通行业1-10月在电梯LCD增投亮眼，同比上涨530.6%。梯媒广告的广告主认可度高于其他渠道，随着宏观环境出现边际改善，我们预计复苏进程将领先全媒体，分众传媒（002027.SZ）市场份额领先，护城河稳固，公司业绩有望受益于广告主投放意愿提升迎来改善，建议关注。 《阿凡达2》内地预售破亿，电影市场有望回暖。据灯塔专业版，截至12 月10日18时55分，影片《阿凡达：水之道》预售总票房破亿，成为2022 年预售票房最快破亿的影片。随着国内疫情防控政策方案进一步优化，以及 《阿凡达2》的定档，电影市场供需两端均在持续恢复，据猫眼专业版统计，截至12月10日24时，全国营业的影院总数达9242家，影院营业率恢复至74.33%，预计随着《阿凡达2》上映时间临近，以及防疫优化政策进一步落地，影院营业率将快速提升。影片供给方面，11月受疫情影响，国产片供给相对较少，但包括《名侦探柯南：万圣节的新娘》、《坠落》、《忍者神龟：崛起》、《航海王：红发歌姬》等进口影片陆续上线，亦补足供给缺口；展望后市，大鹏导演的《保你平安》以及常远、魏翔主演的《绝望主夫》均定档12月31日，《流浪地球2》已定档23年春节，关注《满江红》、 《无名》等影片定档节奏。影院经营杠杆高，业绩弹性大，建议关注万达电影（002739.SZ）。 一周行业表现： 上证综指上涨1.61%，深证综指上涨1.53%，传媒（申万）收于541.71点，上涨0.57%，跑输上证综指1.04个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨2.10%，动漫指数下滑2.33%，游戏指数下滑0.26%，出版指数下滑2.89%，广播电视指数下滑1.94%，广告营销指数上涨3.49%。 风险提示：政策监管风险，广告主投放不及预期，电影票房不及预期，疫情反复风险。 分析师 李艳丽S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：腾讯多项成果亮相数字生态大会，哔哩哔哩持续释放平台变现潜力—传媒行业周报 （20221128-20221204）2022-12-05 传媒：百度无人商业化持续推进，《阿凡达2》上映有望提振电影大盘—传媒行业周报 （20221121-20221127）2022-11-28 传媒：传承与创新，文化自信激发传媒新活力 —传媒行业2023年策略报告2022-11-25 索引 内容目录 子行业观点更新3 投资机会监控4 行业及个股表现4 一周个股异动5 一周公告及新闻6 行业新闻及公司公告6 一周行业数据8 电影8 电视剧9 综艺10 游戏10 出版11 图表目录 图1：传媒子行业指数表现5 图2：周累积票房同比情况8 图3：2022/11/28-2022/12/04电视剧直播关注度与市场份额排名9 图4：传媒公司估值13 表1：2022/12/05-2022/12/09单周指数及个股前五涨跌幅情况4 表2：2022/12/05-2022/12/09周均换手率前五情况5 表3：2022/12/05-2022/12/09周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况5 表4：2022/11/28-2022/12/04单周票房TOP108 表5：2022/11/28-2022/12/04单周电视剧全网播映指数前十排名9 表6：2022/11/28-2022/12/04单周综艺节目网络播映指数前十排名10 表7：截至2022/12/04iOS畅销榜游戏Top1010 表8：2022/11/28-2022/12/04京东图书畅销榜TOP20榜单11 表9：2022/11/28-2022/12/04京东图书新书榜TOP20榜单12 子行业观点更新 长视频： 芒果超媒（300413.SZ）：1）《我们的滚烫人生·骑行季》于10月29日上线，前5期平 均播放量1.7亿次，最新一期12月10日上线，VIP播放量0.5亿次；2）《乐队的海边》 11月11日上线，前3期播放量1.0亿次，最新一期12月9日上线，播放量0.8亿次；3） 《快乐再出发2》定档12月15日，目前赞助商合计8家，较第一季（2家）显著增加，包括德芙（独家冠名）、京东（首席合作伙伴）、必胜客（超级合作伙伴）、绿源（快乐出行伙伴）、五谷道场（行业指定）、新康泰克（行业指定）、背背佳（行业指定）和维达 （行业指定）。 头部综艺保持较高热度与口碑，《乘风破浪3》和《披荆斩棘2》播放表现均超前季，《星星的约定》《乐队的海边》《我们的滚烫人生2》《大湾仔的夜2》等“姐姐”“哥哥”系列衍生综艺将陆续上线，几款头部综艺有望给广告收入带来较大的增量。行业竞争格局显著改善，视频平台ROI不断回升，有利于芒果拓展剧集业务，2022年芒果剧集片单丰富，预计将推动付费用户增长，继续推荐。 影院： 万达电影（002739.SZ）：据猫眼数据，11月全国总票房5.69亿元（含服务费），同比去年下滑69.9%，由于多地疫情反复使得部分影院暂时关闭，以及影片供给同比减少，11 月整体票房同比出现明显下滑；11月份全国平均票价38.1元，同比去年提升3.8%；11月份全国观影人数约0.15亿人，同比去年下滑71%。11月份行业共有歇业（含倒闭）的影院1445家，新开影院6家，11月营业的影院数量同比去年下滑23.9%，为0.87万家， 银幕数量约5.46万块，同比去年下滑20.6%。《阿凡达2》内地定档12月16日，截至 12月11日，点映及预售总票房过亿，预计将显著提振电影市场供需两端，建议关注万达电影。 