传媒行业周观点：23Q1国内微信游戏买量增幅近8倍，抖音与腾讯视频达成合作

23Q1国内微信游戏买量增幅近8倍，抖音与腾讯视频达成合作 3681 ——传媒行业周观点(04.03-04.09) 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 2023年04月10日 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨3.57%，居市场第6位，跑赢沪深300指数。2023Q1买量榜单发布，微信小游戏买量势头强劲。2023年Q1国内手游App投放产品数超过8200个，同比下降15%，微信小游戏投放产品数超过 5400个，同比涨幅近8倍。今年大多数游戏厂商都在缩减销售及营销推广上的预算，而作为线上营销的重要环节，手游买量市场势必会受到一定影响，产品研发或将成为日后的发展重点。同时微信小游戏已经成为了一股 不可忽视的力量，未来，“双端发行”以及“双端买量”或将成为行业标配，建议关注微信小游戏领域投资机会。抖音与腾讯视频达成合作，网络视频格局将变。4月7日，抖音集团与腾讯视频宣布达成合作，双方将围绕长短视频联动推广、短视频衍生创作开展合作。我们认为这次合作展 示了双方在共建优质内容、拓展行业边界方面的创新思考与实践，将推动长短视频互促共赢新格局，建议关注网络视频领域投资机会。 投资要点： 游戏：1）《2023年第一季度海外市场中重度手游买量观察》报告发布。海外游戏买量榜中，IGG两款SLG游戏包揽第一、第二名，SLG也是海外市场买量最多的品类。2）2023年Q1手游买量报告发布。2023年Q1国内手游App投放产品数超过8200个，同比下降15%，微信小游戏投放产品数超过5400个，同比涨幅近8倍。3）星穹铁道植入智能NPC。此前行动较为模式化的NPC将会更加自然，玩家的沉浸感会 有所提升。4）任天堂及DeNA的合资公司NintendoSystems开始运营。该公司预计将会加强任天堂在数字化领域的业务能力。 数字媒体：1）抖音与腾讯视频达成合作。合作展示了双方在共建优 质内容、拓展行业边界方面的创新思考与实践，将推动长短视频互促共赢新格局。2）《2023中国网络视听发展研究报告》发布。截止到2022年12月，我国网络视听用户规模达到10.40亿，同比增长4904 万，增长率4.9%，网民使用率为97.4%，同比增长1.4个百分点。 财报数据：1）完美世界发布2022年财报。2022年完美世界的营业收入，同比下降9.95%，为76.7亿元人民币，归属于上市公司股东的净利润为13.7亿元人民币，同比增加273.07%；基本每股收益从2021 年的0.19元每股上升至2022年的0.72元每股。 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍 为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 《原神》、《荒野行动》登上日本年度手游 收入TOP10，AI安全受到行业重视 3月游戏版号发放，ChatGPT上线插件功能 27款进口游戏版号提前发放，多款重量级 IP备受期待 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议12 5风险提示12 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况10 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）11 图表18：传媒行业股权质押情况11 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨3.57%，居市场第6位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数上涨1.79%，创业板指数上涨1.98%。传媒行业跑赢沪深300指数1.78pct，跑赢创业板指数1.59pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅39.03%，沪深300指数上涨6.50%，创业板指数上涨4.27%。传媒行业跑赢沪深300指数32.53pct,跑赢创业板指数34.76pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块行情有所分化，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块行情有所分化，游戏Ⅱ板块上涨最多，涨幅9.97%，广告营销板块下跌最多， 降幅为3.64%。年初至今所有子版块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨81.18%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值超过6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值持续上涨，上涨至29.25x，超过6年均值水平28.28X，超出幅度为3.43%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为3084.18亿元，平均每日成交额为771.05亿元，日均交易额较上个交易周上涨15.08%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体下行，上涨个股超4成。148只个股中，上涨个股数为61只，下跌个股数为81只，上涨个股比例为41.22%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 603444.SH 吉比特 418.76 22.22 582.69 002624.SZ 完美世界 379.46 14.92 19.56 300251.SZ 光线传媒 279.57 7.20 9.53 300413.SZ 芒果超媒 720.23 3.38 38.50 300770.SZ 新媒股份 108.18 1.39 46.82 002027.SZ 分众传媒 930.08 -6.26 6.44 重点跟踪的6只股票有5只上涨。其中吉比特涨幅最大，为22.22%。图表9：重点跟踪个股行情 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 网易《三国志·战棋版》版本更新，稳定热度；途游网络《捕鱼大作战》高频系统优化，提高用户留存率。从厂商来看，腾讯系游戏占据3席，网易、灵犀互娱（阿 里）占据2席，米哈游、梦趣游戏、途游网络各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2023年4月9日。 买量方面，《咸鱼之�》榜单第1。雷霆游戏《一念逍遥》位居第3，三七游戏《小小蚁国》小程序版和《斗罗大陆：魂师对决》分别排名第2和第8。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年4月9日。 新游预约方面，《代号鸢》同时居iOS端和Android端预约榜首。《代号鸢》《崩坏：星穹铁道》同时上榜iOS端、Android端预约榜TOP5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年4月9日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比上涨。据猫眼专业版数据，第14周（上周，4.3-4.9）票房为6.93亿元，同比增长260%，环比上涨30%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《铃芽之旅》为上周票房第一，票房占比21.9%。《忠犬八公》排名第二；《龙马精神》位居第三。 4.10-4.16主要有三部新：片截上至映4月10日，《爱很美味》累计想看人数达2.80 万人；《暴风》累计想看人数达1.9万人；《鳄鱼莱莱》累计想看人数达1.2万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 铃芽之旅 15162.98 21.88% 7.4 中国电影 2 忠犬八公 12621.15 18.22% 7.9 爱奇艺、猫眼娱乐、中国电影 3 龙马精神 8041.56 11.61% 6.5 阿里影业、横店影视、中国电 影 4 超级马力欧兄弟大电 影 7963.27 11.49% 8.1 中国电影 5 保你平安 5833.61 8.42% 7.8 中国电影、阿里影业、横店影视、猫眼娱乐 6 泰坦尼克号 3616.77 5.22% 9.5 中国电影 7 名侦探柯南：贝克街的亡灵 3528.08 5.09% 8.8 中国电影 8 龙与地下城：侠盗荣 耀 3032.2 4.38% 7.7 中国电影 9 宇宙探索编辑部 2729.5 3.94% 8.4 中国电影、万达电影、猫眼互 娱 10 了不起的夜晚 1481.48 2.14% 8.1 中国电影 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2023年4月10日00:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 《2023年第一季度海外市场中重度手游买量观察》报告发布。报告显示，2023年第一季度，海外手游整体下载量同比下降5.31%，中重度游戏下载量占比略高出其他游戏约2.6个百分点。手游收入端同样呈现下滑趋势，同比降幅约为3.69%，中重度游戏占到整体收入的77.7%。海外游戏买量榜中，IGG两款SLG游戏包揽第一、第二名，分别是《LordsMobile(�国纪元)》和《Doomsday:LastSurvivors》，SLG也是海外市场买量最多的品类。（AppGrowing） 2023年Q1手游买量报告发布。报告显示，2023年Q1游戏买量APP数同比下降15%，微信小游戏数涨幅8倍。2023年Q1国内手游