电气设备行业欧洲新能源车销量点评：5月总量环比提升，销势向好

2023年5月欧洲八国新能源车销量13.3万辆，同比上升38.9%，环比上升29.3%。 2023年5月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计13.3万台，同比上升38.9%，环比上升29.3%，渗透率达到21.8%。 英国：收紧电动汽车优惠政策。5月新能源车销量为3.35万辆，同比上升47.2%，环比上升15.2%，渗透率23.1%，同比上升4.8个百分点。 法国：拟收紧新能源汽车补贴政策。5月新能源车销量为3.54万辆，同比上升33.2%，环比上升26.4%，渗透率24.4%，同比上升3.4个百分点。 挪威：首次引入适用于纯电汽车的两项新税。5月新能源车销量为1.19万辆，同比上升20.8%，环比上升45.2%，渗透率88.9%，同比上升3.8个百分点。从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。 意大利：自2023年起加大补贴力度。5月新能源车销量为1.33万辆，同比上升10.9%，环比上升32%，渗透率8.8%，同比下降1个百分点。意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 瑞典：取消电动汽车补贴。5月新能源车销量为1.75万辆，同比上升39.8%，环比上升52.4%，渗透率61.4%，同比上升14个百分点。 西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。5月新能源车销量为1.04万辆，同比上升54.3%，环比上升34.2%，渗透率11.3%，同比上升3.4个百分点。 芬兰：新能源补贴政策持续生效。5月新能源车销量为0.49万辆，同比上升87.8%，环比上升21.2%，渗透率51.6%，同比上升19个百分点。 葡萄牙：新能源车享受减税优惠，公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。5月新能源车销量为0.58万辆，同比上升129.8%，环比上升45.3%，渗透率24.4%，同比上升4.6个百分点。 投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。 1.欧洲八国5月新能源车销量13.3万辆，渗透率21.8% 5月欧洲八国新能源车销量13.3万辆，同比上升38.9%，环比上升29.3%。2023年5月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计13.3万台，同比上升38.9%，环比上升29.3%，渗透率达到21.8%。 图1：2021-2023年欧洲八国新能源车月度销量(辆) 2023年2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成，279票反对、21票弃权的投票结果，通过了欧委会和欧洲理事会达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，根据协议，2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车。但后续德国和意大利依次表态持反对态度，欧洲禁售燃油车或推迟执行。 2023年欧洲绝大多数国家有电动汽车的税收优惠和购买激励，21个欧盟成员国对购买电动汽车实行激励。 2023年3月29日，在大众、保时捷等主要车企所在国德国的坚持下，欧盟重新商议了于今年2月14日通过的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》。经过新一轮商议后，欧盟方面决定修改协议，2035年后欧盟国家除纯电新能源汽车外还可销售添加eFuels合成燃料的新车。eFuels是一种液体碳氢链燃料，是水电解生成的氢和二氧化碳通过催化反应合成的，可像汽油和柴油一样燃烧，同时大幅减少碳排放量。碳氢链燃料通常包括人工合成的甲烷、甲醇等。 表1：欧盟各国电动汽车的税收优惠和购买激励国家 1.1.英国：5月新能源车销量3.35万辆，渗透率23.1% 5月新能源车销量3.35万辆，渗透率23.1%。根据SMMT数据，5月英国乘用车注册量为14.5万辆，同比上升16.7%，环比上升9.2%，新能源车销量为3.35万辆，同比上升47.2%，环比上升15.2%，渗透率23.1%，同比上升4.8个百分点。 其中，EV销量24513辆，同比上升58.7%，环比上升19.4%，渗透率16.9%，同比上升4.5个百分点。PHEV销量9025辆，同比上升23.0%，环比上升5.0%，渗透率6.2%，同比上升0.3个百分点。 图2：英国新能源车（含HEV）月度渗透率 图3：英国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 收紧电动汽车优惠政策。继插电式混合动力汽车补贴于2022年7月被废之后，英国财政部在秋季预算案中明确提出，从2025年4月起向电动汽车征收车辆消费税。 1.2.法国：5月新能源车销量3.54万辆，渗透率24.4% 5月新能源车销量3.54万辆，渗透率24.4%。根据CCFA数据，5月法国乘用车注册量为14.5万辆，同比上升14.9%，环比上升9.8%，新能源车销量为3.54万辆，同比上升33.2%，环比上升26.4%，渗透率24.4%，同比上升3.4个百分点。其中，EV销量22737辆，同比上升49.1%，环比上升32.9%，渗透率15.7%，同比上升3.6个百分点。PHEV销量12632辆，同比上升11.8%，环比上升16.1%，渗透率8.7%，同比下降0.2个百分点。 