中青旅发布了2022年年报,受疫情扰动,公司各版块业务受影响,营业收入及归母净利润下滑。乌镇景区全年客流受疫情影响承压,通过开发创意产品、多元宣传渠道为23年复苏蓄力。古北水镇景区紧抓周边游市场展现经营韧性,通过多元化景区业态打造综合旅游度假区。未来展望:濮院新项目试行,出境游业务逐步恢复。看好公司景区业务后续发展,关注带动中青旅景区业务修复与增长的三大核心驱动力:长线游市场景气度逐步回升、出境游市场逐步步入恢复期、濮院景区卡位优质旅游资源。预计23-25年公司归母净利润分别为4.14/5.80/7.91亿元,对应23-25年PE为27X/20X/14X,维持“推荐”评级。
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