电气设备行业欧洲新能源车销量点评：3月销量环比翻番，渗透率提升

2023年3月欧洲八国新能源车销量23.8万辆，同比上升69.2%，环比上升106.9%。2023年3月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计23.8万台，同比上升69.2%，环比上升106.9%，渗透率达到22.4%。 英国：收紧电动汽车优惠政策。3月新能源车销量为6.5万辆，同比上升16.6%，环比上升279.0%，渗透率22.4%，同比下降0.3个百分点。 法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。3月新能源车销量为10.1万辆，同比上升221.6%，环比上升84.2%，渗透率24.2%，同比上升2.3个百分点。 挪威：首次引入适用于纯电汽车的两项新税。3月新能源车销量为1.76万辆，同比上升18.2%，环比上升163.2%，渗透率91.1%，同比下降0.8个百分点。从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。 意大利：自2023年起加大补贴力度。3月新能源车销量为1.55万辆，同比上升46.6%，环比上升47.5%，渗透率9.1%，同比上升0.4个百分点。意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 瑞典：取消电动汽车补贴。3月新能源车销量为1.81万辆，同比上升13.6%，环比上升81.8%，渗透率59.9%，同比上升4.3个百分点。 西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。3月新能源车销量为1.03万辆，同比上升60.7%，环比上升26.7%，渗透率10.3%，同比下降0.3个百分点。 芬兰：新能源补贴政策持续生效。3月新能源车销量为0.43万辆，同比上升58.5%，环比上升41.3%，渗透率55.4%，同比上升19.8个百分点。 葡萄牙：新能源车享受减税优惠，公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。3月新能源车销量为0.58万辆，同比上升92.9%，环比上升30.5%，渗透率24.0%，同比上升1.5个百分点。 投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。 1.欧洲八国3月新能源车销量23.8万辆，渗透率22.4% 3月欧洲八国新能源车销量23.8万辆，同比上升69.2%，环比上升106.9%。2023年3月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计23.8万台，同比上升69.2%，环比上升106.9%，渗透率达到22.4%。 图1：2021-2023年欧洲八国新能源车月度销量(辆) 2023年2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成，279票反对、21票弃权的投票结果，通过了欧委会和欧洲理事会达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，根据协议，2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车。但后续德国和意大利依次表态持反对态度，欧洲禁售燃油车或推迟执行。 2023年欧洲绝大多数国家有电动汽车的税收优惠和购买激励，21个欧盟成员国对购买电动汽车实行激励。 2023年3月29日，在大众、保时捷等主要车企所在国德国的坚持下，欧盟重新商议了于今年2月14日通过的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》。经过新一轮商议后，欧盟方面决定修改协议，2035年后欧盟国家除纯电新能源汽车外还可销售添加eFuels合成燃料的新车。eFuels是一种液体碳氢链燃料，是水电解生成的氢和二氧化碳通过催化反应合成的，可像汽油和柴油一样燃烧，同时大幅减少碳排放量。碳氢链燃料通常包括人工合成的甲烷、甲醇等。 表1：欧盟各国电动汽车的税收优惠和购买激励国家 1.1.英国：3月新能源车销量6.5万辆，渗透率22.4% 3月新能源车销量6.5万辆，渗透率22.4%。根据SMMT数据，3月英国乘用车注册量为28.8万辆，同比上升18.2%，环比上升286.6%，新能源车销量为6.5万辆，同比上升16.6%，环比上升279.0%，渗透率22.4%，同比下降0.3个百分点。其中，EV销量46626辆，同比上升18.6%，环比上升278.8%，渗透率16.2%，同比上升0.1个百分点。PHEV销量17933辆，同比上升11.8%，环比上升279.7%，渗透率6.2%，同比下降0.4个百分点。 图2：英国新能源车（含HEV）月度渗透率 图3：英国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 收紧电动汽车优惠政策。继插电式混合动力汽车补贴于2022年7月被废之后，英国财政部在秋季预算案中明确提出，从2025年4月起向电动汽车征收车辆消费税。 1.2.法国：3月新能源车销量10.1万辆，渗透率24.2% 3月新能源车销量10.1万辆，渗透率24.2%。根据CCFA数据，3月法国乘用车注册量为41.9万辆，同比上升191.6%，环比上升76.8%，新能源车销量为10.1万辆，同比上升221.6%，环比上升84.2%，渗透率24.2%，同比上升2.3个百分点。其中，EV销量64884辆，同比上升227.1%，环比上升89.5%，渗透率15.5%，同比上升1.7个百分点。PHEV销量36512辆，同比上升212.3%，环比上升75.6%，渗透率8.7%，同比上升0.6个百分点。 