图4：法国新能源车（含HEV）月度渗透率 图5：法国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 法国拟收紧新能源汽车补贴政策。5月12日法国总统马克龙在爱丽舍宫宣布了一项以促进法国绿色产业为目的的法律草案，其中显示法国政府决定将新能源汽车补贴标准大幅度收紧。目前任何国家和任何制造商生产的电动汽车都能够得到巴黎方面单车5000欧元的补贴，唯一的限制条件仅为车辆价格不得超过4.7万欧元。根据马克龙的新法案，未来5000欧元补贴的发放将与电动汽车生产过程中的二氧化碳排放量直接挂钩，这一举措或将影响非欧盟汽车制造商销量。 1.3.挪威：5月新能源车销量1.19万辆，渗透率88.9% 5月新能源车销量1.19万辆，渗透率88.9%。根据OFV数据，5月挪威乘用车注册量为1.33万辆，同比上升15.6%，环比上升48.7%，新能源车销量为1.19万辆，同比上升20.8%，环比上升45.2%，渗透率88.9%，同比上升3.8个百分点。其中，EV销量10773辆，同比上升27.6%，环比上升44.2%，渗透率80.7%，同比上升7.5个百分点。PHEV销量1092辆，同比下降20.6%，环比上升55.3%，渗透率8.2%，同比下降3.7个百分点。 图6：挪威新能源车（含HEV）月度渗透率 图7：挪威新能源车（含HEV）月度销量（辆） 从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。挪威最畅销的10款BEV中的大多数价格都高于这一门槛。 1.4.意大利：5月新能源车销量1.33万辆，渗透率8.8% 5月新能源车销量1.33万辆，渗透率8.8%。根据UNRAE数据，5月意大利乘用车注册量为15.14万辆，同比上升23.4%，环比上升19.1%，新能源车销量为1.33万辆，同比上升10.9%，环比上升32%，渗透率8.8%，同比下降1个百分点。 其中，EV销量6213辆，同比上升38.4%，环比上升55.5%，渗透率4.1%，同比上升0.4个百分点。PHEV销量7056辆，同比下降5.6%，环比上升16.5%，渗透率4.7%，同比下降1.4个百分点。 图8：意大利新能源车（含HEV）月度渗透率 图9：意大利新能源车（含HEV）月度销量（辆） 意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。意大利政府为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 1.5.瑞典：5月新能源车销量1.75万辆，渗透率61.4% 5月新能源车销量1.75万辆，渗透率61.4%。根据BILSweden数据，5月瑞典乘用车注册量为2.85万辆，同比上升7.9%，环比上升38.4%，新能源车销量为1.75万辆，同比上升39.8%，环比上升52.4%，渗透率61.4%，同比上升14个百分点。其中，EV销量11657辆，同比上升82.9%，环比上升68.3%，渗透率40.9%，同比上升16.8个百分点。PHEV销量5835辆，同比下降4.9%，环比上升28.3%，渗透率20.5%，同比下降2.8个百分点。 图10：瑞典新能源车（含HEV）月度渗透率 图11：瑞典新能源车（含HEV）月度销量（辆） 取消电动汽车补贴。瑞典政府宣布，从2022年12月8日起，政府将不再对购买电动汽车提供激励措施。瑞典政府给出的理由是，现在购买和驾驶这类汽车的成本与汽油或柴油汽车的成本相当，“因此，国家对市场引入的补贴不再合理”。 1.6.西班牙：5月新能源车销量1.04万辆，渗透率11.3%5月新能源车销量1.04万辆，渗透率11.3%。根据ANFAC数据，5月西班牙乘用车注册量为9.20万辆，同比上升8.3%，环比上升23.1%，新能源车销量为1.04万辆，同比上升54.3%，环比上升34.2%，渗透率11.3%，同比上升3.4个百分点。其中，EV销量4409辆，同比上升121.6%，环比上升28.2%，渗透率4.8%，同比上升2.4个百分点。PHEV销量6012辆，同比上升26.2%，环比上升39.0%，渗透率6.5%，同比上升0.9个百分点。 图12：西班牙新能源车（含HEV）月度渗透率 图13：西班牙新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策不变。2021年4月，西班牙推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。该计划包括购买电动汽车（最高7000欧元），电动摩托车（最高1300欧元）和电动货车（最高9000欧元）的补贴。需要报废旧车才能获得全部补贴。 1.7.芬兰：5月新能源车销量0.49万辆，渗透率51.6% 5月新能源车销量0.49万辆，渗透率51.6%。根据AUT数据，5月芬兰乘用车注册量为0.94万辆，同比上升18.9%，环比上升29.2%，新能源车销量为0.49万辆，同比上升87.8%，环比上升21.2%，渗透率51.6%，同比上升19个百分点。 其中，EV销量3275辆，同比上升230.1%，环比上升39.5%，渗透率34.7%，同比上升22.2个百分点。PHEV销量1597辆，同比下降0.3%，环比下降4.5%，渗透率16.9%，同比下降3.3个百分点。 图14：芬兰新能源车（含HEV）月度渗透率 图15：芬兰新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策持续生效。从2018年初开始，购买全电动汽车将获得每辆2000欧元的补贴，电动汽车购买者仅需支付最低税率为5%的二氧化碳注册税。我们预测2023年新能源车销量和渗透率将继续保持良好的增长势头。 1.8.葡萄牙：5月