游戏： 腾讯海外发行新游《胜利女神：NIKKE》首月位列日韩畅销榜TOP3。据七麦数据iOS游戏畅销榜，1）腾讯，《王者荣耀》、《和平精英》11月分别位列畅销榜第1、3名；海外市场方面，公司代理发行的游戏《胜利女神：NIKKE》首月上线位列日本、韩国畅销榜第三 名，美国市场畅销榜第29名。2）网易，《梦幻西游》11月平均排名第5名，环比下降1名；7月新游《暗黑破坏神：不朽》11月平均排名第16名，环比下滑7名。3）三七互娱，10月新游《空之要塞：启航》上线次月位列畅销榜第43名，环比下滑25名；《斗罗大陆：魂师对决》11月平均排名第54名，环比下滑5名；海外《Puzzles&Survival》日本平均排名第16名，环比下降3名，美国平均排名第13名，环比上升1名。4）吉比特， 《一念逍遥》11月平均排名第16名，环比下滑2名；《问道》11月平均排名第23名，环比持平；7月新游《奥比岛》11月平均排名第73名，环比下滑25名。游戏版号审批节奏常态化，具备较强研发和运营实力的头部厂商产品上线预期较为明朗，业绩确定性增强，板块估值也有望得到修复。建议关注腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）和心动公司（2400.HK）。 投资机会监控 行业及个股表现 上证综指上涨1.61%，深证综指上涨1.53%，传媒（申万）收于541.71点，上涨0.57%，跑输上证综指1.04个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨2.10%，动漫指数下滑2.33%，游戏指数下滑0.26%，出版指数下滑2.89%，广播电视指数下滑1.94%，广告营销指数上涨3.49%。 从个股方面来看，涨幅前三为腾信股份（+14.18%）、分众传媒（+14.14%）、游族网络 （+8.37%）；跌幅前三为粤传媒（-23.46%）、浙数文化（-11.86%）、湖北广电（-8.58%）。 表1：2022/12/05-2022/12/09单周指数及个股前五涨跌幅情况 大盘表现 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 上证综指 000001.SH 1.61 -11.89 深证综指 399106.SZ 1.53 -17.96 传媒（申万） 801760.SWI 0.57 -25.81 个股涨幅前五(周涨幅)1 300392.SZ 腾信股份 14.18 -37.50 2 002027.SZ 分众传媒 14.14 -14.35 3 002174.SZ 游族网络 8.37 -37.14 4 002354.SZ 天神娱乐 7.93 -22.98 5 002739.SZ 万达电影 7.27 -3.75 个股跌幅前五（周跌幅）1 002181.SZ 粤传媒 -23.46 21.88 2 600633.SH 浙数文化 -11.86 -1.85 3 000665.SZ 湖北广电 -8.58 -1.44 4 603825.SH 华扬联众 -6.43 -51.83 5 002231.SZ 奥维通信 -6.27 28.86 资料来源：Choice，西部证券研发中心 自2022年初至上周结束，影视行业指数下滑16.13%，动漫行业指数下滑28.17%，游戏行业指数下滑31.97%，出版行业指数下滑9.77%，广播电视行业指数下滑13.74%，广告营销行业指数下滑25.12%，同期沪深300下滑19.07%。 图1：传媒子行业指数表现 年初至今涨跌幅 沪深300 广播电视广告营销 -9.77% -13.74% -19.07% -16.13% -25.12% -28.17% -31.97% 影视 出版 游戏 动漫 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% -35.00% 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周个股异动 本周个股周均换手率前五分别为中广天择（15.85%）、巴士在线（10.51%）、粤传媒 （10.41%）、美盛文化（9.78%）、中文在线（9.19%）。 表2：2022/12/05-2022/12/09周均换手率前五情况 代码 代码 名称 周均换手率（%） 1 603721.SH 中广天择 15.85 2 002188.SZ 巴士在线 10.51 3 002181.SZ 粤传媒 10.41 4 002699.SZ 美盛文化 9.78 5 300364.SZ 中文在线 9.19 资料来源：Choice，西部证券研发中心 本周日均换手率较过去半年日均换手率变动幅度最大的前五个股分别为中广天择 （9.69%）、粤传媒（6.75%）、中国科传（5.46%）、浙数文化（3.68%）、中文在线（3.57%）。 排名代码名称本周日均换手率（%过去半年日均换手率（%）变动幅度（%） ） 表3：2022/12/05-2022/12/09周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况 1 603721.SH 中广天择 15.85 6.15 9.69 2 002181.SZ 粤传媒 10.41 3.66 6.75 3 601858.SH 中国科传 6.23 0.78 5.46 4 600633.SH 浙数文化 5.82