图4：法国新能源车（含HEV）月度渗透率 图5：法国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 法国计划维持电动车补贴，渗透率有望继续增长。为了在2035年实现100％电动汽车的目标，法国计划将维持消费者购买电动或混合动力汽车的补贴政策。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平，为此将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。此外，法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。据此我们预测2023年法国新能源车销量和渗透率将会继续保持良好的增长。 1.3.挪威：3月新能源车销量1.76万辆，渗透率91.1% 3月新能源车销量1.76万辆，渗透率91.1%。根据OFV数据，3月挪威乘用车注册量为1.94万辆，同比上升19.3%，环比上升160.3%，新能源车销量为1.76万辆，同比上升18.2%，环比上升163.2%，渗透率91.1%，同比下降0.8个百分点。其中，EV销量16811辆，同比上升20.2%，环比上升171.9%，渗透率86.8%，同比上升0.7个百分点。PHEV销量837辆，同比下降11.6%，环比上升60.7%，渗透率4.32%，同比下降1.5个百分点。 图6：挪威新能源车（含HEV）月度渗透率 图7：挪威新能源车（含HEV）月度销量（辆） 从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。挪威最畅销的10款BEV中的大多数价格都高于这一门槛。 1.4.意大利：3月新能源车销量1.55万辆，渗透率9.1% 3月新能源车销量1.55万辆，渗透率9.1%。根据UNRAE数据，3月意大利乘用车注册量为17.02万辆，同比上升40.3%，环比上升28.6%，新能源车销量为1.55万辆，同比上升46.6%，环比上升47.5%，渗透率9.1%，同比上升0.4个百分点。 其中，EV销量8195辆，同比上升81.7%，环比上升66.8%，渗透率4.8%，同比上升1.1个百分点。PHEV销量7337辆，同比上升20.6%，环比上升30.7%，渗透率4.3%，同比下降0.7个百分点。 图8：意大利新能源车（含HEV）月度渗透率 图9：意大利新能源车（含HEV）月度销量（辆） 意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。意大利政府为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 1.5.瑞典：3月新能源车销量1.81万辆，渗透率59.9% 3月新能源车销量1.81万辆，渗透率59.9%。根据BILSweden数据，3月瑞典乘用车注册量为3.03万辆，同比上升5.4%，环比上升64.1%，新能源车销量为1.81万辆，同比上升13.6%，环比上升81.8%，渗透率59.9%，同比上升4.3个百分点。其中，EV销量12577辆，同比上升37.6%，环比上升105.4%，渗透率41.6%，同比上升9.7个百分点。PHEV销量5540辆，同比下降18.6%，环比上升44.2%，渗透率18.3%，同比下降5.4个百分点。 图10：瑞典新能源车（含HEV）月度渗透率 图11：瑞典新能源车（含HEV）月度销量（辆） 取消电动汽车补贴。瑞典政府宣布，从2022年12月8日起，政府将不再对购买电动汽车提供激励措施。瑞典政府给出的理由是，现在购买和驾驶这类汽车的成本与汽油或柴油汽车的成本相当，“因此，国家对市场引入的补贴不再合理”。 1.6.西班牙：3月新能源车销量1.03万辆，渗透率10.3%3月新能源车销量1.03万辆，渗透率10.3%。根据ANFAC数据，3月西班牙乘用车注册量为9.95万辆，同比上升66.1%，环比上升34.5%，新能源车销量为1.03万辆，同比上升60.7%，环比上升26.7%，渗透率10.3%，同比下降0.3个百分点。其中，EV销量4322辆，同比上升39.9%，环比上升31.1%，渗透率4.3%，同比下降0.8个百分点。PHEV销量5955辆，同比上升80.1%，环比上升23.7%，渗透率6.0%，同比上升0.5个百分点。 图12：西班牙新能源车（含HEV）月度渗透率 图13：西班牙新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策不变。2021年4月，西班牙推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。该计划包括购买电动汽车（最高7000欧元），电动摩托车（最高1300欧元）和电动货车（最高9000欧元）的补贴。需要报废旧车才能获得全部补贴。 1.7.芬兰：3月新能源车销量0.43万辆，渗透率55.4% 3月新能源车销量0.43万辆，渗透率55.4%。根据AUT数据，3月芬兰乘用车注册量为0.77万辆，同比上升1.9%，环比上升25.6%，新能源车销量为0.43万辆，同比上升58.5%，环比上升41.3%，渗透率55.4%，同比上升19.8个百分点。其中，EV销量2872辆，同比上升127.2%，环比上升55.1%，渗透率37.4%，同比上升20.6个百分点。PHEV销量1384辆，同比下降2.6%，环比上升19.2%，渗透率18.0%，同比下降0.8个百分点。 图14：芬兰新能源车（含HEV）月度渗透率 图15：芬兰新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策持续生效。从2018年初开始，购买全电动汽车将获得每辆2000欧元的补贴，